La tendencia del oro en 5 años ha cambiado drásticamente: de superar los $2000 a los $5000, ¿aún hay espacio para 2026?

El precio del oro ha experimentado en los últimos 5 años un movimiento alcista impresionante. Desde aproximadamente 1800 dólares por onza a principios de 2021, hasta alcanzar máximos de 5150-5200 dólares a principios de 2026, con una ganancia acumulada superior al 150%, creando la trayectoria alcista más destacada en casi 30 años. La volatilidad intensa de esta tendencia refleja no solo especulación a corto plazo, sino también cambios profundos en el panorama político y económico global.

Trayectoria del precio del oro en cinco años: la lógica detrás de los tres récords históricos

Para entender por qué el oro ha sido tan fuerte en los últimos 5 años, primero hay que identificar las fuerzas fundamentales que lo impulsan. El oro no sube solo por inflación o pánico a corto plazo, sino que está respaldado por factores estructurales a largo plazo que pueden socavar la confianza en las principales monedas globales.

Según datos de Reuters y Bloomberg, las subidas del oro en 2024-2025 superan el 30%, estableciendo un récord de casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Para 2026, esta tendencia no muestra signos de desaceleración, manteniéndose por encima de los 5000 dólares la onza. Desde principios de 2024, cuando el precio rondaba los 2000 dólares, hasta superar los 5000 dólares en 2026, el mercado está atravesando una fase de ajuste cíclico completo.

¿Qué indica que se han superado varios récords históricos? En resumen, que el oro ha evolucionado de ser un activo tradicionalmente refugio a convertirse en una herramienta de cobertura a largo plazo contra riesgos del sistema de crédito global.

Capas de impulso: políticas, crédito y inversión

Las fuerzas que actualmente impulsan el precio del oro provienen de tres niveles, que se refuerzan mutuamente formando un soporte estructural difícil de romper.

Primera capa: impulso político

El proteccionismo comercial y las políticas arancelarias en desarrollo en los últimos dos años han sido catalizadores directos del aumento del oro. La incertidumbre generada por estas políticas eleva la aversión al riesgo, impulsando la demanda de refugio y elevando el precio del oro. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que en períodos de incertidumbre política, el precio del oro puede subir entre un 5% y un 10% en el corto plazo.

Al mismo tiempo, las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) actúan como otro soporte importante. La reducción de tasas debilita el dólar, disminuyendo el costo de oportunidad de mantener oro, y aumenta su atractivo. Históricamente, cada ciclo de recortes ha llevado a fuertes subidas en el precio del oro — ya sea en 2008-2011 o 2020-2022, esta tendencia se ha confirmado. Se espera que en 2026 la Fed continúe recortando tasas en 1 o 2 ocasiones más, fortaleciendo el soporte para el oro.

Es importante notar que no todas las noticias de recortes de tasas impulsan al oro. El mercado suele anticipar estas expectativas, y declaraciones hawkish de la Fed pueden cambiar la percepción del ritmo de recortes. En la práctica, seguir las probabilidades de recortes mediante herramientas como CME FedWatch ayuda a predecir movimientos a corto plazo: cuando la probabilidad aumenta, el oro tiende a subir, y cuando disminuye, puede corregir.

Segunda capa: impulso de crédito

La confianza en el dólar estadounidense se está erosionando gradualmente, reconfigurando la estructura de activos globales. Entre 2025 y 2026, el aumento del déficit fiscal en EE. UU., las disputas sobre el techo de deuda y la tendencia global a desdolarizarse están provocando que grandes cantidades de capital se muevan desde activos en dólares hacia activos reales. Esto no es solo una tendencia a corto plazo, sino un cambio estructural a largo plazo.

