Las pérdidas no realizadas en las carteras corporativas de Bitcoin alcanzan hasta el 80%, la línea de coste de las instituciones se convierte en un nivel clave de presión en el mercado

El 10 de marzo, según una publicación del fundador de Capriole Investments, Charles Edwards, el análisis muestra que, a medida que el precio de Bitcoin se mantiene por debajo del coste promedio de compra de las empresas, cerca del 80% de las compañías que mantienen BTC como activo de reserva enfrentan pérdidas no realizadas.

Los datos indican que el coste promedio simple de las carteras corporativas es de aproximadamente 90,000 dólares, y el coste promedio ponderado por volumen de las posiciones también alcanza los 81,000 dólares. En base a los precios actuales del mercado, esto está muy por debajo del precio de compra de la mayoría de las empresas, lo que genera una gran presión de pérdidas no realizadas para los inversores institucionales.

Al respecto, Edwards afirmó que, aunque la experiencia histórica sugiere que la situación podría empeorar, también enfatizó que “no hay ganancias gratuitas en Bitcoin”, insinuando que los inversores deben ver con racionalidad la situación actual de pérdidas no realizadas.

Sin embargo, Edwards también señaló una señal positiva: en un contexto donde las instituciones en general están bajo presión, la cantidad neta de compras de empresas y ETF en el día de su publicación se volvió positiva, superando en un 200% el nivel promedio. La última vez que se vio un nivel similar, el precio de Bitcoin rondaba los 90,000 dólares, lo cual es “una muy buena noticia, especialmente en tiempos de guerra”.

MicroStrategy es un ejemplo típico del interés de las instituciones en comprar, ya que recientemente adquirió 17,994 BTC a un precio promedio de aproximadamente 71,000 dólares. Aunque su posición total enfrenta unas pérdidas no realizadas en libros de aproximadamente 6,000 millones de dólares, su comportamiento de compra constante demuestra una firme confianza en el valor a largo plazo.

Datos macroeconómicos de oferta también respaldan la acumulación por parte de las instituciones. Según el analista Darkfost, las reservas de BTC en los intercambios centralizados han caído a su nivel más bajo desde 2019.

Además, desde su lanzamiento en enero de 2024, diversos fondos cotizados en bolsa (ETFs) han absorbido aproximadamente 1.3 millones de BTC.

Mientras tanto, las instituciones que mantienen fondos corporativos poseen en total alrededor de 1.1 millones de BTC, lo que representa casi el 5% de la oferta total de Bitcoin.

En resumen, este efecto de acumulación continua y la reducción de las reservas en los intercambios generan una contradicción entre oferta y demanda, lo que podría preparar el terreno para que el precio supere la línea de coste en el futuro.

Hasta el momento de la publicación, el precio de Bitcoin se mantiene en torno a los 70,000 dólares, cayendo aproximadamente un 44% desde su máximo histórico, y el mercado está librando una intensa lucha entre posiciones largas y cortas cerca de la línea de coste de las instituciones.

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