Diálogo con los fundadores y contribuyentes de la Fundación Core: Cómo construir un nuevo banco de Bitcoin

En esta entrevista, el fundador y contribuyente principal de la Fundación Core, Rich Rines, compartió el desarrollo de la organización en infraestructura de rendimiento de Bitcoin y sus planes futuros. El enfoque único de Core, incluyendo el innovador mecanismo de consenso Satoshi Plus, está revolucionando la forma en que se aplican Bitcoin, liberando su potencial en staking y generación de ingresos. Rines también discutió la visión de Core de conectar Bitcoin con las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), así como las innovaciones que darán forma a su ecosistema, incluyendo un nuevo banco de Bitcoin, integración multiplataforma y productos de rendimiento a nivel institucional.

Las opiniones del invitado no representan las de Wu Shuo y no constituyen asesoramiento de inversión. Por favor, siga estrictamente las leyes y regulaciones locales.

Perfil de Rich Rines

Rich: Entré en el mundo de las criptomonedas en 2013, justo después de graduarme, y desde entonces me interesé mucho en esta industria. En 2017, comencé a trabajar a tiempo completo en esto. Me uní a Coinbase, donde trabajé cuatro años en ingeniería de flujo de fondos, manejando trillones en fondos. Esa experiencia fue muy interesante, pero eventualmente terminó, y empecé a buscar mi siguiente paso. Para mí, Core fue una elección obvia. Siempre he sido un maximalista de Bitcoin, y ahora puedo considerarme un maximalista de Core y Bitcoin, si quieres entenderlo así. La idea inicial fue que teníamos muchas bitcoins inactivas, y nos preguntamos cómo usarlas de manera más productiva, como en staking y generación de ingresos, y así nació Core.

Hemos estado en línea casi tres años, ¡es increíble decirlo! Recuerdo que fue como si hubiera pasado ayer. En cuanto a mi rol, hice muchas cosas, participé en todos los aspectos de la organización, desde ayudar a definir la visión y dirección hasta realizar muchas tareas diarias. Realmente ha sido muy interesante. La aplicación de Bitcoin todavía está en sus primeras etapas; probablemente solo hemos explorado el 1% de su potencial, y nos esperan diez años de trabajo. Pero estamos muy emocionados de estar en este camino y contarles todo esto.

¿Cómo funciona el mecanismo de generación de ingresos del ETP de Bitcoin de Core en la Bolsa de Valores de Londres?

Rich: La incorporación del ETP de Bitcoin de Core en la Bolsa de Londres fue muy importante para nosotros; es el primer producto de staking de Bitcoin en una bolsa principal a nivel mundial. Antes también lanzamos ETP en otras bolsas, incluso en 2024, pero la llegada a la Bolsa de Londres fue un evento emblemático en un mercado de primer nivel.

Sobre cómo se generan los ingresos, déjenme explicar brevemente el mecanismo de consenso de Core. Core tiene un mecanismo innovador llamado Satoshi Plus. A diferencia de la mayoría de los sistemas de prueba de participación (PoS), que solo hacen staking con su token local, permitimos a los usuarios contribuir con tres recursos escasos para obtener recompensas de staking. Por un lado, pueden hacer staking con el token local de Core; por otro, hacer staking con Bitcoin; y finalmente, delegar la potencia de minería de Bitcoin, un proceso similar a la minería combinada, pero sin efectos externos negativos. Actualmente, más del 90% de la potencia de hash de Bitcoin está delegada a Core, lo cual ha sido un proyecto a largo plazo para nosotros.

Volviendo a la generación de ingresos, cuando haces staking con Core o Bitcoin en estos recursos locales, si bloqueas toda la cadena, recibirás recompensas de staking. Así funciona este producto: en realidad estás haciendo staking con Bitcoin, y los ingresos provienen de estos Bitcoin, que finalmente se distribuyen a quienes poseen el producto.