El alto nivel de deuda global (que en 2025 alcanzó los 307 billones de dólares, según el FMI) limita la capacidad de los países para subir tasas, favoreciendo políticas monetarias expansivas que reducen las tasas reales y, en consecuencia, aumentan la atracción del oro. Las acciones de los bancos centrales confirman esta tendencia: según el informe del World Gold Council (WGC), en 2025 las compras netas de oro por parte de bancos centrales superaron las 1200 toneladas, rompiendo por cuarto año consecutivo el umbral de mil toneladas.

En el informe de reservas de oro de bancos centrales de 2025, el 76% de los encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentarán moderada o significativamente sus reservas de oro, y la mayoría prevé una reducción en su proporción de reservas en dólares. Esto no es una acción a corto plazo, sino una estrategia coordinada de los bancos centrales a nivel mundial.

Tercera capa: impulso de inversión

El mercado bursátil está en niveles históricos altos, con pocos líderes y una creciente concentración de riesgos en las carteras. Aunque esto no implica necesariamente una caída inminente, en caso de una corrección, las pérdidas pueden ser desproporcionadas. En este contexto, muchos inversores consideran al oro como un activo para estabilizar sus portafolios.

Además, la cobertura mediática y la opinión pública también generan flujos de capital hacia el oro en el corto plazo. La cobertura constante y el sentimiento positivo atraen inversión sin costo, impulsando tendencias alcistas continuas. Este flujo de capital a corto plazo se refleja especialmente en instrumentos como XAU/USD.

La fiebre de compra de oro por parte de bancos centrales: señal de cobertura de riesgos sistémicos a largo plazo

A diferencia de la especulación a corto plazo, las compras de oro por parte de los bancos centrales representan una evaluación estratégica para los próximos 5 años o más. Desde 2022, estas compras no han cesado.

¿Qué refleja esto? La respuesta sencilla y profunda es: una desconfianza a largo plazo en el sistema del dólar. Cuando las principales instituciones financieras del mundo aumentan sus reservas en oro, indican que se preparan para un mundo más incierto. La inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas siguen presentes, y la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales en 2026 no desaparecerá de repente.

El resultado es que los precios del oro se mantienen en niveles cada vez más altos, con caídas limitadas en los mercados bajistas y una tendencia alcista fuerte en los mercados alcistas.

Riesgos geopolíticos y económicos: la demanda de cobertura sigue en aumento

El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa, y las tensiones en Oriente Medio y otras regiones se intensifican, manteniendo alta la demanda de refugio. Los eventos geopolíticos suelen provocar picos temporales en el precio del oro, y en 2025-2026 estos factores no solo no disminuyen, sino que se ven amplificados por la fragilidad de las cadenas de suministro globales.

Al mismo tiempo, el crecimiento económico mundial se desacelera y las presiones inflacionarias persisten, poniendo en aprietos a los bancos centrales en sus decisiones de política monetaria. Esto refuerza aún más el papel del oro como cobertura a largo plazo.

Perspectivas para los próximos 5 años: objetivos institucionales de 5400 a 6500 dólares

Desde 2026, el oro en contado (XAU/USD) ha alcanzado múltiples máximos históricos, manteniéndose por encima de 5150-5200 dólares. Los analistas son generalmente optimistas para el resto de 2026, esperando que la estructura favorable que ha impulsado el mercado en los últimos dos años continúe elevando los precios.

Predicciones del sector:

• Precio promedio en 2026: 5200 a 5600 dólares por onza
• Objetivo de fin de año: usualmente entre 5400 y 5800 dólares, con predicciones más optimistas que alcanzan los 6000-6500 dólares
• Escenarios extremos: si aumentan los riesgos geopolíticos o el dólar se deprecia significativamente, algunos organismos creen que puede superar los 6500 dólares

Predicciones de las principales instituciones financieras (recientes):

Goldman Sachs elevó su objetivo de fin de año de 5400 a 5700 dólares, principalmente por compras continuas de bancos centrales y la caída de los rendimientos reales. JPMorgan estima que en el cuarto trimestre alcanzará los 5550 dólares, beneficiándose de flujos en ETFs y demanda de refugio. Citibank prevé un promedio de 5800 dólares en la segunda mitad del año, con riesgos de subir a 6200 en caso de recesión o alta inflación. UBS mantiene un objetivo conservador de 5300 dólares, aunque reconoce que una aceleración en los recortes de tasas podría hacer que sea demasiado conservador.

