Acabo de notar algo interesante en los datos de derivados que me ha estado molestando. Así que sí, BTC cayó fuerte la semana pasada hasta 60k pero se recuperó a alrededor de 71k recientemente. Todos están preguntando si ese fue el fondo, ¿verdad? Pero cuando miré la base de futuros, no parece una capitulación total como cabría esperar. Los futuros a 90 días todavía se están negociando con una prima de aproximadamente 4% sobre el precio spot, lo cual es bastante modesto. Comparado con 2022, cuando realmente tocamos un fondo real, los futuros se negociaban con un descuento del 9%. Ese tipo de movimiento suele indicar una verdadera capitulación cuando todos venden en pánico. Entonces, aquí está la cosa: el hecho de que no hayamos visto ese descuento tan profundo aún sugiere que podría venir otra bajada. La base apenas se volvió negativa durante la caída de la semana pasada, lo cual, para un momento de capitulación, es honestamente bastante débil. Si la historia se repite, quizás necesitemos ver a los traders de futuros capitular realmente y hacer que esos descuentos se profundicen mucho más antes de poder llamar con confianza a un fondo. De todos modos, solo es algo que vale la pena vigilar si estás tratando de cronometrar esto.