La advertencia de Jerome Powell a Wall Street está sonando fuerte y claro. La historia dice que esto podría suceder a continuación.

En los últimos tres años, los inversores identificaron una gran oportunidad en el sector tecnológico: las acciones de inteligencia artificial (IA). Se volcaron en estas empresas, apostando a la capacidad de esta tecnología para revolucionar la forma en que se hacen los negocios; la idea es que la IA podría ahorrar tiempo y dinero a las empresas y potenciar el crecimiento.

Además, los inversores también celebraron un entorno de tasas de interés más bajas — la Reserva Federal comenzó a reducirlas en 2024 y continuó haciéndolo el año pasado. Esto es positivo tanto para las empresas como para los hogares, ya que reduce sus costos de endeudamiento. En el caso de los hogares, esto les deja más dinero para gastar en otros productos o servicios ofrecidos por las empresas. Todo esto favorece la fortaleza de las ganancias.

Impulsados por todo esto, el S&P 500 entregó tres años consecutivos de ganancias de dos dígitos y alcanzó múltiples máximos históricos en este mercado alcista. Pero, al mismo tiempo, un posible viento en contra comenzaba a hacerse notar. El presidente de la Fed, Jerome Powell, habló de ello en septiembre, y hoy esa advertencia resuena fuerte y clara. Veámoslo y analicemos qué dice la historia que podría suceder a continuación.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Desde noviembre hasta hoy

Primero, consideremos qué ha ocurrido en el mercado en los últimos meses. En noviembre, los inversores empezaron a preocuparse de que la oportunidad de ingresos por IA no justificara el ritmo de gasto en IA. Gigantes tecnológicos como Meta Platforms y Amazon han invertido miles de millones de dólares en desarrollar infraestructura de IA para satisfacer la demanda actual y futura. A pesar de los comentarios de estas y otras empresas sobre la alta demanda, estas preocupaciones han seguido circulando, lo que ha afectado a las acciones tecnológicas y a otros actores de crecimiento.

Mientras tanto, las incertidumbres sobre la economía, el ritmo de recortes de tasas de interés y, recientemente, la guerra en Irán, han sacudido los mercados. El conflicto en Irán, en particular, y su impacto en los precios del petróleo han sido obstáculos importantes, haciendo que el S&P 500 fluctúe entre ganancias y pérdidas.

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Índice SNP: ^GSPC

Índice S&P 500

Cambio de hoy

(-0.21%) $-14.51

Precio actual

$6781.48

Datos clave

Rango del día

$6759.74 - $6845.08

Rango de 52 semanas

$4835.04 - $7002.28

Volumen

3.1B

Ahora consideremos la advertencia de Powell a Wall Street. El presidente de la Fed habló de algo que ocurrió mientras los precios de las acciones se disparaban en los últimos años: las acciones se han vuelto caras.

“Por muchas medidas,” dijo en septiembre, “los precios de las acciones están bastante valorados.”

Una mirada a la valoración

Esto no ha cambiado mucho desde que Powell hizo ese comentario, como se puede ver en el gráfico a continuación.

Datos del índice CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

El índice CAPE de Shiller del S&P 500 mide los precios de las acciones en relación con las ganancias por acción durante un período de 10 años para tener en cuenta los cambios económicos, por lo que es una métrica bastante precisa. Y aquí podemos ver que el índice sigue cerca de uno de sus niveles más caros de la historia. De hecho, alcanzó este nivel solo una vez antes, durante la burbuja puntocom en 2000.

Ahora, consideremos qué dice la historia que podría suceder a continuación. Nos acercaremos para analizar más de cerca los patrones de los últimos 25 años, y aquí podemos ver que cada vez que el índice CAPE de Shiller alcanzó un pico, el S&P 500 cayó.

Datos del índice CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Por lo tanto, la historia nos dice que el próximo paso del mercado podría ser una caída. Esto no es la noticia que más gusta a los inversores, pero hay un par de aspectos positivos en esta nube negra. Primero, esto no significa que las caídas serán duraderas. Podríamos ver que los índices bajen durante semanas o incluso meses, para luego recuperarse y ofrecer rendimientos positivos en 2026. Mientras tanto, este movimiento reduciría los precios de muchas acciones de calidad, posiblemente a niveles muy interesantes. Ya hemos visto esto en las últimas semanas, cuando las acciones tecnológicas han retrocedido; por ejemplo, la gigante de IA Nvidia hoy cotiza cerca de su nivel más bajo en casi un año. Así que este podría ser un momento excelente para buscar gangas.

Finalmente, incluso si lo peor sucede y el mercado entra en un período prolongado de caídas, la historia nos muestra que siempre se ha recuperado y ha ganado después de las caídas y las crisis del mercado. Y eso es una noticia fantástica para los inversores a largo plazo.