Acabo de ver cómo la libra sufre otra caída y, honestamente, el ruido geopolítico hace difícil ver un fondo claro aquí. GBP/USD ha estado atrapado en territorio negativo alrededor de 1.3190 durante días, y hay una razón: la situación en Oriente Medio se está intensificando y está empujando los flujos hacia activos seguros en el dólar.

Trump acaba de establecer un nuevo plazo para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz, con amenazas contra plantas de energía e infraestructura civil. Teherán respondió diciendo que retaliarán de la misma manera y mantendrán el estrecho cerrado hasta que obtengan reparaciones de guerra. Cuando tienes pólvoras geopolíticas como estas, el dinero fluye hacia el activo más seguro, y en este momento eso es el dólar.

Lo que hace que esto sea peor para la libra es el ángulo del shock energético. Los precios del petróleo se dispararon por las noticias del conflicto, y eso ha hecho que los traders piensen que la Reserva Federal podría realmente detener los recortes de tasas este año o incluso aumentarlas si la inflación se acelera. El ciclo de noticias de la libra ha sido brutal porque el Reino Unido está muy expuesto a las importaciones de energía, y los inversores ya están nerviosos por la situación fiscal del país. Es como añadir presión a una posición ya frágil.

Por el lado de EE.UU., los datos económicos en realidad fueron decentes: en marzo se añadieron 178,000 empleos después de esa caída revisada de -133,000 en febrero. La tasa de desempleo bajó a 4.3%. Así que tienes una economía estadounidense resistente, costos energéticos en aumento que podrían mantener la inflación pegajosa, y un dólar que se beneficia tanto por la demanda de refugio seguro como por la perspectiva de que la Fed se mantenga más alta por más tiempo. Mientras tanto, la libra simplemente se está comprimiendo desde todos los ángulos.

El mercado espera las actas de la reunión del FOMC para tener más claridad sobre hacia dónde se dirige realmente la Fed. Hasta entonces, espera que esta debilidad de la libra permanezca mientras las tensiones en Oriente Medio sigan elevadas. Los niveles técnicos importan menos en este momento que el panorama macro.