Es el primer producto que combina finanzas tradicionales con productos de criptomonedas para minoristas, especialmente staking de Bitcoin. Ahora puede ser utilizado por un público más amplio. Creo que una gran historia para Core en 2026 y más allá será cómo desbloquear gradualmente más aplicaciones híbridas que combinen finanzas tradicionales y experiencias en cadenas tradicionales.

La idea básica de generar ingresos es usar uno de los tres recursos escasos que mencioné antes para garantizar la seguridad de la red Core. Al hacerlo, obtienes recompensas en bloques y tarifas de transacción, algo muy común en el ecosistema cripto. A medida que más personas usen CORE, los ingresos mejorarán. Esto sucede porque la demanda del token CORE sigue creciendo, ya sea a través de casos de uso en la red (como gas), staking, gobernanza, o mediante recompras y otras actividades de generación de ingresos de diferentes equipos en el ecosistema Core, o incluso proyectos futuros o no de la fundación.

Este es un gran relato para nosotros. En el último año y medio, hemos visto que centrarse solo en ser una capa 1 (Layer 1) general no ha alcanzado las expectativas; en cambio, construir aplicaciones y servicios innovadores para aumentar el valor de la cadena ha sido más importante. Eso es lo que estamos haciendo: impulsar la integración vertical y ayudar a construir protocolos de primer nivel sobre la infraestructura de rendimiento de Bitcoin de Core y sobre nuestro ecosistema de EVM (máquina virtual de Ethereum). Pronto verán anuncios y análisis interesantes sobre productos y servicios que estamos desarrollando. Ya hemos discutido casos de uso emocionantes, como SatPay, que es nuestro nuevo banco de Bitcoin en colaboración con Mobilum.

¿Qué socios clave y elementos de gestión de riesgos son necesarios para construir con éxito el ecosistema de Core?

Rich: El ecosistema de Core es bastante amplio, incluyendo staking, custodia y áreas relacionadas. Tenemos algunos proveedores de servicios líderes con los que colaboramos a largo plazo, como BitGo, Copper, Hex Trust, Ceffu y Cobo. Son instituciones de custodia globales que soportan no solo el staking de CORE, sino también el staking de Bitcoin y un sistema de doble staking de CORE. Ofrecemos recompensas por staking en Bitcoin y CORE, con multiplicadores.

También mantenemos relaciones a largo plazo con socios validadores de primer nivel, como Fireblocks y Figment. Esto es muy importante porque nos ayuda a ofrecer servicios a nivel institucional, asegurando que nuestros clientes finales puedan confiar en los mejores proveedores.

En los últimos tres años, nos hemos enfocado en asegurar la incorporación de estos socios de primer nivel. Desde una perspectiva institucional, también contamos con excelentes socios de hardware, como Ledger, que soportan completamente el staking y doble staking de Bitcoin en Core. Esto permite que, sin importar en qué parte del mundo se encuentren los usuarios, sean particulares, grandes instituciones o fondos, puedan disfrutar de la mejor experiencia con hardware wallet.

Al asegurar la incorporación de estos socios, cubrimos un amplio espectro y estamos muy comprometidos en ofrecer las mejores alianzas a nuestros usuarios.

¿Las necesidades institucionales reflejan más la demanda de ingresos de Bitcoin o la necesidad de infraestructura regulada para desplegar Bitcoin?

Rich: En realidad, depende del usuario final. Pero si me centro en la parte principal del mercado, diría que las instituciones tienen dos necesidades principales. Primero, quieren obtener ingresos de Bitcoin; segundo, quieren usar Bitcoin como colateral para apalancarse. Bitcoin también tiene otros casos de uso interesantes, como pagos con Bitcoin o transacciones privadas, pero creo que estos aún no son casos de uso principales y requerirán más tiempo para implementarse completamente. Desde el principio, sabíamos que estos casos de uso tomarían tiempo en materializarse.

