¿Las acciones de Palantir están sobrevaloradas o son una ganga? La respuesta podría sorprenderte.

Una de las acciones más polarizadoras que ha surgido de la revolución de la inteligencia artificial (IA) es la favorita en análisis de datos Palantir Technologies (PLTR 1.33%). Si hubieras invertido solo una suma modesta de $1,000 en Palantir el mismo día en que OpenAI lanzó comercialmente ChatGPT, hoy tendrías casi $17,400.

Decir que retornos de esta magnitud son anormales sería un eufemismo. Palantir ha inaugurado una nueva ola de millonarios en IA en los últimos tres años. Y al hacerlo, muchos que llegaron tarde a la fiesta ahora repiten el mismo argumento bajista: Palantir está sobrevalorada. Pero, ¿es eso realmente así?

Vamos a analizar algunas formas diferentes de medir la valoración de Palantir. A partir de ahí, los inversores deberían sacar algunas observaciones interesantes al considerar si duplicar, vender o finalmente iniciar una posición en este gigante del análisis de datos.

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El enfoque tradicional: Palantir cotiza con múltiplos de valoración históricamente altos

Una de las formas más comunes de evaluar la valoración de una empresa es analizar múltiplos como precio-ventas (P/S) y precio-beneficios (P/E), y compararlos con un conjunto de pares y con normas históricas.

Datos del ratio P/S de PLTR por YCharts

Durante la revolución de la IA, Palantir ha experimentado una expansión de valoración más pronunciada que muchas otras empresas líderes de software como servicio (SaaS). Aunque el crecimiento de ingresos y el perfil de rentabilidad de Palantir han sido más sólidos que muchos de sus pares, la disparidad en su valoración en relación con un conjunto amplio de empresas SaaS es, no obstante, notable.

Llevándolo un paso más allá, muchos de los primeros ganadores de internet experimentaron aumentos pronunciados similares a los de Palantir. Durante el auge de las punto-com, Amazon, Cisco y Microsoft alcanzaron múltiplos P/S en el rango de aproximadamente 30 a 50.

Datos del ratio P/S de MSFT por YCharts

Con este análisis, Palantir parece valorada con un prima en el mercado de software. Además, su valoración es históricamente alta en comparación con otros rallies tecnológicos. De hecho, la burbuja de las punto-com deja en claro lo que podría esperar en la valoración de Palantir si la tendencia de la IA se detiene abruptamente.

El enfoque contrarian: La acción de Palantir está muy barata por una razón clave

Si no estás familiarizado, las leyendas de Silicon Valley Chamath Palihapitiya y Jason Calacanis conducen un podcast semanal de negocios llamado All-In. Palihapitiya se hizo conocido liderando el crecimiento en AOL y Facebook (ahora Meta Platforms) en sus primeros días, mientras que Calacanis ha sido durante mucho tiempo un inversor de capital riesgo destacado.

En un episodio reciente, los anfitriones discutieron sobre Palantir y su valoración. Y para mi sorpresa, uno de mis artículos previos en Motley Fool fue destacado. Al analizar mi análisis, Palihapitiya hizo una opinión interesante, aunque bastante contraria: Palantir no está valorada con una prima en absoluto.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Cambio de hoy

(-1.33%) $-1.74

Precio actual

$128.86

Datos clave

Capitalización de mercado

$312B

Rango del día

$126.40 - $130.20

Rango de 52 semanas

$66.12 - $207.52

Volumen

1.6M

Volumen promedio

44M

Margen bruto

82.37%

En su opinión, muchas de las empresas SaaS en el grupo mencionado no son verdaderos competidores de Palantir. En realidad, muchas de estas empresas construyen productos básicos en gestión de relaciones con clientes (CRM), planificación de recursos empresariales (ERP), operaciones de personal o ciberseguridad.

Traducción: La mayoría de las empresas SaaS están commoditizadas. Como resultado, muchas sufren rotación constante de clientes, ya que estos migran a plataformas similares, a menudo más baratas, al renovar sus contratos.

En contraste, la Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) de Palantir — que incluye sus productos principales Foundry, Gotham y Apollo — son únicos. Dado que Palantir no tiene competencia directa, la empresa puede ganar negocios importantes y mantener esa clientela.

En este contexto, Palantir tiene un valor de vida del cliente más alto en comparación con un negocio SaaS genérico. Por esta razón, la previsibilidad de sus ingresos futuros y la durabilidad de su generación de flujo de caja continúo son más robustas en comparación con la mayoría de las empresas de software.

De alguna manera, Palihapitiya sugiere que Palantir es un monopolio. Por lo tanto, valorar la empresa de manera adecuada es casi imposible dada la falta de fuerzas competitivas legítimas. Desde esta perspectiva, un inversor podría argumentar que la valoración de Palantir está completamente justificada y podría seguir expandiéndose.

Mi opinión: Ambas análisis pueden ser ciertas al mismo tiempo

Aunque entiendo la tesis de Palihapitiya, mi mayor objeción es que los analistas de venta no necesariamente adoptan esta forma de pensar. No digo que Wall Street siempre tenga razón, pero en cierto modo, esto probablemente explica por qué hay una división tan marcada en la opinión sobre Palantir: el 40% de los analistas que cubren la acción le dan una calificación de “Mantener”.

Aunque Palantir es indudablemente caro según los estándares tradicionales, actualmente cotiza con su mayor descuento desde abril pasado, en medio del mercado bajista de software.

Aunque parezca que cotiza a una valoración insostenible, el argumento de Palihapitiya sobre la falta de competencia de Palantir y, por tanto, la rotación, debería moderar los temores de que el crecimiento de la empresa pueda comenzar a desacelerarse.

Con esto en mente, ahora podría ser un buen momento para comprar la caída en las acciones de Palantir con la intención de mantenerlas a largo plazo.