Predicción de la tendencia del precio del oro en 2026: desde los factores estructurales, la lógica del mercado alcista del oro

Los mercados del oro en los últimos dos años se han convertido en un foco imprescindible para los inversores globales. La predicción de la tendencia del precio del oro se centra en que, lo que impulsa un mercado alcista en el oro, nunca es simplemente la inflación o el pánico a corto plazo, sino uno o varios factores estructurales a largo plazo capaces de sacudir los fundamentos de la confianza en las monedas fiduciarias. Cuando el mercado espera que estos factores clave sean resueltos, la prima monetaria del oro se reducirá. Por ello, entender las causas fundamentales de los cambios en el precio del oro es clave para prever su tendencia y gestionar la volatilidad del mercado.

¿Por qué el oro alcanza máximos históricos? Cinco factores principales y su relación con la predicción del precio del oro

Según datos de Reuters y Bloomberg, el aumento del oro en 2024-2025 ha superado el 30%, alcanzando el nivel más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010, estos dos hitos históricos. A principios de 2026, el precio del oro ha seguido subiendo desde unos 5,000 dólares por onza, alcanzando varias veces nuevos máximos en febrero, superando los 5,150 dólares por onza, un nivel clave. Este mercado alcista ha acumulado una subida superior al 150%, desde poco más de 2,000 dólares a principios de 2024 hasta superar los 5,000 dólares en 2026.

¿Cuál es la lógica detrás de esta tendencia? Los cinco principales impulsores de la predicción del precio del oro son:

Impacto continuo del proteccionismo comercial y las políticas arancelarias — Las sucesivas políticas arancelarias aumentan la incertidumbre del mercado y elevan la aversión al riesgo, siendo el detonante directo de la ola alcista del oro en 2025. Según experiencias pasadas (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), durante periodos de incertidumbre política, el precio del oro suele experimentar aumentos cortos del 5-10%. En 2026, los efectos residuales de los aranceles y las fricciones comerciales regionales persisten, siendo un factor clave para impulsar el precio del oro.

Declive progresivo de la confianza en el dólar estadounidense — Cuando la confianza en el dólar cae, el oro, como activo cotizado en dólares, se beneficia y atrae más capital. En 2025-2026, el aumento del déficit fiscal en EE. UU., las disputas sobre el techo de deuda, y la tendencia a desdolarizar, provocan una transferencia de fondos desde activos en dólares hacia activos tangibles. Esto no es solo una tendencia a corto plazo, sino un cambio estructural a largo plazo.

Expectativas y realidad de un ciclo de bajada de tipos de la Reserva Federal — La bajada de tipos por parte de la Fed debilita el dólar, reduciendo el coste de oportunidad de mantener oro, lo que aumenta su atractivo. Si la economía se desacelera, el ciclo de bajada puede acelerarse. Históricamente, cada ciclo de recortes de tipos ha impulsado significativamente el precio del oro (como en 2008-2011 y 2020-2022). Se espera que en 2026 la Fed reduzca tipos en 1-2 ocasiones más, fortaleciendo el soporte para el oro. Sin embargo, algunos anuncios de recortes no siempre impulsan al alza, a veces el precio cae por anticipación o por declaraciones hawkish del presidente. En la práctica, seguir las probabilidades de recortes mediante herramientas como CME FedWatch ayuda a prever movimientos a corto plazo: mayor probabilidad, más tendencia alcista; menor probabilidad, posible corrección.

Persistentes riesgos geopolíticos — La guerra en Ucrania, el aumento de conflictos en Oriente Medio y la tensión regional mantienen alta la demanda de refugio. Los eventos geopolíticos suelen provocar picos cortos en el precio del oro. En 2025-2026, estos riesgos permanecen, amplificados por la fragilidad de las cadenas de suministro globales.

Incremento continuo de las reservas de oro por parte de los bancos centrales — Según WGC (World Gold Council), en 2025, las compras netas de oro por parte de bancos centrales superaron las 1,200 toneladas, rompiendo por cuarto año consecutivo la barrera de las mil toneladas. La mayoría de los bancos centrales (76%) prevé aumentar moderada o significativamente su proporción de oro en los próximos cinco años, y también esperan reducir su reserva en dólares. Esto no es una acción puntual, sino un cambio estructural.

La compra de oro por parte de los bancos centrales: ¿simple refugio o cuestionamiento estructural al sistema del dólar?

El significado profundo de la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales va más allá de una simple estrategia de protección. Desde 2022, cuando estalló la crisis, la compra de oro por parte de los bancos centrales no ha cesado. ¿Qué representa esto? En realidad, es una señal de cuestionamiento a largo plazo del sistema del dólar.

