Diageo reduce dividendos y las ventas en EE. UU. caen más, caída drástica en el precio de las acciones

Investing.com - Diageo anunció el miércoles una reducción de más de la mitad en su dividendo a medio plazo y revisó a la baja sus previsiones de ventas y beneficios para todo el año. Anteriormente, la compañía reportó una caída del 6.8% en las ventas netas orgánicas en Norteamérica en el primer semestre fiscal 2026, lo que arrastró los ingresos totales del grupo y generó dudas en el mercado sobre la recuperación de su mercado más grande, provocando una caída en el precio de las acciones de más del 6%.

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La marca de esta destilería británica de licores incluye Johnnie Walker y Don Julio Tequila, y sus ventas netas orgánicas en el semestre cayeron un 2.8% hasta 10.46 mil millones de dólares, por debajo del pronóstico de los analistas de una caída del 2%.

El beneficio operativo orgánico cayó un 2.8%, mejor que la expectativa del mercado de una caída del 3.9%, y las ganancias por acción sin elementos especiales fueron de 95.3 centavos de dólar, por encima de los 93.1 centavos previstos por el mercado.

El dividendo a medio plazo se redujo de 40.5 centavos por acción en el mismo período del año pasado a 20 centavos. La compañía indicó que adoptará una política de dividendos del 30-50% en el futuro, con un dividendo mínimo anual de 50 centavos.

La caída en las ventas de licores en EE. UU. fue el mayor lastre para el rendimiento. Las ventas netas de Don Julio Tequila cayeron un 20.9%, y Casamigos un 30.9%, reflejando la descripción de la compañía de un “mercado de tequila débil, con mayor competencia” y una tendencia de los consumidores a reducir sus gastos.

Diageo mantuvo o ganó cuota de mercado en aproximadamente el 30% del mercado medible, aunque perdió 9 puntos básicos en la cuota total de bebidas alcohólicas en EE. UU., que representa aproximadamente el 35% de las ventas netas totales del mercado medible en ese país.

El CEO Sir Daves Lewis afirmó: “El desempeño del negocio de licores en EE. UU. refleja la presión sobre los ingresos disponibles y la competencia de alternativas más asequibles dirigidas a consumidores con presupuestos más ajustados.”

Las pérdidas en China aumentaron, con una caída del 42.3% en las ventas netas orgánicas, principalmente debido a cambios en las políticas del mercado que provocaron una caída del 50.4% en las ventas de baijiu en China. Excluyendo el negocio de baijiu en China, las ventas netas orgánicas del grupo habrían crecido aproximadamente un 2%.

En contraste, Europa logró un crecimiento del 2.7% en ventas netas orgánicas y un aumento del 9.1% en beneficios operativos orgánicos, impulsados principalmente por Guinness, que creció un 10.9% en ventas netas orgánicas en todas las regiones excepto Asia-Pacífico. Las ventas netas orgánicas en África crecieron un 10.9%, y en América Latina y el Caribe un 4.5%.

Para el año fiscal 2026, Diageo prevé que las ventas netas orgánicas disminuirán entre un 2% y un 3%, frente a la previsión anterior de estabilidad o ligera caída, con una expectativa de descenso del 1.1%. Se espera que los beneficios operativos orgánicos se mantengan estables o crezcan en cifras bajas de un solo dígito, frente a la previsión anterior de un crecimiento en cifras bajas a medias de un solo dígito. La guía de flujo de caja libre de aproximadamente 3 mil millones de dólares se mantiene sin cambios.

Al 31 de diciembre, la deuda neta era de 21.7 mil millones de dólares, con una ratio de deuda neta respecto al EBITDA ajustado de 3.4 veces. En diciembre, Diageo acordó vender su participación en East African Breweries Limited a Asahi Group Holdings, con un ingreso neto estimado de 2.3 mil millones de dólares, y se espera que esta transacción reduzca el apalancamiento en aproximadamente 0.25 veces tras su cierre en la segunda mitad del año calendario 2026.

El plan acelerado de reducción de costos ahora se espera que alcance aproximadamente el 50% de su objetivo de 625 millones de dólares en tres años para el año fiscal 2026, por encima de la previsión anterior, de los cuales aproximadamente el 40% ya se logró en la primera mitad mediante mejoras en la cadena de suministro, publicidad y eficiencia en gastos administrativos.

El Sir Daves Lewis, quien asumió el cargo el 1 de enero, afirmó que la compañía enfrenta “una gran cantidad de trabajo” y delineó tres prioridades inmediatas: construir una estrategia de categoría competitiva, fortalecer las relaciones con los clientes y rediseñar el modelo operativo. Se espera que en verano de 2026 se publique una actualización de estrategia más completa.

El analista de Jefferies comentó: “Aunque no anticipamos cambios sustanciales en las expectativas del mercado para EBIT/EPS en el año fiscal 2026, dado el débil impulso de crecimiento de ingresos, es posible que haya una pequeña revisión a la baja para el año fiscal 2027.” La firma mantiene una calificación de “compra” para las acciones, con un precio objetivo de 2,000 peniques, y señala que la principal incertidumbre radica en si, tras la publicación de los detalles de la estrategia, las expectativas de beneficios para 2027 se ajustarán aún más.

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