Acabo de revisar el mercado de estos días, Bitcoin ha caído de 67,000 dólares a ahora, y en el corto plazo ciertamente ha enfrentado bastante presión. La lógica detrás de esto es bastante clara: la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelve a subir, acercándose a ese máximo anual de 4.5%, y el dólar también se está fortaleciendo, lo cual es una mala noticia para los activos de riesgo como las criptomonedas.

La manifestación más evidente fue que ayer en una hora se liquidaron más de 50 millones de dólares en posiciones largas, siendo Bitcoin la mayor parte, con aproximadamente el 70% de las liquidaciones provenientes de posiciones en BTC. Revisando los datos en la cadena, la liquidez por debajo de 66,000 dólares es bastante profunda, lo que significa que si continúa la caída, podría haber reacciones en cadena. La tasa de interés de los fondos también se volvió negativa, indicando que quienes hacen cortos están pagando, y el sentimiento del mercado es claramente pesimista.

Lo interesante es que el aumento en la rentabilidad de los bonos también afectó a las empresas cotizadas relacionadas con las criptomonedas, como Circle, una gran bolsa, y MicroStrategy, cuyas acciones están bajando. El índice MOVE subió un 18% en 24 horas, lo que indica que la volatilidad en el mercado de bonos está en aumento y la incertidumbre ha crecido. Además, la situación en Oriente Medio y el conflicto en Ucrania siguen moviendo los precios del petróleo, y el índice DXY se acerca a 100, lo que está presionando a todos los activos de riesgo.

Otro aspecto que merece atención es el proyecto World Liberty Financial, cuyo token WLFI ha caído bastante fuerte recientemente, alcanzando un mínimo histórico. Ellos usan su propio token de gobernanza como colateral para pedir stablecoins y han vaciado el pool de fondos de la plataforma Dolomite, una operación que ciertamente conlleva riesgos considerables. Algunos señalan que esto profundiza el riesgo de ciclo: cuando el precio del token cae, la calidad del colateral se debilita, la capacidad de préstamo disminuye y, en consecuencia, el precio del token también se presiona a la baja. Actualmente, la recompra en la tesorería de WLFI está en pérdidas, lo que hace que este ciclo cerrado sea algo peligroso.

En resumen, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. es ahora una piedra en el camino del mercado de criptomonedas, y en el corto plazo todavía puede haber volatilidad.