Encontrar la acción farmacéutica adecuada para la construcción de riqueza a largo plazo

Cuando se considera qué acción farmacéutica mantener durante una década o más, los inversores enfrentan un desafío único. La volatilidad del sector puede ser dramática. Toma a Pfizer como ejemplo de advertencia: sus acciones se dispararon desde alrededor de $33 a principios de 2020 hasta casi $60 a finales de ese año, impulsadas por el rápido desarrollo de vacunas contra el COVID-19. Sin embargo, una vez que la demanda de vacunas se estabilizó, la acción entró en una caída prolongada. Hoy, cotiza cerca de $28, por debajo de los niveles previos a la pandemia. Esta historia ilustra por qué simplemente perseguir la última droga revolucionaria es arriesgado para los inversores a largo plazo en acciones farmacéuticas.

Por qué las compañías farmacéuticas necesitan innovación continua

La razón fundamental de esta volatilidad radica en cómo funciona la protección por patentes. La mayoría de las patentes de medicamentos expiran después de 20 años, pero dado que el desarrollo de un fármaco suele tomar más de una década antes de su aprobación, la ventana real de exclusividad en el mercado se reduce drásticamente—a menudo a solo 10 o 12 años. Una vez que las patentes caducan, los competidores genéricos pueden inundar el mercado, erosionando la rentabilidad. Este fenómeno de la caída de patentes significa que cualquier acción farmacéutica que valga la pena mantener a largo plazo debe tener una estrategia creíble para renovar constantemente su cartera de medicamentos con nuevos tratamientos.

La estrella de la industria en los últimos años ha sido Eli Lilly, que ya domina la categoría de alto crecimiento de GLP-1—una clase de medicamentos que ha demostrado ser excepcionalmente efectiva para reducir el azúcar en sangre y promover la pérdida de peso. Pero Lilly no se conforma con ese éxito. La compañía ha perseguido agresivamente alianzas estratégicas y adquisiciones para fortalecer su pipeline para la próxima década.

Acuerdos estratégicos que señalan compromiso con el crecimiento futuro

En los últimos meses, Eli Lilly ha anunciado una serie de movimientos importantes. Lo más destacado es que la compañía se comprometió a adquirir Orna Therapeutics por 2.4 mil millones de dólares, una firma especializada en terapias innovadoras de genes y células. A diferencia del desarrollo tradicional de medicamentos, estos tratamientos funcionan modificando la biología del propio paciente para combatir la enfermedad—una frontera con un potencial a largo plazo enorme. Además, Lilly invirtió 350 millones de dólares para asociarse con una empresa biotecnológica china en tratamientos para trastornos inmunológicos y cáncer. Anteriormente, en enero, la compañía aseguró derechos sobre terapias génicas mediante una colaboración con una empresa alemana centrada en soluciones para la pérdida auditiva.

Estos tres acuerdos por sí solos muestran a una acción farmacéutica que piensa más allá de los productos actuales. En lugar de depender solo de los ingresos de los blockbusters existentes, Lilly se está posicionando en las fronteras de terapias de próxima generación—precisamente ese tipo de visión lo que mantiene relevante a una acción farmacéutica en los ciclos del mercado.

Perspectiva histórica: por qué importa la profundidad del pipeline

A veces, los inversores pasan por alto lo crucial que es la diversidad en el pipeline. Considera que Netflix, cuando fue recomendado por grandes plataformas de inversión en diciembre de 2004, generó más del 40,000% de retorno para los primeros creyentes. Nvidia, señalada en abril de 2005, también entregó ganancias impresionantes en varios años. Ambas empresas tuvieron éxito en parte gracias a una innovación constante, sin descansar en el éxito inicial. El sector farmacéutico funciona con principios similares—las empresas deben innovar o desaparecer.

Pfizer demostró esto de manera dolorosa. Su dominio temporal como acción farmacéutica se evaporó porque la oportunidad de la vacuna contra el COVID fue inherentemente temporal. En cambio, las empresas que construyen pipelines diversos con múltiples oportunidades—terapias génicas, tratamientos inmunológicos, soluciones para enfermedades metabólicas—crean un valor más sostenible.

Evaluar una acción farmacéutica para mantenerla durante una década

Al evaluar qué acción farmacéutica poseer durante más de 10 años, surgen varios factores:

Fortaleza del pipeline: ¿Tiene la compañía múltiples medicamentos o terapias en desarrollo en diferentes áreas de enfermedad? La atención de Lilly en terapias génicas y su liderazgo en GLP-1 sugieren que sí.

Posicionamiento estratégico: ¿La compañía está adquiriendo o asociándose en campos emergentes, o solo defendiendo sus franquicias existentes? La actividad reciente de fusiones y adquisiciones de Lilly indica un impulso hacia adelante.

Viento en contra del mercado: La compañía debe reconocer y abordar el riesgo de expiración de patentes inherente a cualquier acción farmacéutica. Reconocer este desafío y rellenar proactivamente los pipelines es esencial.

Mitigación del riesgo: La diversificación geográfica, alianzas con otras firmas biotecnológicas y la exposición tanto a tratamientos de alto volumen como a terapias especializadas reducen el riesgo de concentración para un inversor a largo plazo en acciones farmacéuticas.

La conclusión

Elegir la acción farmacéutica adecuada para un horizonte de 10 años requiere mirar más allá de los movimientos de precios a corto plazo o las sorpresas en ganancias trimestrales. En cambio, enfóquese en si la dirección está activamente construyendo la próxima generación de tratamientos mediante adquisiciones inteligentes, alianzas de investigación y posicionamiento estratégico en sectores emergentes. Los mejores inversores en acciones farmacéuticas serán aquellos capaces de distinguir entre las empresas que se conforman con el éxito pasado y las que realmente se preparan para el futuro. En ese sentido, las acciones recientes de empresas como Eli Lilly—en terapias génicas, indicaciones especializadas y colaboraciones globales—subrayan por qué ciertos stocks farmacéuticos ganan el derecho a permanecer en carteras a largo plazo.