Honestamente, pensábamos que el campo de aplicación de Bitcoin se desarrollaría más rápido fuera de estos dos casos. Por eso, uno de nuestros enfoques principales es ofrecer productos y servicios que los usuarios necesitan hoy, en lugar de construir una visión futura que solo se materializará en cinco o diez años. Por eso nos concentramos en protocolos de generación de ingresos, gestión de activos y otros proyectos similares, que desbloquearán grandes pools de capital en Bitcoin. Nuestro objetivo principal al construir estos productos y servicios es atender a ese grupo de usuarios hoy, brindándoles valor real.

Pero no podemos ignorar la infraestructura. Contamos con la cadena de Bitcoin más rápida y potente en el espacio, y seguiremos innovando y liderando en este campo. Varios protocolos BTC-Fi están creciendo y expandiéndose en Core, y continuaremos cultivando y ampliando este ecosistema, con mejoras de rendimiento que se reflejarán en él.

Es decir, hay dos direcciones diferentes en la aplicación de Bitcoin. Actualmente, los productos para instituciones tienen mayor ajuste de mercado que los para consumidores, pero seguiremos desarrollando ambas. Creo que esto nos coloca en una posición muy especial: podemos ofrecer infraestructura de rendimiento neutral. Podemos proveer productos y servicios para grandes instituciones en bolsas principales, y también ofrecer experiencias a los pequeños minoristas. Estoy convencido de que somos el único proyecto que puede abarcar ambos ámbitos simultáneamente.

¿Cómo hereda Satoshi Plus la seguridad de Bitcoin y qué diferencia de seguridad aporta mediante nuevas hipótesis de confianza?

Rich: Satoshi Plus es nuestro mecanismo innovador. Su núcleo es que nuestro sistema de consenso tiene tres componentes diferentes. Puedes hacer staking con Core, hacer staking con Bitcoin, o delegar tu hash de minería, involucrando miles de Bitcoin y millones de Core. Actualmente, aproximadamente el 90% de la potencia de hash de Bitcoin protege la red. Al integrar estos tres vectores de seguridad, no solo se combina la seguridad de Bitcoin, sino que también aumenta la seguridad de Core.

En cuanto a las hipótesis de confianza, hay que tener en cuenta que al hacer staking con Core, Bitcoin o delegar la potencia de minería, no se introduce ninguna nueva hipótesis de confianza. Queremos que todo el sistema sea completamente sin confianza. Por ejemplo, al hacer staking con Bitcoin, utilizamos contratos de tiempo hash, lo que significa que bloqueas tus Bitcoin y no puedes moverlos ni operarlos durante al menos un día. Pero durante ese tiempo, nunca pierdes el control de tus Bitcoin: permanecen en tu cartera. Esto garantiza el máximo nivel de seguridad, que es muy importante para nosotros. No queremos crear un producto que se promocione como descentralizado y seguro, solo para tener trampas ocultas. El diseño de este producto se basa en la máxima seguridad y en hipótesis de confianza mínimas.

Para los mineros que delegan su hash de minería de Bitcoin, ¿cuál es su propuesta de valor a largo plazo? ¿Cuál es más sostenible?

Rich: La participación de los mineros en sistemas de minería combinada (merged mining) tiene una larga historia. En resumen, los mineros redirigen parte de su potencia de minería para resolver problemas en dos redes. De esta forma, pueden obtener recompensas en bloques en el ecosistema de minería combinada. Aunque en algunos casos funciona bien, en muchos otros no, porque puede generar relaciones negativas entre el minero y la cadena anfitriona de la segunda red.

Al construir nuestro sistema de delegación de prueba de trabajo (DPoW), encontramos una forma de hacer que la delegación sea sin confianza. Los mineros añaden datos en el campo OP_RETURN, eliminando incentivos económicos para censurar bloques o realizar actividades maliciosas. Esto ayuda a mantener el equilibrio en el sistema. Como recompensa, los mineros reciben recompensas en bloques de Core, ayudando a proteger la red.

