El mercado alcista en etapa avanzada es una oportunidad de compra para la tecnología

Después de años liderando el mercado, el sector tecnológico ha estado en retroceso desde que el NASDAQ alcanzó su máximo histórico en octubre pasado. Y aunque la venta masiva en curso alimenta las especulaciones de que el mercado ha entrado en las últimas etapas de su ciclo alcista, para los inversores perspicaces, esto podría presentar una oportunidad de compra para nombres que no han estado en oferta durante un tiempo.

Las acciones tecnológicas terminaron 2025 con una ganancia de casi el 34%, pero tras la pérdida del 1,68% el 23 de febrero, el grupo se encuentra con una caída de aproximadamente el 2,15% en lo que va del año (YTD), siendo la segunda peor entre los 11 sectores del S&P 500.

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Mucho de esto se puede atribuir al bajo rendimiento de la mayoría de los Magnificent Seven, que han impulsado una salida hacia sectores defensivos y fondos cotizados (ETFs) de peso igual, así como a los temores en curso sobre una burbuja de IA y un abandono generalizado de las acciones de software.

Los rumores de un posible mercado bajista podrían señalar más bajadas para el sector tecnológico. Pero incluso si eso se materializa, las valoraciones están mejorando, y los analistas están insistiendo en que el sector enfocado en el crecimiento actualmente ofrece valor.

Una fase avanzada del mercado alcista no marca su fin

Como señaló Andrew Slimmon, jefe del equipo de asesores de acciones aplicadas en Morgan Stanley NYSE: MS, en el informe de perspectivas del mercado 2026 de la firma, una fase avanzada del mercado alcista no es sinónimo del fin de un ciclo alcista.

Slimmon reconoció que el ciclo alcista está maduro, pero dijo que aún no ha terminado, añadiendo que los mercados alcistas suelen durar entre cinco y siete años, “y la historia favorece al mercado alcista en su cuarto año”, que es donde se encuentra el mercado en 2026.

Esos años han entregado históricamente retornos positivos, y Slimmon señala que “los inversores que asumen mayores riesgos podrían ser recompensados en el próximo año, y aunque las correcciones son probables en un año potencialmente volátil para las acciones, eso podría ser saludable y apoyar la tendencia general al alza.”

El NASDAQ está en una retirada general, con una caída de más del 5% desde su máximo de octubre, pero algunas acciones individuales de tecnología ya están en territorio de corrección, incluyendo algunos nombres de los Magnificent Seven.

Por ejemplo, tanto Amazon NASDAQ: AMZN como Meta Platforms NASDAQ: META han bajado más del 19% desde sus respectivos máximos de un año. Para Palantir NASDAQ: PLTR, las pérdidas desde su máximo de un año son casi del 37%.

HubSpot NYSE: HUBS, proveedor de gestión de relaciones con clientes todo en uno impulsado por IA, ha caído más del 43% en lo que va del año, y International Business Machines NYSE: IBM cayó más del 13% solo el 23 de febrero.

Eso por sí solo no convierte automáticamente a ninguna de esas acciones en una compra. Sin embargo, la huida del mercado hacia la seguridad ha beneficiado desproporcionadamente a sectores como energía, materiales e industriales, dejando muchas acciones tecnológicas sobrevendidas.

Evidencia de una oportunidad de compra

Esa idea puede respaldarse tanto con análisis técnico como fundamental. La lectura actual del Índice de Fuerza Relativa (RSI) del NASDAQ, de 41.4, se acerca a 30, o territorio de sobreventa. Pero el índice, con mucho peso en tecnología, todavía cotiza por debajo de su media móvil de 50 días, como se indica en el gráfico a continuación, lo que sugiere que podría ocurrir más acción bajista antes de que el NASDAQ utilice su media móvil de 200 días como soporte y potencialmente invierta la tendencia.

Llevándolo un paso más allá, MarketBeat ha identificado docenas de acciones tecnológicas sobrevendidas, algunas con lecturas de RSI tan por debajo de 30 que son difíciles de ignorar, lo que resulta en objetivos de precio elevados por parte de los analistas:

• Adobe NASDAQ: ADBE: RSI 33, bajando un 26% en lo que va del año, 53% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• Paychex NASDAQ: PAYX: RSI 26, bajando un 21% en lo que va del año, 40% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• Accenture NYSE: ACN: RSI 24, bajando un 25% en lo que va del año, 49% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• The Trade Desk NASDAQ: TTD: RSI 28, bajando un 34% en lo que va del año, 131% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• Workday NASDAQ: WDAY: RSI 19, bajando un 39% en lo que va del año, 85% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• Intuit NASDAQ: INTU: RSI 18, bajando un 46% en lo que va del año, 101% de potencial al alza en los próximos 12 meses
• Automatic Data Processing NASDAQ: ADP: RSI 20, bajando un 21% en lo que va del año, 42% de potencial al alza en los próximos 12 meses

Aunque estos números pueden fluctuar y cambiar rápidamente, la tendencia en todo el sector es clara. Para los inversores que aún creen en la tesis alcista a largo plazo del sector tecnológico, el mercado en rojo representa una oportunidad convincente.

Desde el punto de vista fundamental, muchas de estas acciones también están mejorando. Volviendo al ejemplo de Meta Platforms, la relación precio-beneficio (P/E) de los últimos 12 meses (TTM) de la compañía liderada por Mark Zuckerberg, de 27.37, era algo elevada. Pero su relación P/E futura de 24.13 sugiere más ganancias por dólar invertido en el futuro.

Esto se refleja en el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) año tras año (YOY) de Meta en los últimos tres años. En 2023, tras el último mercado bajista, esa cifra superó el 73% YOY. En 2024, fue casi del 61% YOY. El año pasado, cayó a -1.55%, lo que sugiere que una regresión estadística hacia la media a corto plazo podría estar en las cartas este año.

Eso también está ocurriendo fuera de los Magnificent Seven. La relación P/E futura de Adobe es 14.78, la de Paychex es 17.72 y la de Accenture es 15.77. Mientras tanto, las tasas de crecimiento anual promedio de EPS en cinco años de esas tres empresas son 10.01%, 9.01% y 9.20%, respectivamente.

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