Revelando el análisis del comportamiento del mercado de valores de EE. UU.: Cuatro perspectivas para que puedas captar con precisión las oportunidades del mercado

El análisis del comportamiento del mercado de acciones en EE. UU. puede parecer complejo, pero siempre que domines un marco de análisis correcto, los inversores comunes también podrán encontrar oportunidades. La subida y bajada del mercado no es aleatoria, sino que está impulsada por la rentabilidad empresarial, el entorno de liquidez, las señales técnicas y el estado de ánimo del mercado. Para juzgar con precisión la tendencia del mercado, la clave está en aprender a observar el mismo mercado desde diferentes perspectivas, como usar rayos X, infrarrojos y vista humana para inspeccionar una casa, cada dimensión revela secretos distintos.

Comprender rápidamente la tendencia del mercado de EE. UU.: desde los ciclos alcista y bajista para entender la esencia del mercado

Muchos principiantes al comenzar a invertir en acciones estadounidenses se confunden con los conceptos de “mercado alcista” y “mercado bajista”. En realidad, es muy simple: un mercado alcista es un período en el que los precios suben continuamente, generalmente respaldado por fundamentos económicos sólidos; un mercado bajista es una tendencia a la baja, que suele originarse por expectativas o realidades de recesión económica.

El mercado de EE. UU. ha estado en una tendencia alcista a largo plazo porque las empresas estadounidenses siguen creando valor. En los últimos diez años, los tres principales índices bursátiles han superado ampliamente a otros mercados principales del mundo. Solo con ver estos datos, es evidente: el índice Nasdaq Composite ha tenido un retorno acumulado del 361.68%, el S&P 500 del 228.89%, y el Dow Jones Industrial del 169.89%. En comparación, el Nikkei 225 solo ha subido un 158.46%, el FTSE 100 un 57.76%, y el índice Hang Seng solo un 19.17%.

¿Por qué el mercado de EE. UU. es tan fuerte? Una razón clave es que la Bolsa de Nueva York y Nasdaq reúnen a las principales empresas del mundo. No solo las gigantes tecnológicas locales, sino también compañías de clase mundial como Nestlé, Sony, BHP, que cotizan allí. Esto hace que las acciones estadounidenses sean el centro del capital global, y sus movimientos influyen en los mercados de todo el mundo.

A corto plazo, la tendencia del mercado de EE. UU. no solo está influenciada por las ganancias empresariales, sino también por la liquidez. Una sola declaración de la Reserva Federal puede mover más el mercado que los informes de ganancias. Por eso hay un dicho en Wall Street: “Nunca luches contra la Reserva Federal”.

Desglose sectorial del mercado de EE. UU.: 11 sectores y sus oportunidades de inversión

El S&P 500 se divide en 11 sectores principales, cada uno con diferentes sensibilidades a los ciclos económicos, lo que determina su comportamiento en distintos momentos. Aprender a analizar el mercado por sectores equivale a dominar la mitad de los secretos de inversión.

Tecnología — acciones de crecimiento a largo plazo con alta volatilidad

Las acciones tecnológicas son el sector con mayor peso en el S&P 500 y también el más llamativo para los inversores. Estas empresas se consideran activos de “larga duración”, es decir, sus ganancias crecen lentamente y toman años en reflejarse, por lo que su valoración suele tener un premium. Sin embargo, esto las hace muy sensibles a las tasas de interés. Cuando la Fed sube tasas, el atractivo de las ganancias futuras disminuye, y las acciones tecnológicas suelen ser las primeras en caer.

Por ejemplo, en 2022, tras comenzar la Fed a subir tasas agresivamente, fondos como ARK Innovation, que representan la “nueva economía”, cayeron más del 50%. Esto advierte a los inversores: aunque las acciones tecnológicas tengan una tendencia alcista a largo plazo, en el corto plazo pueden ser muy volátiles y sacar a los inversores del mercado.