Creo que la propuesta de valor a largo plazo que ya empezamos a ver es que los mineros no solo ven esto como una plataforma de emisión de nuevos tokens, sino que algunos ya están comenzando a hacer staking de Bitcoin. Antes, los mineros podían financiar sus operaciones vendiendo Bitcoin o usando estrategias de cobertura. Cuando lanzamos por primera vez la delegación de hash, también podían vender Core para financiarse.

Con la introducción del staking de Bitcoin, los mineros tienen una opción adicional: pueden reinvertir estos capitales haciendo staking de Bitcoin o Core, y seguir financiando sus operaciones. Esto les da más herramientas y ayuda a mantener la seguridad de Core, además de preservar la descentralización de Bitcoin. Estamos muy orgullosos de nuestro mecanismo de consenso Satoshi Plus.

¿Cómo funciona el modelo de staking no custodial de Bitcoin y cuál es su proceso de redención?

Rich: Primero, inicias una transacción de bloqueo de tiempo hash, especificando cuánto tiempo quieres bloquear tus Bitcoin y la dirección de recompensa en la cadena de Core, para poder reclamar las recompensas que ayudan a proteger el sistema de Core. Si haces doble staking, también considerará la dirección de recompensa para calcular un multiplicador, que se aplicará a tu transacción de staking de Bitcoin y a las recompensas generadas.

Lo clave es que todo esto se realiza en el script de Bitcoin, en el que en realidad confías en ti mismo. Es un proceso de autogestión: cuando bloqueas Bitcoin, no puedes moverlos ni operarlos durante el período establecido, que puede ser mínimo un día. Pero siempre permanecen en tu cartera. No es como transferir fondos a otra persona, que también no puede hacer nada con esos fondos, porque no tiene control sobre ellos. Los Bitcoin siempre están en tu poder. Este proceso de bloqueo es similar a la delegación de fondos en sistemas PoS.

Este es un avance clave: hemos introducido dinámicas de sistemas de prueba de participación y las hemos aplicado de una forma completamente nueva en Bitcoin. Esto desbloquea una nueva función para los poseedores de Bitcoin: ganar ingresos haciendo staking sin transferir el control.

¿Cómo evalúa la calidad y sostenibilidad del crecimiento del TVL en BTC-Fi entre 2024 y 2025?

Rich: Creo que en 2024 y 2025 veremos un ciclo típico de especulación, similar al modelo de Caroline Perez, donde la emoción es muy alta y puede ser prematura, porque la tecnología aún no está madura. El espacio DeFi de Bitcoin no es la excepción. Ya hemos visto casos similares, como el verano DeFi de 2020, donde las expectativas superaron ampliamente la realidad.

Luego, el espacio de Bitcoin DeFi se ajustó, y la gente empezó a reflexionar más sobre las hipótesis de confianza que están dispuestos a aceptar, cómo desplegar sus Bitcoin y dónde obtener ingresos sostenibles. Es un proceso muy saludable. Antes de que puedan realizar completamente su utilidad y valor, deben pasar por esa reevaluación. Nosotros también hemos pasado por ese proceso, y por eso ahora nos enfocamos en protocolos de gestión de activos de Bitcoin y productos como SatPay. Creemos que estas actividades pueden aportar cientos de miles de millones en TVL real en los próximos años, y en última instancia, serán los casos de uso más viables de Bitcoin. Esa es la dirección que debemos impulsar.

Con el tiempo, más aplicaciones continuarán desarrollándose y madurando. Solo necesitan tiempo para llegar a un nivel de madurez suficiente para una expansión completa.

¿Cómo aporta valor el nuevo banco de Bitcoin a los poseedores de Bitcoin?

Rich: Si revisamos la propuesta de valor original de Bitcoin, se trata de una moneda soberana y de convertirse en tu propio banco, ¿verdad? Esa fue la razón por la que entré en Bitcoin hace 13 años, y me cautivó por completo. Mirando al sector ahora, ¿qué hemos hecho bien? Hemos creado un mejor patrón oro, pero no creo que ese fuera el propósito original de Bitcoin. Bitcoin debería existir como dinero digital punto a punto, pero ha evolucionado en algo realmente increíble. Creo que todos deberíamos agradecer a Bitcoin por lo que ha aportado al mundo y por lo que seguirá haciendo.

