La visita de Bitcoin a los 75,000 dólares la mañana del martes no parece muy confiable. El precio se corrigió rápidamente a 74,400 dólares, lo que indica que las posiciones derivadas juegan un papel mucho mayor que las compras reales. Los creadores de mercado parecen estar obligados a comprar en spot para cerrar grandes posiciones put. Un catalizador fundamental no pudo mantener los precios por encima de este nivel.

Pero si miramos el resto de la semana, la historia es diferente. Las principales criptomonedas han registrado ganancias significativas en los últimos siete días. Ethereum subió un 9,4% a aproximadamente 2,300 dólares, Solana un 5,5% a más de 95 dólares, y Dogecoin un 2% cerca de 0,10 dólares. Bitcoin también aumentó un 8,9%. Esto es la rali más amplia desde antes del inicio de la guerra en Irán.

Al observar los ETF de Bitcoin en spot, hay algo realmente llamativo. La semana pasada, hubo una entrada neta de 767 millones de dólares, siendo la tercera semana consecutiva. Después de experimentar una salida de 3 mil millones en cinco semanas a principios de año, esto representa un cambio muy claro. La correlación entre el oro y Bitcoin también se ha vuelto interesante. Desde principios de marzo, Bitcoin ha superado al oro en un 13%, y la correlación de 90 días entre ambos activos ha pasado de negativa a positiva. La narrativa del oro digital, que parecía muerta en febrero, ha vuelto a la vida.

La reunión de la Fed que comienza hoy es crítica. CME FedWatch indica que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es superior al 95%, por lo que la decisión en sí no será una sorpresa. Lo importante serán las declaraciones de Powell y las señales futuras. El petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares, y el mercado laboral se está debilitando. La Fed está atrapada entre dos fuegos, y su discurso del miércoles podría determinar la dirección de los activos de riesgo.