#GoldAndSilverMoveHigher El Banco Popular de China (PBOC) continuó sus compras de oro por 16º mes consecutivo en febrero. Las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio están dirigiendo a los inversores hacia activos refugio. Los bancos centrales siguen fortaleciendo sus reservas en este entorno.

Las tensiones geopolíticas impulsan la demanda de oro
El oro recientemente superó el nivel de $5,000. Detrás de este aumento está el deterioro del entorno de seguridad global. Estados Unidos e Israel llevaron a cabo operaciones militares conjuntas contra objetivos en Irán. Tras este desarrollo, los inversores salieron de acciones riesgosas y se desplazaron agresivamente a posiciones defensivas.
Las compras de bancos centrales a nivel mundial mostraron una desaceleración estacional en enero. Los bancos compraron en promedio solo cinco toneladas de oro, en comparación con un promedio de 27 toneladas por mes el año pasado. Los analistas creen que la acumulación de shocks petroleros e inestabilidad regional continuará. Se espera que esta tendencia persista hasta 2026.
Marissa Salim, analista del Consejo Mundial del Oro, hizo la siguiente evaluación: "Los precios volátiles y la temporada de vacaciones pueden haber detenido a algunos bancos centrales." Salim enfatizó que los riesgos geopolíticos no muestran signos de disminuir. Esto mantendrá alta la apetencia corporativa. En el mercado de ETF, los ETF de oro con sede en EE. UU. registraron una entrada neta de $4.5 mil millones en febrero. Esta cifra indica que el sentimiento de los inversores minoristas e institucionales se alinea con la actividad de los bancos centrales.
Diferenciación de reservas y necesidades de liquidez
El mercado de oro en lingotes está presenciando una divergencia clara en las estrategias de los bancos centrales. Una tendencia de acumulación más amplia está siendo gestionada por países de Asia Oriental y Europa Central. El banco central de Polonia fue anteriormente uno de los compradores más agresivos. Recientemente, el banco propuso vender parte de sus reservas para financiar gastos de defensa domésticos urgentes.
Los bancos centrales de Rusia y Venezuela también han aparecido recientemente como vendedores. Es probable que estos países intenten fortalecer la liquidez debido al endurecimiento de las sanciones. La aislamiento económico también está alimentando esta situación.
El tipo de cambio USD/CNY se mantuvo relativamente estable durante el anuncio, en torno a 6.8968. Sin embargo, las compras constantes de oro del PBOC indican un cambio estratégico a largo plazo. China está intentando así cubrirse contra la volatilidad de la moneda.
Los analistas de J.P. Morgan pronostican actualmente que los precios del oro promediarán $5,055 para fines de 2026. La acumulación persistente de la demanda de los bancos centrales forma la base principal del mercado. Aunque los cambios en la política monetaria de EE. UU. causan volatilidad a corto plazo, se espera que esta situación continúe.
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