Sin embargo, creo que otros casos de uso de Bitcoin aún no se han desbloqueado completamente. Y eso me preocupa mucho, especialmente cuando pensamos en cómo ayudamos a realizar esa visión cuando diseñamos Core hace unos años. Muchas cosas se reducen a la utilidad. La gente quiere usar Bitcoin para generar ingresos, obtener rendimientos, hacer préstamos, básicamente como una cuenta de ahorros. En el mundo hay muchas personas sin cuentas bancarias o con servicios bancarios insuficientes, y estamos en un momento en que la confianza en las instituciones financieras tradicionales está en su punto más bajo. La idea de un nuevo banco de Bitcoin es muy atractiva: en ese sistema, puedes usar Bitcoin como cuenta de ahorros, plataforma de préstamos y herramienta de inversión. Eso es lo que significa SatPay. Es un producto en colaboración con Mobilum, líder mundial en tarjetas cripto. Es un producto completo, y estamos muy emocionados de lanzarlo en la primera mitad de 2026.

Con SatPay, los poseedores de Bitcoin ahora pueden llevar sus Bitcoin a este sistema y desbloquear todos estos casos de uso clave. También pueden obtener préstamos con bajo LTV (relación préstamo-valor) usando Bitcoin y usarlos para gastar en stablecoins. Esto completa realmente el ciclo de valor de Bitcoin, porque en el fondo, muchas personas solo quieren acumular más Bitcoin y usarlo en su vida diaria.

Ese es precisamente el objetivo que SatPay logra de manera sobresaliente. Encapsula la idea de la red eléctrica de Bitcoin. Core es la infraestructura de rendimiento de Bitcoin, y en un sentido más amplio, la infraestructura de Bitcoin. Apoyamos estos diferentes productos y servicios, y estos a su vez, mediante recompras, retornan valor al ecosistema de Core. SatPay es solo un ejemplo. Estamos construyendo diversos productos de rendimiento, algunos con doble staking y otras estrategias. Parte de los ingresos generados se usarán para recomprar CORE, beneficiando directamente a los poseedores del token CORE. Esto representa un cambio: ya no solo nos centramos en las aplicaciones de Bitcoin, sino en cómo devolver valor directamente a los poseedores de CORE.

¿Cuáles son los mayores desafíos al expandir un nuevo banco de criptomonedas? ¿Regulación, integración o aceptación del riesgo?

Rich: El sector de los nuevos bancos de Bitcoin enfrenta muchos desafíos. Por eso, somos muy afortunados de colaborar con socios como Mobilum, que tiene licencias globales y experiencia en tarjetas, habiendo participado en el sector durante años. Esto fue clave para lanzar rápidamente el producto. Pero en general, sigue siendo una industria difícil. Hay muchos productos competidores en el mercado, y diferenciarse es muy difícil. Creo que esto es similar a las historias clásicas de crecimiento web2: nuestro equipo tiene mucha experiencia en crecimiento de negocios web2, incluido yo mismo. Estamos muy emocionados de poder ofrecer este producto al público.

Fundamentalmente, se trata de adquisición y activación de clientes, desafíos que todos conocen bien. Además, contamos con una audiencia global, no limitada a una región o sistema bancario. Aunque hay muchos desafíos, también hay muchas oportunidades. Espero que SatPay tenga un gran desarrollo para 2026.

En la estrategia de propiedad y socios de la Fundación Core, ¿qué partes deben ser completamente propias? ¿En qué casos una asociación es más adecuada que la integración vertical?

