Platino o oro 2026: Por qué el metal precioso olvidado gana la carrera de recuperación

Los mercados de metales preciosos están experimentando actualmente un auge sin precedentes. El oro alcanzó a finales de enero de 2026 un nuevo máximo histórico de más de 5.500 USD por onza troy, mientras que la platino, en el mismo período, con un aumento de más del 200 %, domina los titulares. Pero mientras el oro brilla de manera constante desde hace años, la platino a menudo vive a la sombra — aunque, como muestran los movimientos recientes del mercado, esto no es justo. La pregunta que cada vez más se plantean los inversores es: ¿es la platino la mejor opción o el oro sigue siendo la inversión segura?

La sorprendente remontada: la platino alcanza al oro

Durante casi un siglo, la platino fue el metal precioso de los reyes. En 1924, su precio era seis veces mayor que el del oro. Esa jerarquía duró mucho tiempo, hasta que las circunstancias cambiaron drásticamente. La última década cuenta una historia de divergencia: mientras el oro subió continuamente y aumentó un 331 % entre 2016 y 2026, la platino se mantuvo estancada.

El punto de inflexión llegó a mediados de 2025. La platino rompió la larga banda de negociación de alrededor de 1.000 USD, una barrera que desde 2015 parecía inquebrantable. La subida fue explosiva: de menos de 900 USD a principios de 2025, el precio de la platino se disparó hasta casi 2.925 USD en enero de 2026. Esto representó un aumento de más del 200 % en menos de ocho meses.

Pero incluso esta rally mostró la verdadera debilidad del mercado: una volatilidad extrema. Una caída fuerte en los días posteriores al máximo llevó a la platino a bajar un 35 %, un movimiento que raramente se ve en el oro en esa magnitud. La causa radica en la estructura del mercado: con solo unos 73.500 contratos abiertos en NYMEX (valor aproximado de 8,3 mil millones de USD), el mercado de platino es una arena ligera en comparación con el de oro, que tiene un volumen superior a 200 mil millones de USD. Esta baja liquidez amplifica cada movimiento varias veces.

Por qué la platino estuvo mucho tiempo en el olvido

La respuesta está en la industria. Mientras el oro es principalmente un objeto de especulación y protección contra la inflación, la platino depende de la realidad económica. El principal motor de demanda durante décadas fue la industria automotriz — más específicamente, los motores diésel. Con la crisis mundial del diésel (escándalo de emisiones en 2015 y regulaciones posteriores), la demanda de catalizadores diésel, en los que la platino era fundamental, colapsó.

Esta debilidad estructural continuó hasta mediados de 2025. Pero justo en ese momento empezó un cambio fundamental. Las razones son variadas:

Choque de oferta desde Sudáfrica: La mina en Sudáfrica produce aproximadamente el 70-80 % de la platino mundial. Problemas de suministro eléctrico, subinversiones y fallos técnicos en 2025 provocaron una caída del 5 % en la producción, el nivel más bajo en cinco años.

Déficit estructural: 2025 fue el tercer año consecutivo con déficit de oferta. El World Platinum Investment Council (WPIC) reportó un déficit de unas 692.000 onzas, una escasez física en el sentido más literal.

La carta del hidrógeno: Las pilas de combustible y la electrólisis de hidrógeno verde ya no son ciencia ficción. La WPIC estima que la demanda adicional de platino por estas tecnologías será de entre 875.000 y 900.000 onzas hasta 2030. El capital de inversión fluyó masivamente hacia esta esperanza.

Prima geopolítica: Los conflictos comerciales de EE. UU., las tensiones comerciales y la crisis en Irán llevaron a los inversores a refugios seguros. La platino, a pesar de su baja liquidez, se benefició de este efecto de huida a la seguridad.

¿Platina o oro? Los fundamentos hablan claramente

Aquí se revela un fenómeno paradójico: la platino es más raro que el oro. Y aún así, en 2026, cotiza con un descuento de más de 2.700 USD por onza troy, la diferencia absoluta más grande en la historia del mercado. El oro cuesta aproximadamente 2,4 veces más por onza, aunque es más abundante.

