Acabo de ver un informe de VanEck sobre el mercado de opciones de Bitcoin, y los datos son bastante interesantes. Los traders están pagando el precio más alto por protección contra bajistas, con una relación put/call de 0,84—el nivel más alto desde junio de 2021. Esto significa que los inversores tienen mucho miedo a que el precio caiga, aunque en el mercado spot todavía se mantiene estable alrededor de $71.65K.

Lo interesante es que la volatilidad realizada ha bajado de 80 a 50, y la tasa de financiación de futuros también se ha debilitado al 2,7%. Esto indica que la especulación con apalancamiento ya está empezando a disminuir. Pero en el lado de las opciones, los traders han gastado alrededor de $685 millones en opciones put en los últimos 30 días, mientras que la prima de las calls ha bajado un 12% a $562 millones. En relación con el volumen spot, la prima de las puts alcanza 4 puntos básicos—el nivel más alto de la historia según VanEck, tres veces más que en 2022 durante el colapso de Terra/Luna.

Históricamente, este tipo de miedo suele ser un punto de inflexión, no una señal de una caída nueva. VanEck encontró que una estructura de sesgo en las opciones similar en los últimos seis años ha sido seguida en promedio por un aumento del 13% en 90 días y del 133% en 360 días. Por lo tanto, una inclinación indica que una tendencia alcista podría llegar después de que termine este período de miedo. La actividad en cadena todavía es débil y las ventas de los mineros están controladas, por lo que la configuración es interesante para seguir de cerca.