Banca y finanzas — indicadores adelantados de la economía

Las acciones financieras son muy sensibles a los ciclos económicos. El mejor momento para invertir en ellas es cuando la economía pasa de la recesión a la recuperación, ya que en ese momento los riesgos de morosidad son bajos y los diferenciales de interés comienzan a ampliarse. Por el contrario, el peor momento para comprar acciones financieras es justo antes de una recesión, cuando los préstamos incobrables aumentan.

Ejemplos representativos incluyen JPMorgan Chase, Citigroup y Morgan Stanley.

Consumo no esencial — indicador de la salud económica

Este sector, que incluye retail, restaurantes, turismo y automóviles, suele ser el primero en resentirse en una recesión. Pero hay una paradoja: empresas de bienes de consumo rápido como McDonald’s, en realidad, no sufren tanto en recesiones, ya que los consumidores optan por opciones más baratas. Por eso, no se puede juzgar solo a nivel sectorial, sino que hay que analizar en profundidad cada acción.

Salud — escudo defensivo de la economía

Independientemente de si la economía va bien o mal, todos necesitan atención médica y medicinas, por lo que el sector salud es un típico “refugio seguro”. Cuando hay pánico en el mercado, fluye dinero hacia salud; cuando hay optimismo, el capital se dirige a tecnología y otros sectores de alto crecimiento. La regulación de precios de medicamentos es un riesgo principal en esta industria. Empresas representativas incluyen Merck, Lilly y Pfizer.

Espejo histórico: los tres principales impulsores de subidas y bajadas en el mercado de EE. UU.

Si el análisis sectorial es una vista transversal, el análisis histórico es una línea temporal. La historia de más de un siglo del mercado estadounidense revela que cada gran subida y caída tiene un guion fijo.

Tres motores de las subidas del mercado

1. Ganancias empresariales y confianza del mercado: en 2018-2019, la reforma fiscal de EE. UU. impulsó un crecimiento del beneficio del 25% en las principales empresas del S&P 500, sentando las bases para un mercado alcista. Pero no solo las ganancias importan. Durante 2020-2021, en plena pandemia, muchas empresas tuvieron beneficios inestables, pero la Fed mantuvo tasas cercanas a cero y realizó grandes rescates, lo que elevó el PER del S&P 500 de 18 a más de 24, en lo que se llama expansión de valoración.

2. Entorno de liquidez abundante: el mercado alcista más largo ocurrió entre 2009 y 2015, cuando la Fed implementó tres rondas de flexibilización cuantitativa, inyectando más de 3.5 billones de dólares. Aunque la economía crecía lentamente, el mercado subió con fuerza. En 2020, en solo dos meses, la Fed expandió su balance en 3 billones, impulsando una recuperación en V.

3. Innovación tecnológica y expectativas futuras: en 1995-2000, la burbuja de internet, con menos del 20% de la población usando internet, llevó al Nasdaq a multiplicarse por más de 5 solo por expectativas. Hoy, la fiebre por la IA es similar; muchas empresas relacionadas aún no generan beneficios, pero sus acciones se disparan, con valoraciones infladas.

Tres principales causas de caídas en el mercado

1. Temor a recesión: el mercado anticipa la recesión 6-9 meses antes. En octubre de 2007, cuando el mercado alcanzó máximos históricos, los datos económicos aún no mostraban deterioro, pero ya se olfateaba peligro. Cuando la recesión se confirma, se produce el doble golpe: beneficios en caída y PER reducido, causando caídas fuertes. La crisis de 2008 es un ejemplo: beneficios del S&P 500 cayeron un 40%, y el PER se comprimió de 17 a 10.

2. Estallido de burbota de valoración: en 2000, en plena burbuja de internet, el PER del Nasdaq superó las 100 veces. En dos años, cayó más del 65%. Esto es típico en ciclos de subida de tasas, donde las altas valoraciones se venden primero ante el aumento del coste del dinero.

