Esta semana, las criptomonedas principales están en llamas, todos los tokens grandes han subido al menos un 5% en los últimos siete días. Bitcoin alcanzó los $75.912 pero finalmente bajó de nuevo, ahora oscila entre $72-73K. Ethereum sube con más fuerza, alrededor del 9%, mientras que Dogecoin vuelve por encima de 10 centavos después de mucho tiempo por debajo de ese nivel. XRP, Solana y BNB también se unen al rally, cada uno subiendo varios porcentajes. Este es el rally más amplio desde antes de la guerra en Irán, bastante significativo.

Lo interesante es que el aumento de Bitcoin por encima de $75K resultó ser más por actividad de derivados que por compras nuevas en spot. Las posiciones put grandes que se cerraron obligaron a los creadores de mercado a comprar Bitcoin para reequilibrar, por lo que el precio subió momentáneamente. Pero en cuanto volvió a soportar los $74.400, los traders se mostraron reacios a seguir comprando más alto sin una razón fundamental. La volatilidad intradía es grande, pero la visión semanal atrae más atención.

Detrás de este rally hay datos institucionales serios. Los ETF de Bitcoin spot atrajeron alrededor de $767 millones en entradas netas la semana pasada, tercera semana consecutiva de saldo positivo. Esto es un cambio drástico respecto a las cinco semanas anteriores, que salieron millones. La narrativa del "oro digital" también está tomando vida nuevamente después de estar muerta en febrero. La correlación de Bitcoin con el oro cambió de negativa a positiva, y el rendimiento de Bitcoin ya supera en un 13% al del oro desde principios de marzo. La diferencia que antes era muy amplia ahora se ha reducido notablemente.

La reunión de la Fed de esta semana será un punto crítico. La tasa de interés se mantiene en 3,5-3,75%, eso ya está decidido. Lo que determinará la dirección de los activos de riesgo hasta finales de marzo será el dot plot y la conferencia de prensa de Powell. El petróleo por encima de $100 hace que la stagflación parezca cercana, pero el mercado laboral se está debilitando, por lo que la Fed está en una posición difícil. Cómo Powell articule esta tensión podría cambiar la trayectoria de las criptomonedas y otros activos de riesgo hasta fin de mes.