Rich: Es una pregunta muy difícil, porque en muchos casos podemos decir “lo hacemos nosotros mismos”. Pero lo importante es en qué áreas podemos crear el máximo valor para los usuarios y los poseedores de tokens en el menor tiempo posible. Creo que lanzar SatPay en colaboración con Mobilum es un ejemplo perfecto. Actualmente, Core no tiene la capacidad de operar en múltiples jurisdicciones globales con diferentes licencias, por lo que colaborar con un equipo como Mobilum, que puede gestionar esas cuestiones, es muy importante. Por otro lado, somos muy fuertes en estrategia de entrada al mercado y distribución. Esa relación de colaboración funciona muy bien, logrando un efecto de sinergia 1+1=3.

Para otros productos, creemos que es mejor lanzar y mantener control completo, especialmente en productos de ingresos de Bitcoin. Algunas cosas que hemos hecho en el pasado, y que probablemente haremos en el futuro, serán productos independientes. Esto se debe a que en los ámbitos de ingresos de Bitcoin y infraestructura de Bitcoin, somos expertos y tenemos relaciones completas con los clientes, por lo que tiene más sentido gestionar todo el proceso internamente.

¿Cómo logrará la Fundación Core integrar DeFi de Bitcoin con las finanzas tradicionales en el futuro?

Rich: En la próxima etapa, queremos demostrar que se puede operar un protocolo de DeFi de Bitcoin saludable y a largo plazo, capaz de escalar a la escala de las finanzas tradicionales. Creo que el mayor desafío en esta integración es que la gente suele centrarse solo en uno de los extremos, sin lograr un ajuste de mercado en ambos lados. Tenemos experiencia en ambos campos, y creo que seremos el primer equipo en cruzar con éxito esa brecha, llevando la experiencia de ingresos de DeFi de Bitcoin al sector financiero tradicional, ayudándonos a escalar en ese ámbito. Si logramos convertirnos en infraestructura de ingresos para algunos ETF y otros productos financieros, sería un negocio muy interesante. Creo que esto no solo beneficiará mucho al ecosistema de Core, sino que también será una gran oportunidad para los poseedores de CORE. Al final, nadie ha logrado cerrar ese ciclo, y creo que somos el equipo más capacitado para hacerlo. Esa será nuestra historia en 2026 y más allá.

¿Cómo ve la aceleración del desarrollo de IA que atrae capital y talento fuera del criptoespacio?

Rich: Creo que este tipo de fenómenos son parte del ciclo de auge y caída. Si recuerdan 2022, hubo tweets diciendo que todos en cripto se estaban yendo a IA, y luego algunos regresaron a cripto, y ahora vuelve la tendencia de IA. Es muy normal; a la gente le gusta perseguir diferentes objetivos, y creo que ambos campos son actualmente los más emocionantes del mundo. Verán a muchas mentes brillantes trabajando en ambos, aunque claramente es un desafío involucrarse en los dos a la vez.

Al final, todo se reduce a en qué campo puedes construir las empresas más importantes y con mayor impacto. Core está muy enfocado en Bitcoin, y creo que ese es un campo enorme en el que seguiremos concentrados por muchos años. Pero también hay muchos emprendedores de IA que seguirán logrando cosas extraordinarias en ese sector.

¿Tiene una visión optimista a largo plazo para Bitcoin en 2026? ¿Qué factores podrían cambiar su opinión?

Rich: Soy optimista con Bitcoin para siempre. Creo que esa opinión nunca cambiará, incluso después de 13 años. He pasado por muchos momentos que podrían haber cambiado mi perspectiva, pero no creo que eso suceda a corto plazo. Vemos que la volatilidad de Bitcoin está siendo contenida por ETF y otros factores, que pueden ser difíciles de entender para los usuarios nativos de cripto, pero en realidad es parte del proceso de maduración saludable del ecosistema. Además, hay factores geopolíticos y macroeconómicos que deberían favorecer mucho a Bitcoin. Espero que Bitcoin siga aportando beneficios al mundo. En resumen, sigo siendo muy optimista a largo plazo, y creo que siempre lo estaré. Así que sí, siempre seré alcista con Bitcoin.