He estado pensando en cómo los mercados volátiles en realidad crean oportunidades para los inversores enfocados en ingresos. En 2023, cuando la Reserva Federal mantenía las tasas en sus niveles más altos en más de dos décadas, muchas personas estaban preocupadas por la economía. Pero esto fue lo que llamó mi atención en ese momento: las empresas que pagaban dividendos sólidos en realidad se mantenían bastante bien.

El contexto macroeconómico era difícil. Los mercados estaban en baja en general, la inflación seguía pegajosa en torno al 3-3.7%, y los costos de endeudamiento estaban afectando tanto el gasto de los consumidores como el de las empresas. El petróleo había subido a 95 dólares por barril. El mercado laboral se enfriaba pero seguía siendo relativamente fuerte. En ese entorno, las acciones de dividendos bajo $10 eran realmente interesantes porque ofrecían ingresos regulares mientras el mercado se comportaba de forma errática.

Recuerdo haber visto algunos nombres específicos que destacaban. Prospect Capital cotizaba bajo $10 con un rendimiento de dividendos del 12%, mucho por encima del promedio del sector financiero. Básicamente, son un fondo cerrado que presta a pequeñas empresas y microcap. El P/E estaba en torno a 7, bastante barato en comparación con sus pares del sector, que estaban en 11.80.

Luego estaba Comp En De Mn Cemig, una compañía eléctrica brasileña que utiliza hidro, térmica, eólica y solar. Su rendimiento de dividendos era del 7.9%, mientras que el promedio de las utilities era del 3.7%. También tenía un P/E mucho más bajo, de 5.52 frente a 11.30 del sector. Las estimaciones de ganancias también estaban siendo revisadas al alza de manera significativa.

Office Properties Income Trust era la jugada más agresiva: un REIT con un rendimiento de dividendos del 23.9%. Eso era una locura en comparación con el promedio de REIT residencial, que era del 4.3%. Aunque, obviamente, ese rendimiento alto venía con mayor riesgo, ya que poseen edificios de oficinas. Pero la valoración era atractiva, con un P/E de solo 1.

El punto más amplio: cuando todos están en pánico por las tasas y la recesión, las acciones de dividendos bajo $10 pueden ser donde los inversores disciplinados en ingresos encuentren valor. Son negocios con modelos probados, pagos consistentes y valoraciones que tienen sentido. Durante la volatilidad, esa estabilidad importa mucho más de lo que la gente piensa.