S&P Global rebaja la perspectiva de Wendy's debido a la caída en las ventas

Investing.com - Standard & Poor’s Global Ratings ha rebajado hoy la perspectiva de Wendy’s Company (NASDAQ:WEN) de estable a negativa, mientras confirma la calificación de emisor de “B+”. La agencia de calificación prevé que la relación deuda ajustada de la compañía alcanzará aproximadamente 6.3 veces en 2025 y se deteriorará aún más a aproximadamente 6.8 veces en 2026.

La rebaja de la perspectiva refleja que el desempeño de Wendy’s en 2025 no cumplió con las expectativas. S&P Global Ratings actualmente pronostica que los ingresos en 2026 se mantendrán estables o disminuirán en un solo dígito. La deterioración prevista en el rendimiento se debe a los planes de cierre de restaurantes ya anunciados, la expectativa de una caída de un solo dígito en las ventas en tiendas comparables y el aumento en las inversiones en costos de la compañía.

S&P Global Ratings estima que, como parte del plan de optimización de la red de restaurantes de Wendy’s, en la primera mitad de 2026 se cerrará entre el 5% y el 6% del total de restaurantes en EE. UU., incluyendo los 28 restaurantes cerrados en el cuarto trimestre de 2025. La agencia predice que, debido al aumento de los costos generales y administrativos y a la disminución en los márgenes de beneficio en los restaurantes operados directamente por la empresa, el margen EBITDA se reducirá en 2026 a un rango bajo a medio del 26%, por debajo del 28% de 2025.

La estrategia de transformación “Project Fresh” de la compañía ha mostrado resultados positivos en los restaurantes operados directamente, que superaron en 410 puntos básicos el rendimiento de las franquicias en el cuarto trimestre y en 310 puntos básicos en todo 2025. Aproximadamente el 20% de los franquiciados ya han comenzado a implementar mejoras operativas, y S&P Global Ratings espera que en todo el año se adopten de manera más amplia para mantener el flujo de clientes estable.

S&P Global Ratings prevé que el flujo de caja libre disminuirá de 204 millones de dólares en 2025 a aproximadamente 160 millones en 2026, principalmente debido a la reducción del EBITDA ajustado. La agencia de calificación asume en su escenario base que Wendy’s continuará distribuyendo aproximadamente 107 millones de dólares en dividendos anuales, pero no recomprará acciones hasta que la relación deuda a EBITDA baje por debajo de su objetivo máximo de 5 veces.

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