La salida semanal del ETF de Bitcoin al contado se acelera, evidenciando una clara evitación de riesgos por parte de los inversores institucionales

La fase de salida de fondos que enfrentan los ETF de Bitcoin físicos en Estados Unidos va más allá de una simple corrección a corto plazo y se ha convertido en un símbolo de un deterioro general del sentimiento del mercado. Con salidas semanales que se han prolongado por cinco semanas consecutivas, entender las causas subyacentes y los mecanismos del mercado es crucial para planificar futuras estrategias de inversión.

3.8 mil millones de dólares en retiros y presión de venta semanal persistente

Según datos de SoSoValue, la salida de fondos de los ETF de Bitcoin al contado se está acelerando claramente. Solo en la semana pasada, se registraron retiros netos por 315,9 millones de dólares, acumulando aproximadamente 3.8 mil millones de dólares en las últimas cinco semanas.

Lo que destaca especialmente es la magnitud de los retiros en la semana que finalizó el 30 de enero. En esa semana, la salida alcanzó aproximadamente 1.49 mil millones de dólares, siendo uno de los mayores episodios de salida en el período reciente. Al analizar los datos semana a semana, se observa que el 12 de febrero se registraron salidas superiores a 410 millones de dólares, lo que indica que ventas intensas en fechas específicas han influido significativamente en la tendencia semanal.

La demanda limitada no puede contrarrestar grandes reembolsos

No todo es venta; en algunas sesiones de negociación también se detectan presiones de compra. El viernes, se registraron entradas de aproximadamente 88 millones de dólares en los ETF de Bitcoin al contado. Sin embargo, esta demanda limitada no fue suficiente para compensar los grandes reembolsos ocurridos a principios y mediados de la semana.

Entre el 17 y 19 de febrero, también se observaron flujos negativos adicionales, y aunque hubo interés de compra intermitente durante la semana, el resultado neto fue de salida de fondos. Este desequilibrio en los flujos refleja claramente el estado psicológico de los participantes del mercado.

Ajustes de posiciones a corto plazo y la psicología de los inversores institucionales

Muchos análisis indican que esta salida constante no debe interpretarse simplemente como una pérdida de confianza a largo plazo. Más bien, se considera que los inversores institucionales están ajustando sus carteras a corto plazo en respuesta al entorno macroeconómico y a la incertidumbre geopolítica.

Vincent Liu, director de inversiones de Cronos Research, señala que el aumento en las tensiones comerciales y las políticas relacionadas con aranceles están reforzando la postura de aversión al riesgo en los mercados globales. Los activos digitales, especialmente Bitcoin y Ethereum, son muy sensibles a estos cambios macroeconómicos.

Tensión geopolítica y incertidumbre macroeconómica impulsan la presión de venta

La raíz de la actual fase de salida radica en el estado psicológico de los inversores. Datos del mercado laboral, como las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU., son indicadores clave para prever la tendencia económica futura. Si estos datos muestran debilidad, podrían generar expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, lo que a su vez mejoraría el sentimiento hacia los activos digitales.

Por otro lado, el índice de miedo y avaricia en criptomonedas sigue en niveles extremos de miedo, indicando que el mercado en general permanece en modo de aversión al riesgo excesiva. Hasta que esta tensión psicológica se alivie, es probable que las salidas de fondos de los ETF continúen.

La misma presión de venta afecta a los ETF de Ethereum

La presión de venta no se limita a Bitcoin. Los fondos cotizados en bolsa de Ethereum también han registrado salidas netas durante cinco semanas consecutivas. Solo la semana pasada, salieron aproximadamente 123,4 millones de dólares de estos ETF.

Se han registrado varias fechas de salida, como 48,6 millones de dólares el 17 de febrero y 10,3 millones de dólares el 13 de febrero, pero las entradas que puedan contrarrestar estas salidas son limitadas. La reducción de exposición a la segunda criptomoneda más grande evidencia que la postura de aversión al riesgo de los inversores institucionales se extiende ampliamente.

54 mil millones de dólares en entradas acumuladas y la adopción a largo plazo

A largo plazo, la entrada neta acumulada desde la apertura de los ETF de Bitcoin físicos en EE. UU. alcanza aproximadamente 54,01 mil millones de dólares, con un patrimonio total actual de unos 85,31 mil millones de dólares. Esta cantidad, que representa aproximadamente el 6.3% de la capitalización total de Bitcoin, sugiere que la adopción institucional de los activos digitales es un proceso irreversible.

Las salidas semanales recientes son solo correcciones a corto plazo en esta base de activos tan grande, y no niegan la tendencia estructural de participación institucional.

La política de tasas de interés será clave para la reversión de flujos

La continuidad de las salidas en los ETF refleja cómo los productos de inversión en criptomonedas están estrechamente vinculados a factores macroeconómicos como las expectativas de tasas de interés, datos de empleo y riesgos geopolíticos.

Muchos analistas consideran que, para que los flujos se estabilicen o cambien a positivo, el mercado debe recibir señales claras de flexibilización monetaria y recuperar la confianza en la dirección de la política de la Reserva Federal. Hasta entonces, se espera que la volatilidad en los flujos semanales continúe, aunque la participación institucional a largo plazo se mantendrá.