Además de los cinco impulsores mencionados, otros cambios estructurales en la economía global también elevan el precio del oro: la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (IMF), y niveles elevados de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas, favoreciendo políticas monetarias expansivas, lo que reduce las tasas reales y aumenta la atracción del oro. Por otro lado, los mercados bursátiles están en máximos históricos, con pocos líderes claros, aumentando el riesgo de concentración en las carteras. Muchos inversores añaden oro para estabilizar sus portafolios. La cobertura mediática y el sentimiento en redes sociales también atraen flujos de capital a corto plazo hacia el oro, sin importar el coste. La preferencia por instrumentos derivados como XAU/USD aumenta la liquidez y la rapidez de respuesta, pero también puede hacer que el precio reaccione más rápidamente a los cambios macroeconómicos.

Resumen de las predicciones del precio del oro en 2026: riesgos en medio del optimismo

A medida que 2026 llega a su fin, tras múltiples máximos históricos, los analistas en general mantienen una visión optimista para lo que resta del año. Según las previsiones de bancos y entidades principales:

Consenso del sector — Se estima que en 2026 el precio medio estará entre 5,200 y 5,600 dólares por onza, con objetivos de cierre de año en torno a 5,400-5,800 dólares, y algunos optimistas alcanzando los 6,000-6,500 dólares. Algunas instituciones (como Société Générale y analistas independientes) consideran que, si aumentan los riesgos geopolíticos o el dólar se deprecia mucho, el precio podría superar los 6,500 dólares.

Previsiones específicas de bancos — Goldman Sachs ha revisado al alza su objetivo de fin de año de 5,400 a 5,700 dólares, por compras continuas de bancos centrales y caída de rendimientos reales. JPMorgan estima 5,550 dólares en el cuarto trimestre, impulsado por entradas en fondos ETF y demanda de refugio. Citibank proyecta un promedio de 5,800 dólares en la segunda mitad, con riesgo de subir a 6,200 en caso de recesión o alta inflación. UBS mantiene una previsión conservadora de 5,300 dólares, pero admite que si la bajada de tipos se acelera, el objetivo puede quedar corto. La WGC y la LBMA consideran un precio medio anual de aproximadamente 5,450 dólares.

Análisis profundo — Aunque la tendencia alcista parece impulsada por recortes de tipos, inflación y riesgos geopolíticos, en realidad la causa principal es la fractura del sistema crediticio global, y el oro funciona como cobertura a largo plazo contra riesgos sistémicos. La tendencia en 2026 no desaparecerá de repente, pues la inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas siguen presentes. Los mínimos del oro tienden a subir, con pérdidas limitadas en las caídas, y la tendencia alcista se mantiene fuerte. Sin embargo, la subida del oro no es lineal: en 2025, tras ajustes en las expectativas de la Fed, hubo correcciones del 10-15%. En 2026, si las tasas reales repuntan o la crisis se mitiga, también habrá volatilidad. La clave está en contar con sistemas de monitoreo de señales del mercado, en lugar de seguir ciegamente las noticias.

Momento para los inversores minoristas: cómo usar la predicción del precio del oro para definir estrategias de inversión

Tras entender la lógica del reciente rally del oro, muchos inversores se preguntan: ¿es tarde para entrar ahora? Según análisis profesionales, la tendencia alcista no ha terminado, y tanto para inversiones a medio y largo plazo como para operaciones a corto plazo, todavía hay oportunidades. Sin embargo, seguir ciegamente el mercado puede llevar a comprar en máximos y vender en mínimos, en un ciclo negativo.

Dependiendo del perfil del inversor, las estrategias basadas en la predicción del precio varían. Los inversores con experiencia en trading a corto plazo detectarán que los movimientos de consolidación ofrecen buenas oportunidades para operar en corto plazo. La liquidez es buena, y las direcciones de tendencia a corto plazo son relativamente fáciles de prever, especialmente en movimientos bruscos. Sin embargo, los inversores novatos que quieran aprovechar la volatilidad reciente deben empezar con cantidades pequeñas, sin arriesgar demasiado. Aprender a usar calendarios económicos ayuda a seguir datos económicos de EE. UU. y tomar decisiones informadas.

Para quienes desean comprar oro físico para mantener a largo plazo, deben estar preparados para soportar una alta volatilidad. Aunque la tendencia general es alcista, hay que aceptar oscilaciones fuertes en medio del camino. El oro tiene una volatilidad media anual del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que no es menos volátil que las acciones. La inversión en oro a largo plazo (más de 10 años) cumple su función de protección, pero puede multiplicar su valor o reducirse a la mitad en ese período. Los costos de transacción del oro físico son relativamente altos, entre un 5% y un 20%.

Para incluir oro en una cartera de inversión, es posible, pero no conviene sobreexponer la inversión, ya que su volatilidad no es menor que la de las acciones. La diversificación es más segura. Para maximizar beneficios, se puede mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer trading a corto plazo, especialmente en momentos de alta volatilidad en datos económicos de EE. UU. Esto requiere experiencia y gestión del riesgo.

Para inversores en Taiwán, la cotización en moneda extranjera implica también considerar la volatilidad del USD/TWD, que puede afectar la rentabilidad en moneda local. En cualquier caso, al planificar en base a la predicción del precio del oro, un monitoreo sistemático siempre será mejor que seguir ciegamente las noticias.