El indicador de tendencia de los datos del IPC de EE. UU., la tendencia del oro y el dólar estadounidense, se avecina un cambio de suerte

La atención del mercado de inversiones se centra en los próximos datos de inflación de Estados Unidos para diciembre. La importancia de estos datos no solo radica en sus cifras, sino en cómo influirán en la próxima tendencia de los activos financieros globales. En el entorno actual, a menos que los datos de inflación muestren un aumento inesperado, la tendencia general sigue siendo favorable para el alza del oro.

Expectativas del IPC de EE. UU. y consenso del mercado

Según las predicciones generales del mercado, el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. para diciembre mantendría una tasa anual del 2.7%, con una tasa mensual del 0.3%. La inflación subyacente (core CPI) presenta una ligera diferencia, con una tasa anual prevista que sube del 2.6% al 2.7%, y una tasa mensual que aumenta del 0.2% al 0.3%. Estas expectativas reflejan el juicio básico del mercado sobre la tendencia inflacionaria.

Los analistas de Morgan Stanley ofrecen una perspectiva diferente. La firma predice que el IPC subyacente de diciembre mostrará un aumento mensual relativamente notable, alcanzando el 0.36%. Sin embargo, este banco de inversión global señala que este repunte se debe principalmente a distorsiones estadísticas provocadas por el cierre del gobierno, y no a un aumento real en la presión inflacionaria. Esta distinción es importante para los formuladores de políticas y los participantes del mercado.

Actitud de la Reserva Federal y evolución de las expectativas de recortes de tasas

Los funcionarios de la Reserva Federal ya comprenden plenamente las distorsiones estadísticas detrás de estos datos. Con base en este conocimiento, se espera que la Fed no reduzca las tasas en la decisión de enero, ya que un solo dato alto no cambiará la dirección de la política de tasas a corto plazo.

Según la herramienta FedWatch de CME, las expectativas actuales del mercado indican que la primera reducción de tasas por parte de la Fed será en junio de 2026, con una probabilidad del 68.9%. Esta expectativa se ha convertido en una línea de referencia psicológica importante en el mercado actual.

Impacto asimétrico de los datos del IPC en EE. UU.

Morgan Stanley señala una característica clave: si los datos del IPC de diciembre son sólidos, el mercado probablemente los interpretará como una distorsión estadística y los descontará; por el contrario, si los datos son débiles, podrían ser vistos como una señal fuerte de enfriamiento inflacionario.

Esta asimetría implica que datos del IPC por debajo de las expectativas pueden tener un impacto más significativo en activos sensibles a las tasas, como el oro, mientras que datos en línea o ligeramente por encima de lo esperado podrían no provocar una reacción fuerte del mercado.

Apuestas duales en oro y dólar

La publicación de los datos del IPC de EE. UU. determinará directamente la tendencia a corto plazo del oro y del dólar. Si los datos de diciembre son inferiores a las expectativas, respaldarán las expectativas de recorte de tasas, beneficiando al oro y potencialmente impulsando nuevos máximos. Como activo sensible a las tasas, el oro es naturalmente vulnerable a las perspectivas de recorte.

Por otro lado, si los datos del IPC superan ampliamente las expectativas, presionarán las apuestas de recorte y fortalecerán al dólar. En este escenario, la apreciación del dólar será positiva, pero el oro enfrentará presiones a la baja.

Consideraciones de riesgo para los inversores

Estos datos del IPC no solo representan cifras estadísticas, sino también la percepción colectiva del mercado sobre la dirección futura de la política monetaria. Los inversores deben prepararse para escenarios extremos en ambas direcciones: ya sea una ruptura del récord del oro o un rebote fuerte del dólar. El entorno actual se encuentra en una fase de diálogo entre las señales de política y los datos reales, y los datos del IPC de diciembre serán un elemento clave en esta conversación.