El mercado de opciones de Bitcoin muestra señales interesantes. Acabo de ver datos de VanEck que indican que los traders están pagando el precio más alto por protección contra la bajista—el ratio put/call alcanza 0,84, el nivel más alto desde junio de 2021. Esto significa que los inversores están siendo muy defensivos en este momento.

Lo interesante es el contexto. El precio spot de Bitcoin se mantiene relativamente estable, pero el volumen de especulación con apalancamiento ha disminuido, y la volatilidad realizada ha bajado de 80 a 50. En los últimos 30 días, los traders han gastado alrededor de $685 millones en opciones put, mientras que la prima de las calls ha caído un 12% a $562 millones. En relación con el volumen spot, la prima de las puts alcanza 4 puntos básicos—el nivel más alto en los datos de VanEck, aproximadamente 3 veces más que a mediados de 2022 durante la crisis Terra/Luna.

Históricamente, patrones de miedo como este suelen ser puntos de inflexión, no nuevas caídas. VanEck ha encontrado que en los últimos seis años, una estructura de sesgo en las opciones similar ha sido seguida en promedio por un aumento del 13% en Bitcoin en 90 días y del 133% en 360 días. Por lo tanto, quizás el mercado está reaccionando en exceso y buscando seguros en niveles innecesarios. Con el precio actual en $72.84K, puede ser interesante vigilar para una recuperación del momentum en el futuro.