Circle y los resultados financieros de Nvidia se darán a conocer esta noche, ¿la narrativa de IA podrá nuevamente "respaldar" el mercado de criptomonedas?

Desde la noche del 25 de febrero hasta la madrugada del 26 de febrero, los mercados de capital globales vivirán la presentación de resultados de dos actores de peso. La emisora de USDC, la stablecoin de dólares estadounidenses, Circle, publicará sus últimos resultados antes de la apertura del mercado en EE. UU.; mientras que la gigante de chips NVIDIA dará a conocer sus esperados resultados trimestrales tras el cierre en horario del Este (a las 5:00 del 26 de febrero, hora de Beijing).

En un momento en que la volatilidad macroeconómica se intensifica y el ánimo del mercado de criptomonedas está frágil, la simultaneidad en la publicación de estos dos informes no es un evento aislado. El mercado en general está atento a cómo los resultados de estas dos compañías afectarán a los activos de riesgo. Los inversores están evaluando la relación entre el ciclo de gasto en IA, las perspectivas de rentabilidad en semiconductores y el crecimiento del negocio de las stablecoins. Los resultados de Circle y NVIDIA podrían convertirse en una ventana importante para observar la resonancia entre el sector tecnológico y el mercado de criptomonedas.

Resultados de Circle: La lucha por la estabilidad en un entorno de tipos de interés adversos

Como puente central entre el mundo de las criptomonedas y las finanzas tradicionales (TradFi), los resultados de Circle no solo afectan su propia cotización, sino que también reflejan directamente la salud del mercado de stablecoins.

Perspectiva de datos financieros clave:

Según las expectativas del mercado, los resultados de este trimestre de Circle enfrentan una presión significativa. Los analistas pronostican un beneficio por acción de 0,35 dólares, una caída considerable respecto a los 0,64 dólares del trimestre anterior. Detrás de esta caída prevista está la preocupación del mercado por la dependencia de Circle en los ingresos provenientes de las reservas. Con la Reserva Federal en un ciclo de reducción de tipos, los intereses generados por los activos que respaldan USDC están siendo erosionados, lo que representa un importante viento en contra macroeconómico para la rentabilidad de Circle.

Participación de mercado y puntos de crecimiento de USDC

Desde el punto de vista de los datos de negocio, aunque la oferta circulante de USDC ha vuelto a situarse en aproximadamente 74.700 millones de dólares, su cuota en el mercado total de stablecoins muestra signos de caída. Datos indican que ha bajado del 28,9% en el tercer trimestre al alrededor del 27,9%, mientras que Tether sigue dominando con cerca del 70%.

El foco de atención de los inversores estará en si Circle puede mostrar un crecimiento en ingresos no derivados de intereses. La nueva colaboración con Polymarket, que se considera un posible catalizador, migrará a USDC nativo, lo que podría impulsar aún más la capitalización de mercado de USDC. Además, el avance de su red de capa 1 para instituciones, Arc, es crucial: con un récord de más de 150 millones de transacciones en su red de prueba, la pregunta es si podrá convertir esa experiencia en aplicaciones en producción, lo que será clave para evaluar su narrativa de crecimiento a largo plazo.

Sentimiento del mercado y juego en torno a la cotización

Es importante notar que, desde su salida a bolsa, el precio de las acciones de Circle ha experimentado una fuerte subida inicial y luego una corrección significativa, con una caída considerable desde su máximo en junio de 2025. Al mismo tiempo, fondos de cobertura han establecido posiciones cortas de gran tamaño, convirtiéndola en uno de los valores con mayor concentración de posiciones bajistas en el sector de criptomonedas. Según Matrixport, esta alta proporción de posiciones cortas en temporada de resultados crea una estructura de juego delicada: dado que el mercado no ha incorporado expectativas excesivamente altas, si los resultados reales superan las expectativas, el cierre de cortos podría amplificar la subida del precio.

Resultados de NVIDIA: El indicador de tendencia en IA y fuente de volatilidad del mercado

Si Circle representa la “sangre” (liquidez) del mundo de las criptomonedas, NVIDIA simboliza el “motor” del actual ciclo alcista en tecnología. Sus resultados no solo son un termómetro para la cadena de valor de IA, sino que también influyen profundamente en el ánimo del mercado de criptomonedas, conocido por su alta beta.

