Standard & Poor's eleva la calificación de Herbalife debido a la mejora en las condiciones operativas

Investing.com - La agencia de calificación global de S&P ha elevado hoy la calificación de Herbalife Ltd. (NYSE:HLF) de “B+” a “BB-”, debido a la mejora en las tendencias operativas y al compromiso de la dirección con los objetivos de política financiera, incluyendo la meta de apalancamiento total de 3 veces definida por la compañía y la reducción de la deuda total a 1.400 millones de dólares para 2028. La perspectiva es estable. Con esta mejora de calificación, la compañía planea refinanciar parte de su estructura de capital para extender los vencimientos de la deuda garantizada senior y reducir los gastos por intereses y amortizaciones de deuda.

La agencia de calificación de S&P otorgó una calificación de emisión de “BB+” y una calificación de recuperación de “1” a la propuesta línea de crédito rotatorio de 425 millones de dólares a cinco años, indicando una expectativa de recuperación muy alta del 90%-100% en caso de incumplimiento. También otorgó una calificación de emisión de “BB” y una calificación de recuperación de “2” a la propuesta línea de crédito garantizado senior de 125 millones de dólares y a la línea de crédito garantizado senior B de 500 millones de dólares, indicando una expectativa de recuperación significativa del 70%-90% en caso de incumplimiento. La compañía planea emitir otros 500 millones de dólares en deuda garantizada en las próximas semanas.

El desempeño operativo de Herbalife se estabilizó en la segunda mitad de 2025, gracias a su enfoque en mejorar la productividad de los distribuidores y aumentar las ventas. En 2025, los ingresos netos de la compañía crecieron un 0.9%, aproximadamente un 2.5% excluyendo el impacto de los tipos de cambio adversos, principalmente por aumentos de precios, a pesar de una caída en las ventas del 0.5%. La agencia de calificación ajustó el EBITDA de Herbalife en un 15%, hasta 700 millones de dólares, y pagó aproximadamente 280 millones de dólares en deuda, reduciendo su apalancamiento de 4.1 veces en 2024 a 3.1 veces.

Según los cálculos tras la finalización de la transacción, S&P espera que el apalancamiento ajustado de la compañía aumente ligeramente de 3.1 veces a finales de 2025 a 3.3 veces, aunque los menores gastos por intereses apoyarán una mayor generación de flujo de efectivo y el pago de deuda. La agencia predice que el apalancamiento ajustado de Herbalife será de 2.9 veces en 2026 y de 2.5 veces en 2027, asumiendo que la compañía utilizará su flujo de efectivo operativo libre para reducir la deuda total a aproximadamente 1.4 mil millones de dólares para 2028. La agencia de calificación proyecta que los ingresos de Herbalife crecerán un 2.8% en 2026, impulsados principalmente por aumentos de precios y un crecimiento moderado en las ventas.

S&P predice que el EBITDA ajustado de Herbalife en 2026 crecerá un 6%, hasta 740 millones de dólares, gracias al crecimiento de ingresos y a la mejora en el apalancamiento operativo derivada de la reducción de costos de reestructuración y otros costos únicos. La agencia estima que la compañía generará aproximadamente 260 millones de dólares en flujo de efectivo operativo libre en 2026. Además, proyecta que en los próximos tres años la compañía pagará 650 millones de dólares en deuda, reduciendo la deuda total a 1.4 mil millones de dólares para 2028.

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