Cómo la postura más estricta de la Reserva Federal provocó turbulencias en los mercados de criptomonedas

La ciclo de noticias de criptomonedas se intensificó drásticamente cuando la decisión de diciembre de la Reserva Federal de moderar su política de flexibilización envió ondas de choque a los mercados de activos digitales. El cambio del banco central hacia una postura menos acomodaticia reveló una tensión crítica entre las expectativas de política y las realidades económicas subyacentes, con la que los traders de criptomonedas todavía están lidiando.

El giro hawkish de la Fed

La Reserva Federal redujo su tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, llevándola al rango del 4.25%-4.50%. Sin embargo, la verdadera historia estuvo en lo que los responsables de política proyectaron para el futuro. Las proyecciones económicas trimestrales de la Fed indicaron que los responsables esperan solo otros 50 puntos básicos de recortes en las tasas hasta 2025, una reducción significativa respecto a la previsión más dovish de septiembre, que había previsto un 3.4% para fin de año.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, atribuyó esta recalibración a lecturas de inflación más fuertes de lo esperado y a expectativas de inflación elevadas para el próximo año. La proyección del gasto de consumo personal (PCE) para 2025 subió al 2.5%, desde el 2.1% proyectado en septiembre, señalando que la Fed ve poca margen para una flexibilización monetaria agresiva en el corto plazo. Powell enfatizó además que la institución se está acercando a lo que los economistas llaman la “tasa neutral”, el nivel en el que la política no es ni estimulante ni restrictiva.

Mercado de criptomonedas bajo presión

Las noticias de criptomonedas reflejaron inmediatamente esta recalibración de política. Bitcoin cayó bruscamente, bajando de más de $104,000 a aproximadamente $101,000 cuando Powell inició su conferencia de prensa, lo que representa una caída de aproximadamente el 5% en las últimas 24 horas. Las principales altcoins sufrieron pérdidas aún mayores, con XRP, ADA de Cardano y LTC de Litecoin experimentando caídas de doble dígito a medida que los vendedores buscaban salir rápidamente.

El mercado más amplio de criptomonedas participó en la venta, con Ethereum, Solana y Dogecoin también cayendo en sintonía con la debilidad de Bitcoin. La cascada de presión vendedora destacó lo sensible que siguen siendo los activos digitales a los cambios en las expectativas de política monetaria, especialmente cuando esos cambios apuntan a una restricción financiera prolongada.

La compresión de liquidez

Los analistas de Bitwise, una firma prominente de activos criptográficos, señalaron un mecanismo específico que impulsaba la presión: las condiciones financieras en realidad se habían estrechado a pesar de la reducción de tasas de la Fed. Los rendimientos de bonos a largo plazo y las tasas hipotecarias habían subido desde septiembre, mientras que el dólar estadounidense se había fortalecido significativamente. Esta combinación—rendimientos reales más altos y un dólar más fuerte—normalmente contrae la oferta monetaria global, lo que históricamente es perjudicial para activos de riesgo como las criptomonedas.

El equipo de investigación observó que la liquidez neta de la Reserva Federal continúa disminuyendo, añadiendo otra capa de obstáculos para las valoraciones de las criptomonedas. Una contracción sostenida de la liquidez junto con la fortaleza del dólar crea el entorno preciso donde los activos alternativos enfrentan una presión de venta estructural. Sin embargo, el análisis también identificó una fuerza contraria: las métricas en cadena de Bitcoin mostraron balances en exchanges en disminución, lo que sugiere que los holders estaban retirando monedas de las plataformas de trading en lugar de liquidar sus posiciones. Esta divergencia entre el comportamiento en cadena y la acción del precio indicaba que diferentes participantes del mercado estaban tomando decisiones estratégicas distintas.

Surge un rebote técnico

En una reversión dramática, Bitcoin posteriormente se recuperó hasta cerca de $69,000, en lo que los participantes del mercado caracterizaron como un fuerte short squeeze. El movimiento violento al alza sorprendió a las altcoins, incluyendo Ethereum, Solana y Dogecoin, mientras que las acciones relacionadas con criptomonedas como Circle y Coinbase también extendieron sus ganancias. Después de semanas de ventas implacables, la reversión repentina proporcionó un alivio táctico a las posiciones en pérdidas.

No obstante, los analistas advirtieron que el rebote parecía impulsado principalmente por factores técnicos—específicamente, el cierre de posiciones cortas sobrecargadas—y no por un cambio fundamental significativo. La investigación de LMAX Group sugirió tratar el rebote con cautela, advirtiendo que las rallies duraderas generalmente requieren rupturas sostenidas a través de zonas clave de resistencia. Para Bitcoin, niveles críticos están alrededor de $72,000 y $78,000; superar estos umbrales de manera sostenida indicaría una transición de un rebote táctico a una recuperación estructural.

La posición del mercado en una encrucijada

Los traders de FalconX señalaron que algunos gestores de portafolio estaban rotando capital hacia altcoins volátiles y estrategias con opciones, apostando a una mayor tendencia. Sin embargo, el entorno general seguía siendo frágil, con una postura de riesgo dependiente de si las comunicaciones de la Reserva Federal finalmente señalaban un renovado apetito por recortes de tasas o si la inflación resultaba más persistente de lo que sugieren las proyecciones actuales. La trayectoria del mercado de criptomonedas probablemente continuará siguiendo de cerca los índices de condiciones financieras y las declaraciones de los responsables de la Fed en las próximas semanas.