Expectativas y patrones históricos

NVIDIA había previsto para su cuarto trimestre unos ingresos de aproximadamente 65 mil millones de dólares (con una variación del 2%) y un margen bruto GAAP de alrededor del 74,5%. Aunque en general se espera que sus resultados sean sólidos, persisten preocupaciones en Wall Street sobre que “las buenas noticias puedan ser malas para el mercado”. Datos históricos muestran que, en los últimos cuatro trimestres, aunque en tres de ellos NVIDIA superó las expectativas, su cotización en el día siguiente a la publicación a menudo cayó. La valoración de opciones indica que esta semana su precio podría experimentar una volatilidad de hasta el 6%, reflejando un juego de fuerzas entre alcistas y bajistas muy intenso.

La lógica de “respaldo” para el mercado de criptomonedas

Históricamente, varias ganancias superiores a las expectativas de NVIDIA han impulsado la preferencia por el riesgo en los mercados globales y han mejorado el ánimo durante fases de corrección en las criptomonedas. Este mecanismo de transmisión no es un flujo directo de fondos, sino que se realiza a través de la narrativa compartida de IA.

En el contexto macro actual, los activos digitales están siendo reevaluados como activos de mayor beta y crecimiento. Si NVIDIA presenta resultados por encima de lo esperado y ofrece una fuerte guía de gasto en capital, esto confirmará nuevamente la fortaleza del hardware de IA, fortaleciendo la confianza en todo el sector tecnológico. Este aumento en la preferencia por el riesgo suele filtrarse en Bitcoin y otras criptomonedas principales, actuando como un “colchón” emocional.

Resonancia y juego: ¿Cómo responderá el mercado de criptomonedas a la doble sorpresa?

En este momento, la publicación simultánea de resultados de Circle y NVIDIA corresponde exactamente a dos dimensiones clave que más preocupan al mercado de criptomonedas: la liquidez interna y el ánimo macro externo.

¿Podrá la narrativa de IA volver a actuar como respaldo?

Todo depende de la calidad de los resultados de NVIDIA. Si la compañía supera ampliamente las expectativas y alivia las preocupaciones del mercado sobre una posible desaceleración en el gasto en IA, la narrativa de IA volverá a ser un catalizador fuerte. Como algunos debates en Gate Plaza han señalado, con la exploración de escenarios de trading máquina a máquina y agentes de IA, incluso Bitcoin y otros activos digitales podrían, en el futuro, convertirse en instrumentos de almacenamiento de valor en la economía de IA, ofreciendo una historia a largo plazo para “respaldo de IA en el mercado cripto”. Si las acciones de NVIDIA suben con fuerza tras los resultados, esto podría impulsar una recuperación en los activos de riesgo globales, permitiendo que el mercado de criptomonedas supere su reciente rango de consolidación.

¿Podrá Circle sorprender positivamente?

En comparación con NVIDIA, los resultados de Circle parecen una “bomba de tiempo” o una “sorpresa potencial”. Debido a la alta proporción de cortos, si Circle logra demostrar avances en su negocio de pagos que puedan compensar el viento en contra de los tipos de interés y mantener su cuota de mercado en USDC, podría desencadenar una fuerte reversión de cortos. Hasta ahora, en las operaciones previas a la apertura, las acciones relacionadas con criptomonedas ya muestran una tendencia alcista, con Circle subiendo más del 2%. Si esta tendencia continúa tras la publicación oficial, impulsará directamente los precios de los tokens asociados a las stablecoins.

Al 25 de febrero, según los datos del mercado en la plataforma Gate, el mercado se encuentra en un típico “modo de espera de resultados”. Bitcoin oscila entre 65,000 y 67,000 dólares, con menor volumen de negociación que en días anteriores. Ethereum se mantiene cerca de los 1,900 dólares. En los mercados de derivados, las tasas de financiación se mantienen en mínimos históricos, lo que indica que los fondos apalancados no se atreven a tomar posiciones agresivas antes de los resultados, ni a hacer cortos en medio de tanta incertidumbre. Esto muestra que el mercado está a la espera de una señal externa clara para definir su dirección.

Conclusión

Esta noche y madrugada, los resultados de Circle y NVIDIA se darán uno tras otro. El primero, relacionado con la “capacidad de generación de valor” y la competencia en el mundo de las criptomonedas, y el segundo, que determinará el estado del ánimo macro externo.

Para los inversores, no solo se trata de la publicación de resultados de dos empresas, sino de un momento clave para evaluar la solidez de las dos principales narrativas: la de “IA” y la de “crecimiento de las stablecoins”. En un contexto de posiciones cortas elevadas y ánimo frágil, cualquier sorpresa positiva puede amplificar un rebote; por el contrario, si los resultados son peores de lo esperado, la volatilidad del mercado se intensificará aún más. Independientemente del resultado, la resonancia entre tecnología y criptomonedas en las próximas 24 horas ofrecerá una nueva respuesta.