¿Se acentúan los efectos de sustitución de energía? Las acciones de carbón en tendencia alcista colectiva. 6 acciones con pronósticos de rendimiento duplicados para 2026

El rendimiento del sector del carbón en la sesión matutina del 12 de marzo fue fuerte, con Zhengzhou Coal & Electricity y Yankuang Energy alcanzando el límite máximo; China Coal Energy, Shaanxi Black Cat, Baotailong, Lu’an Environmental Energy, Baotailong y JinKong Coal se recuperaron claramente. La química del carbón también mostró un rendimiento fuerte, con Luhua Technology, Jinneng Technology, Jinneng Technology, Yankuang Energy y Wanye High-tech alcanzando el límite máximo.

¿Conflicto que provoca un efecto de sustitución energética?

En cuanto a las noticias, el conflicto entre EE. UU. e Irán ha provocado un aumento explosivo en los precios del petróleo y el gas, generando un efecto de sustitución energética. Un informe de Orient Securities señala que la transmisión en el mercado del carbón se refleja en el aumento de los costos de combustible que eleva los costos de transporte marítimo, y en el aumento de los precios del gas natural que impulsa a algunas regiones a incrementar la generación de electricidad con carbón para reemplazar el gas caro, lo que podría impulsar un aumento fuera de temporada en los precios del carbón.

Según Changjiang Securities, si el estrecho de Hormuz permaneciera bloqueado a largo plazo, la demanda mundial de carbón para generación eléctrica podría aumentar en 84.86 millones de toneladas anuales; si las instalaciones de química del carbón en China operaran a plena capacidad, solo esa actividad impulsaría el consumo interno de carbón en casi 50 millones de toneladas.

Datos de Choice de Eastmoney muestran que recientemente los precios del carbón térmico han mostrado un claro aumento, especialmente el carbón térmico de 5500K, cuyo precio hasta la semana del 8 de marzo fue de 690 yuanes/tonelada, un aumento de 10 yuanes/tonelada respecto a mediados de febrero.

Potencial de subida en los precios del carbón

Guotai Junan analiza además que, aunque el conflicto entre EE. UU. e Irán no afecta directamente al mercado del carbón, sí tiene un efecto indirecto a través de cadenas como “aumento del riesgo de prima en petróleo y gas → sustitución energética”, “aumento de primas en transporte marítimo y seguros → incremento en costos en destino”, y “bloqueo en la cadena química del Medio Oriente → aumento en el consumo de carbón químico”, generando un efecto de impulso en los precios centrales y las diferencias regionales de precios:

Primero, desde 2023, la relación entre petróleo y carbón, y entre gas y carbón, ha aumentado, alcanzando en promedio 2.59 y 2.27 respectivamente, y para el 6 de marzo, ya subieron a 3.36 y 3.65. En un entorno donde ambas relaciones se expanden, la naturaleza de los activos del carbón cambia. Según el nivel medio de relación petróleo/carbono de 2.59, si el precio del petróleo sube a 150 dólares por barril, existe un riesgo potencial de que el carbón térmico alcance los 1000 yuanes/tonelada.

Segundo, tras el conflicto EE. UU. e Irán, los precios internacionales del carbón (especialmente en Europa) reaccionan con mayor elasticidad a los shocks geopolíticos que los precios internos. Los precios en Europa suben rápidamente: tras el conflicto, los precios del carbón térmico en Europa aumentan rápidamente; las reacciones en Newcastle y Asia-Pacífico son relativamente retrasadas; en China, la tendencia del mercado spot interno es débil.

Tercero, otro foco de la reciente tensión geopolítica es el canal y la capacidad de transporte. El riesgo de bloqueo del estrecho de Hormuz ha llevado a una reevaluación del riesgo en la fijación de precios de las rutas energéticas, y en el aumento de los precios en el transporte de carbón y granel, que suben en línea con la demanda estacional en minas de carbón y transporte de granos, además de la protección geopolítica. Actualmente, los fletes de carbón desde Indonesia y Australia hacia China han aumentado un 7.86% y un 16.48% respecto al 27 de febrero.

Cuarto, en los últimos años, la importancia de la química del carbón en la estructura de demanda del carbón ha ido en aumento. Si el conflicto continúa intensificándose, podría impulsar significativamente la demanda marginal de la química del carbón: por un lado, Irán es la mayor fuente de importación de metanol para China; si las exportaciones de metanol iraní se ven afectadas por el conflicto, los precios internos de metanol subirán, estimulando la operación de instalaciones de producción de metanol a partir de carbón y MTO, aumentando el consumo de carbón como materia prima. Además, en un entorno de aumento del nivel medio del precio del petróleo, el incremento en los costos de las rutas basadas en petróleo también mejora la rentabilidad relativa de las rutas basadas en carbón, proporcionando un soporte a medio plazo para los precios del carbón, especialmente en el sector químico.

Predicciones de rendimiento para 2026 con altas perspectivas

En cuanto a las acciones, las instituciones en general mantienen una visión optimista sobre las perspectivas de beneficios del sector del carbón para 2026. Gansu Energy and Chemical y Hengyuan Coal Electricity proyectan un aumento de más de 10 veces en sus beneficios en 2026; Shanxi Coking, Lanhua Sci-Tech, Yantai Energy y Jiang Tung Equipment esperan duplicar sus beneficios en ese año.

Entre estas acciones, Jiang Tung Equipment ha duplicado su precio desde 2026; Yankuang Energy ha subido más del 60%; Shanxi Coking, Panzhihua Steel, Lu’an Environmental Energy y JinKong Coal han subido más del 30%.

Open Source Securities señala que, en un mercado de capitales con alta incertidumbre geopolítica global y expectativas de estabilización económica interna, las decisiones de inversión muestran impulsos emocionales. El sector del carbón posee atributos cíclicos y de dividendos, y actualmente, con una posición baja en el mercado y un punto de inflexión en los fundamentos, es momento de planificar inversiones.