36 avanzó a 2！La primera licencia de stablecoin en Hong Kong se revela, HSBC y Standard Chartered obtienen con éxito la aprobación conjunta

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El 10 de abril de 2026 a las 5 de la tarde, la Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció oficialmente la lista de las primeras licencias para emisores de stablecoins. Esta evaluación regulatoria que duró más de medio año finalmente llegó a su momento de publicación. Desde que entró en vigor la “Regulación de Stablecoins” el 1 de agosto de 2025, se recibieron 36 solicitudes hasta la fecha límite del 30 de septiembre del mismo año, con un ciclo de revisión que abarcó todo el invierno. La decisión final: solo se otorgaron 2 licencias en la primera tanda, con una tasa de aprobación de aproximadamente el 5%.

En esta primera gran evaluación, considerada como una competencia por convertirse en el centro de pagos Web3 en Asia, las primeras empresas en obtener la entrada fueron HSBC y Anchorpoint Financial Limited (nombre en inglés de Anchorpoint Financial, una empresa conjunta formada por Standard Chartered, Hong Kong Telecom y Animoca Brands). La fase inicial contempla que ambas instituciones emitan stablecoins denominadas en dólares de Hong Kong, enfocadas en pagos transfronterizos, pagos locales y liquidación de activos tokenizados, además de explorar escenarios como pagos programables y financiamiento de la cadena de suministro.

¿Quién abordó el primer barco?

HSBC HSBC es uno de los tres bancos emisores de billetes legales en Hong Kong, y cada billete de dólar de Hong Kong está respaldado por su balance general. Esta condición le confiere una base de crédito única en el sector de stablecoins, que otros solicitantes no pueden replicar. En mayo de 2025, HSBC fue pionero en lanzar un servicio de liquidación basado en blockchain en Hong Kong, poniendo en marcha la infraestructura de depósitos tokenizados, y completando la validación básica de depósitos tokenizados y transferencias interinstitucionales en cadena. La obtención de esta licencia de stablecoin representa un paso en la migración de la confianza fuera de la cadena hacia la cadena.

Standard Chartered (Anchorpoint Financial Limited) Standard Chartered opta por otro camino. En febrero de 2025, Standard Chartered Hong Kong, en colaboración con el gigante de juegos Web3 Animoca Brands y Hong Kong Telecom (HKT), formaron una empresa conjunta. Tras tres cambios de nombre, finalmente el 8 de agosto de 2025, se presentó oficialmente como Anchorpoint Financial Limited. Este nombre funciona como una metáfora: un ancla, que conecta las finanzas tradicionales con el mundo en cadena. Anchorpoint planea emitir una stablecoin en dólares de Hong Kong, HKDG, que cubrirá escenarios de pagos minoristas para 2.7 millones de usuarios, liquidación de comercio transfronterizo y aplicaciones DeFi, siendo la única de las tres grandes instituciones emisoras que solicita en forma de entidad conjunta independiente y que introduce claramente socios nativos de Web3.

Carrera global por la regulación y la estrategia de Hong Kong de “lento pero seguro”

En la carrera global por la regulación de stablecoins, Hong Kong dio la señal cuando otros ya estaban muy adelantados:

En diciembre de 2024, entró en vigor el Reglamento del Mercado de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, convirtiéndose en el primer marco legislativo completo que cubre las stablecoins a nivel mundial.

En junio de 2025, el Senado de EE. UU. aprobó por votación el proceso del “Genius Act”, incluyendo formalmente la legislación sobre stablecoins en la agenda del Congreso, con la intención de que las stablecoins vinculadas al dólar puedan absorber la demanda de deuda pública.

Frente a la presión de EE. UU. y Europa, Hong Kong muestra una determinación de “ir despacio pero con paso firme”. El presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Eddy Yue, afirmó en febrero de 2026: “El número de licencias otorgadas inicialmente será limitado, con un objetivo de prudencia.”

