¿Qué es Trust?: una herramienta de gestión de activos que los inversores deben conocer

El trust (fideicomiso) es un término que muchos inversores han oído en los mercados de capitales, pero aún no comprenden realmente qué es y en qué se diferencia de un REIT o un fondo de inversión. Este artículo te guiará paso a paso para entender el concepto de trust, desde su origen, tipos hasta las oportunidades de inversión para los inversores tailandeses.

¿Qué es un trust? El papel en la gestión de activos según la voluntad del propietario

El trust es una herramienta legal diseñada para que un trustee (fiduciario), con conocimientos y profesionalismo, administre los bienes del propietario según sus deseos, pagando los rendimientos a los beneficiarios.

La característica principal del trust es que el propietario no necesita compartir la propiedad. Tras firmar el contrato de establecimiento del trust, el propietario sigue siendo el titular del bien, pero no tiene derechos de uso o gestión directa. Los bienes gestionados en el trust pueden ser diversos: dinero en efectivo, bienes raíces, acciones, bonos, negocios, obras de arte, deudas y otros activos generadores de ingresos.

Beneficios que obtienen los inversores al establecer un trust

¿Por qué alguien debería tener un trust? Hay varias razones importantes:

Transmitir beneficios a terceros sin transferir la propiedad
Este concepto se remonta a la Inglaterra medieval, cuando los nobles, en tiempos de guerra, entregaban tierras a personas de confianza para cuidar sus intereses y transferirlos a sus familias. Así, la familia obtenía beneficios sin transferir realmente la propiedad. Esto fue el origen del trust. Se convirtió en una estrategia valiosa en la gestión de herencias.

Gestionar activos según la voluntad clara del propietario
El establecimiento del trust requiere definir claramente la intención del propietario, para que el trustee actúe estrictamente según el acuerdo. Esto da confianza al propietario de que sus bienes serán gestionados según sus deseos, no a la voluntad del gestor.

Posible beneficio fiscal
Dado que el trust no transfiere bienes a terceros, sino que solo transfiere beneficios, puede reducir la carga fiscal, dependiendo de la legislación de cada país.

Gestión en momentos de incapacidad
Si el propietario está enfermo o incapacitado, un trust revocable puede permitir que profesionales gestionen los bienes. Cuando el propietario recupere la capacidad, puede revocar el trust fácilmente.

Flexibilidad en su establecimiento y modificación
El trust es un contrato entre las partes involucradas, por lo que puede modificarse con mayor facilidad que un fondo que requiere aprobación gubernamental.

Tipos y estructura del trust

Tipos de trust según la revocabilidad

Trust revocable (puede ser revocado)
El propietario puede revocar, modificar o cancelar el trust en cualquier momento, ofreciendo alta flexibilidad.

Trust irrevocable (no puede ser revocado)
Una vez establecido, no puede modificarse ni revocarse, brindando mayor seguridad, pero menos flexibilidad.

Tipos de trust según su finalidad

También existen trusts para protección de activos, gestión de herencias, fines benéficos, trusts ciegos (blind trust), para beneficios fiscales, gestión inmobiliaria, para necesidades especiales, entre otros.

Partes involucradas en la creación del trust (tres partes)

Settlor (constituyente o creador del trust)
Persona que posee los bienes y decide establecer el trust. Tras firmar el acuerdo, sigue siendo propietario, pero sin derechos de uso.

Trustee (fiduciario o administrador)
Persona o institución encargada de administrar los bienes según el contrato. No recibe beneficios directos, pero puede cobrar honorarios por su gestión.

Beneficiario
Persona que recibe los beneficios del trust y puede reclamar daños si el trustee administra de manera inapropiada.

Elementos esenciales del trust

Para su establecimiento, debe contar con tres elementos:

Claridad en la intención (Certainty of Word)
El contrato debe expresar claramente la voluntad del settlor y del trustee, sin ambigüedades.

Claridad en los bienes (Certainty of Subject Matter)
Debe existir un conjunto definido de bienes, reales y con un plan de gestión para obtener beneficios.

Claridad en los beneficiarios (Certainty of Object)
Los beneficiarios deben ser personas reales, existentes y con posibilidad de recibir beneficios.

Trust vs REIT vs fondos: similitudes y diferencias

Una vez entendido qué es un trust, veamos cómo se diferencia de otras opciones de inversión.

Trust y REIT: más similares de lo que piensas

Similitudes:
El REIT (Real Estate Investment Trust) también es un trust, pero su gestión se limita a bienes raíces. Ambos no tienen personalidad jurídica propia, se constituyen mediante un contrato de trust y pagan dividendos a los inversionistas.

Diferencias:
El trust puede gestionar diversos activos: dinero, acciones, bonos, negocios, bienes raíces, etc. El REIT se limita a bienes raíces. Se puede decir que un REIT es un tipo de trust, pero no todos los trusts son REIT.

Trust y fondos de inversión: mundos diferentes

Fondos de inversión son entidades jurídicas que recaudan dinero de múltiples inversores para invertir según un objetivo definido.

Diferencias clave:

• Personalidad jurídica: Los fondos son entidades jurídicas, los trusts no.
• Establecimiento: Los fondos requieren aprobación gubernamental, los trusts son contratos entre partes.
• Estructura: Los fondos tienen un comité gestor, los trusts tienen un trustee.
• Flexibilidad: Los trusts son más flexibles en cambios y condiciones.

Oportunidades de inversión en trusts para inversores tailandeses

Los trusts en Tailandia están limitados a captar fondos en el mercado de valores

En Tailandia, la Comisión de Valores y Bolsa permite establecer trusts solo para captar fondos en el mercado de valores, en dos formas:

Trusts de gestión activa
Diseñados para administrar activos con fines de rentabilidad, como trusts para inversiones institucionales o en bienes raíces (REIT). Los REIT son los trusts más comunes para inversores minoristas.

Trusts de gestión pasiva
Para administrar activos con un propósito específico, como planes de acciones para empleados (ESOP), fondos de inversión conjunta entre empleadores y empleados, fondos de reserva o fondos de amortización de bonos.

¿Por qué domina el mercado de trusts en Tailandia el REIT?

La mayoría de los trusts en Tailandia son REITs, principalmente en bienes raíces. La ventaja es que los activos son fáciles de valorar, permitiendo a los inversores minoristas comprar y vender fácilmente, a diferencia de otros trusts con activos más complejos.

Conocimientos básicos que debe tener un inversor

El trust es una herramienta legal que requiere un gestor experto para administrar los bienes del propietario, basado en un acuerdo de confianza.

Comprender qué es un trust y cómo se diferencia de REIT o fondos ayuda a los inversores a escoger la opción más adecuada a sus necesidades. Actualmente, los REITs son una opción importante para quienes desean invertir en grandes activos sin mucho capital, ya que pueden adquirir unidades y recibir dividendos como si fuera una acción, facilitando el acceso a oportunidades que antes estaban reservadas solo a grandes inversores.