¿Ni siquiera quieren "fracturar el hueso"? Además, varias acciones bancarias de miles de millones de yuanes están a punto de ser subastadas. Anteriormente, varias transacciones con "0 ventas"

Recientemente, varias participaciones accionarias bancarias de gran magnitud han sido subastadas con descuentos múltiples y aún así no han recibido ofertas.

El periodista de Securities China observó en la plataforma de subastas judiciales de Alibaba que varias participaciones, como las del Banco de Jiujiang y el Banco Huaxing de Guangdong, valoradas en más de mil millones de yuanes, han sido nuevamente puestas en subasta tras múltiples intentos fallidos, entrando en un proceso de venta forzada. Además, en la plataforma de transacciones de activos de JD.com, varias otras participaciones bancarias de más de mil millones de yuanes han sido puestas en subasta “nuevamente”, incluyendo aproximadamente 223 millones de acciones del Banco Guangfa, propiedad del Grupo Jiangsu Sugang, que será subastada a principios de abril con un precio inicial de 784 millones de yuanes, siendo la subasta de mayor monto en lo que va del año.

Frente a la escasa actividad en la subasta de participaciones de bancos no cotizados, algunos fiduciantes han intentado atraer compradores con precios bajos como estrategia de “promoción”. Recientemente, el periodista de Securities China notó que en la plataforma de subastas judiciales de Alibaba se subastaba una participación de 100,000 acciones del Banco Rural de Beijing, con un precio inicial de solo 188 yuanes, aunque la participación correspondía a un patrimonio neto del banco de 837,000 yuanes.

Grandes subastas de participaciones bancarias sin ofertas

Recientemente, el periodista de Securities China vio que la empresa Jiangxi Baosheng Industrial Co., Ltd. (en adelante, “Jiangxi Baosheng”) había puesto en subasta pública 23.652 millones de acciones del Banco de Jiujiang, que tras varios intentos fallidos en subastas anteriores, pasó a un proceso de venta forzada con un precio de aproximadamente 193 millones de yuanes, es decir, unos 8.18 yuanes por acción. Esto representa un precio casi cuatro veces superior al cierre en Hong Kong del 6 de marzo, de 1.85 HKD por acción (aproximadamente 1.63 RMB).

De hecho, en octubre del año pasado, Jiangxi Baosheng intentó vender públicamente esas acciones por 241.8 millones de yuanes en la primera ronda, sin éxito, y en la segunda ronda, redujo el precio a 193 millones de yuanes, sin encontrar comprador. Desde julio a agosto de 2021, varias participaciones de Jiangxi Baosheng en el Banco de Jiujiang, con un valor conjunto superior a mil millones de yuanes, fueron subastadas por la corte sin éxito, y posteriormente retiradas en una segunda subasta.

Además del Banco de Jiujiang, otras participaciones que han pasado por varias subastas incluyen las del Grupo de Inversiones Shenglong de Shanghái, que posee varias acciones del Banco Huaxing de Guangdong. En febrero, una de esas participaciones de 90 millones de acciones fue sometida a venta forzada y no recibió ofertas, siendo nuevamente puesta en subasta recientemente.

En los bancos pequeños y medianos sometidos a subasta judicial, la falta de ofertas es común. Por ejemplo, en enero de este año, la empresa Shanxi Bank, con aproximadamente 416 millones de acciones, fue puesta en subasta con un precio base de 417 millones de yuanes y no hubo ofertas; en febrero, la empresa Tianjin Runsheng Plastic Products Co., Ltd. intentó vender 30.6 millones de acciones del Banco Langfang a un precio rebajado de 74.63 millones de yuanes, sin éxito en la segunda ronda.

Por un lado, muchos bancos tienen sus acciones en el mercado de subastas esperando compradores por largos períodos; por otro, nuevas participaciones se ofrecen continuamente, evidenciando un claro desequilibrio entre oferta y demanda.

El periodista de Securities China también observó que, el 2 de marzo, en la plataforma de activos de JD.com, se anunció la subasta de 223 millones de acciones del Banco Guangfa, propiedad del Grupo Jiangsu Sugang, con un precio inicial de 784 millones de yuanes, que comenzará en abril. Según el informe de valoración, esas acciones estaban valoradas en 980 millones de yuanes, a aproximadamente 4.40 yuanes por acción, pero el precio inicial fijado por el tribunal se redujo a 784 millones, aproximadamente 3.5 yuanes por acción, lo que representa un 80% del valor de tasación.