La Asociación Mundial de Oro y la London Bullion Market Association (LBMA) sitúan el precio medio anual en torno a 5450 dólares, con un aumento notable respecto a encuestas anteriores para 2026.

Estrategias de inversión por capas: elige según tu perfil de riesgo

Tras entender la lógica del movimiento del oro, la pregunta clave es: ¿puedo comprar ahora como inversor minorista? La respuesta no es simple sí o no, sino que depende de tu horizonte de inversión y tu tolerancia al riesgo.

Si eres un operador experimentado a corto plazo:

La volatilidad del mercado ofrece excelentes oportunidades a corto plazo. La liquidez es alta, y es relativamente fácil predecir la dirección en movimientos rápidos, especialmente en picos de subida o bajada, donde la fuerza de compra o venta es clara. Los operadores con experiencia pueden aprovechar estos movimientos para obtener beneficios en la volatilidad.

Si eres un inversor principiante que quiere aprovechar las recientes oscilaciones:

Es fundamental comenzar con pequeñas cantidades, sin apalancarse ni arriesgar demasiado. La mentalidad de pánico puede llevar a perder todo el capital. Utiliza calendarios económicos para seguir datos económicos clave de EE. UU. y apoyar tus decisiones. Establece stop-loss y cumple estrictamente con las reglas.

Si quieres mantener oro físico para una estrategia a largo plazo:

Debes estar preparado para soportar volatilidad significativa. Aunque la tendencia a largo plazo es alcista, debes aceptar que en el camino puede haber oscilaciones fuertes. La volatilidad anual del oro es del 19.4%, mayor que la del S&P 500 (14.7%).

Si deseas incluir oro en tu portafolio:

Es viable, pero recuerda que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones. No es recomendable poner todo tu patrimonio en oro. La diversificación es clave para mayor estabilidad.

Si buscas maximizar beneficios:

Puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para operaciones cortas. Especialmente en momentos de alta volatilidad en datos económicos de EE. UU., donde las oportunidades son mayores. Esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Consejos clave: la volatilidad es la norma, la visión a largo plazo es la clave

La trayectoria de 5 años del oro no es una línea recta ascendente, sino una espiral en ascenso. Todo inversor debe recordar estos puntos:

Primero, la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, con una media anual del 19.4%. En 2025, las expectativas de la Fed provocaron correcciones del 10-15%, y en 2026, si las tasas reales suben o se alivian las crisis, la volatilidad será igualmente intensa.

Segundo, los ciclos del oro son muy largos. Cuando inviertes para preservar valor, necesitas un horizonte de más de 10 años para obtener beneficios esperados. En ese período, el oro puede duplicar su valor o reducirse a la mitad. La volatilidad a corto plazo no define la tendencia a largo plazo.

Tercero, el costo de transacción del oro físico es relativamente alto, entre 5% y 20%. Esto significa que comprar y vender frecuentemente puede erosionar las ganancias.

Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar la fluctuación del tipo de cambio USD/TWD, que puede afectar los resultados finales. La persistente compra de oro por parte de los bancos centrales, la aversión al riesgo y la incertidumbre política mantienen el soporte para el oro en 2026. Pero lo importante es tener un sistema para monitorear el mercado, en lugar de seguir ciegamente las noticias. La tendencia del oro refleja, en última instancia, las fracturas en el sistema de crédito global. Los inversores con un enfoque sistemático ganarán en la comprensión correcta de las tendencias a largo plazo, no en predicciones precisas de las fluctuaciones a corto plazo.