3. Ajuste de liquidez: en 2018, la Fed subió tasas y redujo su balance, provocando una caída del 15% en el S&P 500 en tres meses. La experiencia muestra que cuando la velocidad de subida de tasas supera las expectativas, la volatilidad aumenta.

Análisis profundo de los fundamentos: informes financieros, beneficios y políticas

Tras entender las reglas históricas, hay que aprender a interpretar el presente. El análisis fundamental es la lente para ver la realidad de las empresas y la economía.

Informes financieros: no solo los números, sino la historia que cuentan

Los datos financieros son importantes, pero aún más lo es entender qué hay detrás. Hay que seguir la tendencia de crecimiento en ingresos y beneficios, compararlos con los competidores y las expectativas del mercado. En la temporada de resultados 2023, las grandes tecnológicas subieron mucho por superar las expectativas en ingresos de la nube; las tradicionales, por el aumento de costos, tuvieron resultados más débiles.

Pero hay una trampa: las previsiones de la dirección suelen ser más impactantes que los datos actuales. Aunque una compañía cumpla con las ganancias, si la dirección indica perspectivas pesimistas para el próximo trimestre o año, el precio puede ajustarse. Los inversores inteligentes dedican tiempo a escuchar las respuestas de los directivos en las conferencias con analistas para evaluar su resiliencia ante desafíos.

En un entorno de altas tasas, el mercado valora mucho si la empresa tiene flujo de caja libre estable y estructura de deuda saludable. En recuperación económica, se centra en cómo las empresas asignan capital a nuevos motores de crecimiento.

Equilibrio entre beneficios y valoración

El crecimiento de beneficios impulsa la tendencia del mercado, pero el precio que los inversores están dispuestos a pagar (PER) también importa. Se puede comparar el PER medio del S&P 500 con su historia en entornos similares. A largo plazo, los precios siguen los beneficios, pero predecir movimientos a corto plazo solo con PER no funciona bien.

Por ejemplo, en 2022, la mayoría del tiempo el mercado estuvo muy caro, solo cuando la Fed empezó a subir tasas, el PER volvió a niveles históricos.

Política de la Fed: la mano invisible en la tendencia del mercado

“Never fight the Fed” (Nunca luches contra la Fed) es un dicho clásico. Cuando la Fed baja tasas o imprime dinero, el mercado suele subir; cuando sube tasas, suele caer. En 2022, las subidas agresivas y la reducción de balance de la Fed explican la caída del mercado.

La liquidez es el canal principal por el que la política de la Fed afecta al mercado. Mucha liquidez impulsa los precios, escasez los hace caer. Cuando la velocidad de subida de tasas supera las expectativas, la volatilidad aumenta.

Técnicas para dominar la tendencia: desde medias móviles hasta patrones gráficos

Si el análisis fundamental mira el valor intrínseco, el técnico se centra en la psicología del mercado. Aprender análisis técnico ayuda a captar con precisión los momentos de entrada y salida.

Cruces de medias móviles: señales de dirección

Las medias móviles son como el “coste medio” del precio. Cuando la media móvil de corto plazo (como la de 20 días) cruza por encima de la de largo plazo (como la de 50 días), se llama “cruce dorado” y suele indicar inicio de tendencia alcista. Lo contrario, un “cruce de la muerte”, indica bajada.

Un ejemplo convincente: en julio de 2024, Tesla formó un cruce dorado y en cinco meses subió más del 100%. En cambio, Netflix en fin de 2021 y principios de 2022, con la media de 20 días cruzando por debajo de otras medias clave, cayó más del 70%.

Pero hay que recordar que las medias móviles son indicadores rezagados y pueden fallar en tendencias muy fuertes.

RSI: indicador de sobrecompra y sobreventa

El RSI mide si una acción está sobrecomprada o sobrevendida. Por encima de 70, puede estar en sobrecompra y tener corrección; por debajo de 30, en sobreventa y con potencial de rebote.

