El bitcoin se recupera hasta los 65.500 dólares, pero los datos en cadena revelan que el mercado sigue mostrando signos de agotamiento

El precio de Bitcoin, tras experimentar una presión de venta a corto plazo, mostró un rebote técnico el 25 de febrero desde la zona de 62,500 dólares. Según los datos de mercado de Gate, al 25 de febrero de 2026, el precio actual de Bitcoin (BTC) es de 65,481.8 dólares, con una variación en las últimas 24 horas de +3.94%, logrando recuperar la barrera de los 65,000 dólares. Aunque el precio muestra signos de recuperación, un análisis profundo de los datos en cadena revela que las señales de debilidad en la estructura del mercado aún persisten, lo que podría limitar el potencial de un rebote mayor.

Indicadores en cadena revelan una estructura de mercado profunda

A pesar de que el precio de Bitcoin ha tenido una fluctuación positiva en el día, varios indicadores clave en cadena no muestran una tendencia alcista, sino que sugieren que el mercado podría estar entrando en una fase defensiva prolongada.

Primero, la relación de ganancias y pérdidas realizadas, que mide la rentabilidad general del mercado, ha enviado una señal histórica. La media móvil simple de 90 días (90D-SMA) de este indicador ha caído por debajo de 1, lo que indica que el mercado actualmente está en una fase de realización de pérdidas excesivas, es decir, las pérdidas realizadas en ventas superan las ganancias. Históricamente, cuando este indicador cae por debajo de 1, el mercado suele tardar seis meses o más en recuperarse. Solo cuando vuelve a situarse por encima de 1, generalmente se considera que la liquidez comienza a regresar de manera sustancial al mercado de criptomonedas.

Relación de ganancias y pérdidas realizadas de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Al mismo tiempo, la capitalización de mercado realizada de Bitcoin también ha disminuido notablemente. La capitalización realizada se calcula en base al precio en el momento de la última transferencia en cadena de cada moneda, reflejando el capital total que ha ingresado a la red. Los datos muestran que este indicador ha bajado desde un máximo de 1.12 billones de dólares en noviembre de 2025 a aproximadamente 1.09 billones de dólares en la actualidad, lo que implica una salida de unos 33 mil millones de dólares en capital de la red en menos de tres meses. La caída continua de la capitalización realizada refuerza la idea de que la voluntad de entrada de nuevos fondos es débil.

Cambios en la estructura de tenencia y postura defensiva del mercado

Desde una perspectiva micro en la estructura de tenencia, el comportamiento de los participantes también confirma una postura defensiva. Los datos en cadena muestran que las direcciones con holdings de entre 1,000 y 10,000 BTC han reducido sus posiciones en los últimos 12 días. La proporción de oferta que poseen ha bajado del 21.7% al 21.2%, lo que equivale a una reducción de casi 90,000 BTC, valorados en aproximadamente 5,8 mil millones de dólares según el precio actual. Aunque el ritmo de reducción es moderado, esta redistribución liderada por grandes tenedores genera una presión de venta constante durante los rebotes, limitando el potencial alcista del precio.

Distribución de la oferta de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Además, los datos de HODL Waves muestran que la proporción de monedas mantenidas entre 3 y 6 meses ha aumentado hasta el 25.9%, convirtiéndose en el grupo de tenencia más grande actualmente. La mayoría de estos fondos fueron adquiridos cerca del pico del mercado a finales de 2025 y en su mayoría están en pérdidas flotantes. Esta estructura implica que los poseedores atrapados en pérdidas están forzados a mantener sus posiciones a largo plazo, mientras que la falta de nuevos fondos en el mercado impide absorber la oferta superior. Los analistas coinciden en que, en un escenario donde estas monedas en pérdida se mantengan bloqueadas y no haya entrada de nuevos capitales, el mercado probablemente mantendrá una postura defensiva.

Niveles técnicos y sentimiento del mercado

Desde el comportamiento del precio, Bitcoin rebotó rápidamente tras tocar el soporte en 62,525 dólares, lo que indica interés de compra a corto plazo en esa zona. Sin embargo, las formaciones técnicas en el gráfico diario aún enfrentan pruebas. La ruptura previa de una figura triangular sugirió un posible espacio de corrección a la baja.

Actualmente, el sentimiento del mercado se encuentra en un equilibrio delicado. Aunque el precio ha rebotado, indicadores derivados como la tasa de financiación aún muestran una tendencia bajista, lo que refleja que los participantes del mercado son cautelosos respecto a la continuidad del rebote. A corto plazo, si los factores macroeconómicos adversos continúan agravándose, Bitcoin podría volver a probar el soporte en 62,500 dólares. Si este nivel se pierde, el siguiente nivel psicológico sería en 60,000 dólares. Por otro lado, si la demanda de compra se mantiene y logra superar la resistencia en torno a 67,394 dólares, podría revertir temporalmente la tendencia débil a corto plazo.

Análisis del precio de Bitcoin. Fuente: TradingView

En general, el rebote actual del precio de Bitcoin y los fundamentos en cadena muestran una clara discrepancia. Antes de que la relación de ganancias y pérdidas realizadas se recupere, el capital vuelva a fluir hacia el mercado y los grandes tenedores reduzcan sus posiciones, la recuperación general del mercado sigue siendo débil.

Resumen

Aunque el precio de Bitcoin ha rebotado desde el soporte en 62,500 dólares hasta superar los 65,500 dólares, mostrando una recuperación a corto plazo, los datos en cadena indican que la estructura del mercado sigue débil. La relación de ganancias y pérdidas realizadas ha caído por debajo de 1, lo que indica una fase dominada por pérdidas, y la experiencia histórica sugiere que estos signos suelen acompañar meses de baja liquidez. Además, los grandes tenedores continúan reduciendo sus posiciones, habiendo salido aproximadamente 90,000 BTC en los últimos 12 días, lo que añade presión de venta en el rebote. Sin una recuperación en la entrada de capital y la mejora de los indicadores en cadena, la base para una recuperación sólida sigue siendo frágil, y el mercado podría mantenerse en un patrón de consolidación o postura defensiva en el corto plazo.