Para muchos analistas, la platino está estructuralmente infravalorada. Bank of America Securities pronostica para 2026 un precio de 2.450 USD, lo que indica potencial de recuperación adicional. Heraeus Precious Metals advierte de una consolidación en el rango de 1.300 a 1.800 USD. El Commerzbank espera 1.800 USD.

Esta variedad ilustra con precisión la incertidumbre. El WPIC prevé para 2026 un mercado casi equilibrado, con solo 20.000 onzas de superávit, una reducción drástica respecto al déficit de 692.000 onzas en 2025. Esta normalización podría limitar los riesgos alcistas, aunque también apoyar la formación de suelo.

Dinámicas de mercado que los inversores deben tener en cuenta

El papel de la Reserva Federal: Las señales de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, y la nominación de Kevin Warsh como posible próximo presidente de la Fed, apuntan a un ritmo más lento en la reducción de tasas. Un entorno de tasas altas suele perjudicar a las materias primas.

El factor dólar: La debilidad del dólar contribuyó significativamente a la rally de la platino. Si el dólar se fortalece, la platino será más cara para los compradores extranjeros, lo que ejercerá presión a la baja.

Riesgo de sustitución: Con precios por encima de 2.000 USD la onza, los fabricantes de catalizadores automotrices podrían recurrir cada vez más al paladio. Esto reduciría la demanda industrial.

Indicadores de arrendamiento: Las tasas de interés para el préstamo de platino físico permanecen en niveles históricamente altos, señal de escasez, pero también de mayores costos de financiamiento.

Escenarios de inversión: ¿Qué estrategia es la adecuada?

Para traders activos: La platino ofrece puntos de entrada atractivos por su volatilidad. Una estrategia sencilla de tendencia con medias móviles (de 10 y 30 períodos) puede ser rentable con una gestión disciplinada del riesgo. Máximo 1-2 % del capital total por operación, con un stop-loss en 2 % por debajo del precio de entrada. Estas reglas minimizan pérdidas en un mercado muy volátil.

Para inversores a largo plazo: Incluir platino en un portafolio con un 5-10 % puede servir como diversificador. La dinámica de oferta y demanda a veces se correlaciona negativamente con las acciones, ofreciendo cobertura. ETCs de platino, monedas físicas o acciones de empresas mineras son vehículos adecuados.

Para inversores conservadores: El oro sigue siendo la opción más segura. Su mayor liquidez, la demanda institucional más fuerte y su historia como reserva de valor lo respaldan. La volatilidad de la platino es un factor de riesgo que no todos están dispuestos a asumir.

Perspectiva a largo plazo: ¿Qué pasa después de 2026?

El WPIC pronostica que tras el año de equilibrio en 2026, el mercado volverá a fases de déficit al menos hasta 2029. Esto podría traducirse en precios de platino mucho más altos a largo plazo, especialmente si la economía del hidrógeno gana impulso. Bajo este escenario, la platino podría incluso desplazar al oro en el mediano plazo.

No obstante, un factor de riesgo clave sigue siendo la estructura del mercado. La baja liquidez hace que la platino sea vulnerable a movimientos manipulativos y riesgos de gaps. Flujos masivos fuera de los ETFs de platino o shocks económicos imprevistos podrían desencadenar correcciones rápidas.

Conclusión: ¿Platina o oro? La cuestión del perfil del inversor

La histórica remontada de la platino frente al oro es impresionante. Pero no indica una superioridad fundamental, sino más bien una valoración extremadamente baja que se irá corrigiendo gradualmente. La elección entre platino y oro depende del perfil de riesgo individual. Quienes temen la volatilidad y buscan estabilidad, seguirán prefiriendo el oro. Quienes estén dispuestos a soportar mayores fluctuaciones y confíen en la demanda industrial a largo plazo, encontrarán en la platino una opción interesante. La solución ideal para muchos inversores probablemente sea una combinación equilibrada de ambos metales preciosos, formando un portafolio diversificado que aproveche las fortalezas de cada uno.