Otra subasta con precio inicial superior a 100 millones de yuanes corresponde a 30 millones de acciones del Banco Rural de Hainan, propiedad de una empresa, con un precio rebajado a 120 millones de yuanes, aproximadamente un 30% por debajo del valor de tasación.

“188 yuanes por 10,000 acciones” se ha convertido en una estrategia de atracción

En las subastas de participaciones bancarias, debido a la baja actividad del mercado, algunos fiduciantes han optado por estrategias de “bajo precio para atraer”.

Recientemente, en la plataforma de Alibaba, el periodista de Securities China vio varias participaciones del Banco Rural de Beijing en subasta o próximas a subastarse, incluyendo una de 100,000 acciones con un precio inicial de solo 188 yuanes. Sin embargo, la garantía era de 20,000 yuanes, y la subasta permitía incrementos mínimos de 2,000 yuanes. Un representante del fiduciario explicó que el precio inicial bajo se estableció para atraer participantes, y que el precio final seguramente será mucho mayor.

Hasta el 8 de marzo, esa participación había sido solicitada por 21 personas, con casi 750 configuraciones de recordatorio, y más de 4,700 visualizaciones. El 5 de marzo, otra subasta del Banco Rural de Beijing de 100,000 acciones con un precio base de 1,888 yuanes se cerró en 388,800 yuanes tras 70 incrementos.

El aviso de la subasta indica que, a finales de septiembre de 2025, el patrimonio neto por acción del Banco Rural de Beijing era de 8.37 yuanes. Comparado con 2024, el valor de las acciones había aumentado, y a finales de 2024, el patrimonio neto por acción era de 7.49 yuanes. Además, en la distribución de dividendos de 2024, el banco pagó 0.14 yuanes por acción en efectivo (con impuestos), por lo que solo en dividendos, en 2024, se obtuvo un ingreso bruto de 14,000 yuanes por 10,000 acciones.

La liquidez de las participaciones de bancos no cotizados se enfría

Para los bancos pequeños y medianos con frecuentes subastas, la liquidez en el mercado de bancos no cotizados es muy limitada, dificultando las ventas. Analistas del sector señalan que, en las subastas judiciales de bancos pequeños y medianos, ¿qué porcentaje de participaciones finalmente se venden? Según datos no completos del portal de subastas judiciales de Alibaba, hasta finales de 2025, se realizaron 2,700 subastas de participaciones bancarias, de las cuales 650 tuvieron éxito, y las otras 2,050 terminaron sin ofertas y en fracaso.

Esto significa que más del 75% de las participaciones en subasta en esa plataforma en 2025 no lograron venderse, un porcentaje claramente en aumento respecto a años anteriores. Geográficamente, las transacciones muestran un patrón de “sur caluroso y norte frío”: las regiones económicamente desarrolladas como el Delta del Río Perla y el Delta del Río Yangtze tienen mejores resultados que las regiones del centro y oeste, Norte y Nordeste.

Según datos de la Administración Nacional de Supervisión Financiera, a finales de 2025, el margen neto de interés de los bancos comerciales en China se redujo a 1.42%, 10 puntos base menos que en el cuarto trimestre de 2024, y la tasa de préstamos incobrables se mantuvo en 1.50%. Por tipo de institución, los bancos urbanos mostraron un aumento en la tasa de préstamos incobrables, con un incremento de 0.06 puntos porcentuales.

Frente a los riesgos operativos de los bancos pequeños y medianos, el equipo de análisis de Sun Binbin de Caitong Securities señaló en un informe previo que estos bancos enfrentan principalmente riesgos relacionados con el cumplimiento interno y la gestión irregular, así como riesgos en la estructura accionarial y de control. Además, en el proceso de recuperación económica y transformación de energías, los riesgos de expansión de estos bancos aumentan; y en un entorno de tasas de interés bajas, la reducción del margen de interés afecta su rentabilidad, impactando en su suficiencia de capital y capacidad de pago.

“En el corto plazo, el mercado de subastas de participaciones de bancos pequeños y medianos seguirá en calma, probablemente con un aumento en los descuentos y una reducción en las transacciones”, afirmó Bo Wenxi, vicepresidente de la Alianza de Capitales Empresariales de China. Desde la perspectiva de la evolución del sector, la “temporada fría” en las subastas de participaciones bancarias refleja la acumulación de riesgos por un desarrollo excesivo y disperso en el pasado. La clave para salir de esta situación no es esperar una recuperación del mercado, sino realizar una limpieza sustancial de riesgos, reestructuración de la gobernanza y mecanismos de innovación, para volver a dotar de valor de inversión a las participaciones bancarias de bancos pequeños y medianos.

(Artículo original: Securities China)