Apple en marzo de 2024, entre el 4 y 8, tuvo RSI por debajo de 30 (llegando a 22), y poco después rebotó fuerte, con un +40% en un año. Es un ejemplo clásico de RSI efectivo.

Pero hay que tener cuidado en tendencias muy fuertes. Nvidia en 2024, en plena fiebre de IA, tuvo RSI en niveles altos, pero sus acciones siguieron subiendo, lo que indica que en tendencias muy fuertes, el RSI puede fallar.

Volumen: confirmación de rupturas

Un dicho en trading: “El volumen debe acompañar las rupturas clave”. Cuando Nvidia en 2023 rompió un máximo previo, el volumen aumentó un 79%, confirmando la validez de la ruptura. En cambio, Amazon en 2022, al intentar romper resistencia, con volumen decreciente, mostró que no había interés real.

El volumen es como el combustible del cohete: sin él, las rupturas pueden ser falsas.

Patrones gráficos: visualización de la psicología del mercado

Formaciones como cabeza y hombros, banderas, cuñas, ayudan a predecir movimientos futuros. Por ejemplo, Meta en 2021-2022 formó un patrón de cabeza y hombros, y tras romper la línea de cuello, cayó un 25%. Microsoft en 2022-2023 construyó un patrón de taza con asa, y tras la ruptura, subió un 45%.

El ETF Vanguard Financials en 2022-2023 formó un patrón de cuña ascendente, que en general puede indicar una reversión, por lo que hay que tener precaución.

Importante: usar un solo indicador puede llevar a errores. Los traders expertos combinan múltiples señales para tomar decisiones.

El juego del sentimiento del mercado y la tendencia del mercado de EE. UU.: ¿cómo interpretar el volatilidad VIX y el índice de miedo?

Por último, el aspecto psicológico. Aunque los fundamentos y las señales técnicas indiquen al alza, si el ánimo del mercado está en pánico o eufórico, puede haber movimientos contrarios.

VIX: termómetro del miedo en Wall Street

El índice de volatilidad (VIX) es el indicador más famoso del sentimiento del mercado, también llamado “índice del miedo”. Mide las expectativas de volatilidad del mercado en los próximos 30 días. Cuando el VIX sube mucho, indica pánico; cuando baja, tranquilidad.

Índice de miedo y codicia de CNN

Este índice combina datos de movimiento de precios, ratio de opciones put/call, prima de bonos basura y amplitud del mercado. Valores altos indican codicia y mayor riesgo; niveles extremos de miedo suelen marcar mínimos de mercado, como en octubre de 2022, cuando el S&P 500 tocó mínimos anuales.

Informe de Sentimiento de Investors Intelligence

Este informe evalúa las opiniones de más de 100 analistas y consultores, sobre si el mercado es alcista, bajista o neutral. La lógica es que cuando demasiados están en la misma dirección, suelen estar equivocados.

Otros indicadores complementarios incluyen NAAIM, ratio put/call CBOE, encuestas AAII, entre otros.

Limitaciones de los indicadores de sentimiento: dado que la tendencia alcista del mercado es fuerte a largo plazo, estos indicadores funcionan mejor en el corto plazo. Cuando alcanzan extremos (miedo o codicia extremos), su valor predictivo aumenta.

Recomendaciones prácticas: integrar las cuatro perspectivas

El análisis exitoso del mercado de acciones en EE. UU. no depende solo de una perspectiva, sino de la integración de ciclo sectorial, patrones históricos, datos fundamentales y señales técnicas. Los buenos inversores refuerzan diferentes dimensiones en distintos momentos.

Cuando la economía va mal, priorizan sectores defensivos y valoración; cuando las señales técnicas son claras, las consideran; y en extremos de sentimiento, la estrategia contraria suele ofrecer oportunidades.

Con estas cuatro dimensiones, tendrás un marco básico para entender la tendencia del mercado. Cuando enfrentes subidas y bajadas, podrás analizar con lógica en lugar de seguir ciegamente la corriente.