El ecosistema detrás de las 36 solicitudes

Las 36 solicitudes recibidas por la Autoridad Monetaria provienen de seis tipos de instituciones: bancos, gigantes tecnológicos, plataformas de pago, empresas de valores y gestión de activos, comercio electrónico y startups nativas de Web3. La stablecoin ya no es solo un entretenimiento interno del mundo cripto, sino que se ha convertido en una infraestructura clave que atrae tanto a las finanzas tradicionales, como a Internet de consumo y al comercio transfronterizo.

Anteriormente, tres instituciones ya habían ingresado en la “sandbox” de la Autoridad antes de la apertura de la ventana de solicitudes: JD Chain Technology (Hong Kong), Yuanbi Innovation Technology, y la coalición formada por Standard Chartered, Animoca Brands y Hong Kong Telecom. Entre las empresas tecnológicas, JD fue la más audaz, planeando emitir una stablecoin vinculada a la paridad 1:1 con el dólar de Hong Kong o el dólar estadounidense; Ant Group avanzó con su doble línea de operaciones, Ant International y Ant Digital Technology; Xiaomi, Yuanbi Innovation Technology, Bank of East Asia y otras también estaban en la lista de solicitudes.

Sin embargo, esta fiesta transfronteriza terminó con la exclusión de las nuevas fuerzas de Web3 y los grandes tecnólogos, dejando las licencias en manos de las instituciones tradicionales de emisión. La Autoridad Monetaria de Hong Kong respondió que la emisión de licencias tiene un umbral bastante alto, y que la aprobación se basa principalmente en dos aspectos:

Capacidad y experiencia en gestión de riesgos, y cumplimiento de las regulaciones pertinentes;

Capacidad del solicitante para presentar escenarios de aplicación concretos, planes de negocio viables y estrategias de desarrollo.

¿De qué trata exactamente esta licencia?

Hong Kong ha establecido un sistema meticuloso para los emisores de stablecoins:

Reserva del 100%: cada stablecoin en circulación debe estar respaldada por activos equivalentes (efectivo, depósitos bancarios en los últimos 3 meses, bonos gubernamentales o del banco central en menos de un año, o acuerdos de recompra nocturna garantizados por bonos). No se permite mezclar con activos criptográficos ni usarlos para arbitraje. La reserva en dólares de Hong Kong solo puede estar en activos en dólares de Hong Kong.

Custodia independiente: los activos de reserva deben ser custodiados por bancos autorizados o custodios independientes reconocidos por la Autoridad Monetaria, y deben estar estrictamente segregados de los activos propios.

Rescate rígido: el rescate es un derecho legal. No se puede rechazar, ni establecer condiciones estrictas, ni cobrar tarifas irracionales, y debe completarse en un día hábil.

Divulgación frecuente: elaboración de informes diarios, envío semanal a la Autoridad Monetaria; informes mensuales por auditores independientes, y divulgación pública dentro de un mes después del cierre del período.

Prohibición de pagar intereses: los emisores no pueden pagar intereses a los poseedores de las stablecoins. Los rendimientos de los activos de reserva pertenecen íntegramente al emisor, lo que bloquea la vía de inversión en stablecoins y las mantiene estrictamente como instrumentos de pago.

Reacción del mercado y tras la emisión

Tras este anuncio, el cierre del mercado de Hong Kong el 10 de abril vio un gran aumento en las acciones relacionadas. Guotai Junan International subió un 27.69%, Yunfeng Financial un 8.39%, y Shenwan Hongyuan Hong Kong más del 18%. La lógica del mercado radica en los “beneficios colaterales”: tras la creación del ecosistema de stablecoins, las firmas de corretaje podrán ofrecer servicios de custodia de activos digitales, market making en RWA en el mercado secundario y mediación en liquidaciones en cadena.

La primera licencia de stablecoin en Hong Kong refleja un compromiso riguroso con la seguridad. El capital social de 25 millones de dólares de Hong Kong es solo un umbral; la verdadera selección se basa en reservas de activos líquidos de alta calidad, custodia independiente obligatoria y auditorías en tiempo real. Hong Kong intenta, con un “primer sistema completo de licencias para stablecoins en moneda fiduciaria en el mundo”, sentar una base confiable y regulada para la tokenización de activos RWA y la liquidación de comercio transfronterizo en el futuro.