El ciclo de diez años detrás del gráfico de tendencia del platino: ¿Por qué la plata y el platino alcanzaron nuevos máximos históricos?

El mercado de metales preciosos está viviendo una tendencia alcista inusual de diez años. En el último año, el rendimiento de la plata y el platino ha superado ampliamente al del oro, con la gráfica de la plata mostrando una fuerte tendencia ascendente, y el precio del platino alcanzando niveles históricos desde abril de 2013. Detrás de esta tendencia estructural en los metales preciosos, se esconden profundas razones económicas, políticas y de suministro.

Primera vez en más de una década: desempeño específico del aumento en los precios de la plata y el platino

Según datos de TradingView, a finales de septiembre del año pasado, el precio del platino superó los 1550 dólares por onza, alcanzando un máximo en más de diez años. En ese mismo mes, la plata rompió los 45 dólares por onza, estableciendo un récord en catorce años. Lo que es aún más notable es la comparación de los aumentos: en el último año, el precio del platino subió un 71%, la plata un 55%, mientras que el oro solo un 41%. Esto indica que el potencial de subida de los metales preciosos de platino y plata ha superado claramente al del tradicional activo refugio, el oro.

¿Por qué la plata y el platino han logrado destacar? La razón más directa es la recuperación de valor. Durante años, la relación oro-plata y oro-platino se mantuvo en niveles relativamente altos, y el capital del mercado comenzó a desplazarse desde el oro sobrevalorado hacia la plata y el platino, que estaban relativamente subvalorados, en un proceso de corrección de valor.

Incertidumbre económica y flexibilización monetaria: los dos motores que impulsan la subida de los metales preciosos

Los dos factores principales que impulsan la tendencia alcista en los metales preciosos son. Primero, el cambio en el entorno macroeconómico: la incertidumbre global aumenta, y los riesgos geopolíticos siguen fermentándose, elevando la aversión al riesgo en los mercados. Segundo, el giro en la política monetaria. El inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal ha mejorado fundamentalmente el atractivo de los metales preciosos, ya que en un entorno de tasas bajas, los activos sin interés relativo aumentan su valor.

Con estos dos impulsores en acción, todo el sector de los metales preciosos está entrando en una nueva fase de crecimiento.

Crisis estructural en el suministro: por qué el precio del platino está destinado a subir

Más importante aún, los desafíos en el lado de la oferta. La Asociación Mundial de Plata indica que para 2025, el mercado de la plata enfrentará una escasez severa, con una oferta total que será inferior a la demanda por quinto año consecutivo. Gareth Nicholson, director de inversiones de Nomura Securities, advierte: «Si esta tendencia de consumo continúa, para 2050, las reservas conocidas de plata podrían agotarse». Esto no solo refleja una tensión a corto plazo en el suministro, sino que también insinúa un problema estructural a largo plazo.

La situación del suministro de platino también es grave. La Asociación Mundial de Inversores en Platino señala que el mercado de platino tendrá un déficit por tercer año consecutivo en 2025, con una brecha estimada en 30 toneladas. Trevor Raymond, director ejecutivo de la asociación, afirma: «El mercado de platino está en una escasez estructural. La industria en general considera que las minas de platino enfrentan riesgos a la baja continuos». Esto indica que las restricciones en el suministro no son solo fluctuaciones a corto plazo, sino una tendencia a medio y largo plazo.

Predicciones futuras: varias instituciones mantienen una postura alcista sobre la plata y el platino

Frente a la combinación de déficit en el suministro y soporte en la demanda, el mercado en general mantiene una perspectiva optimista para la plata y el platino.

Mensur Pocinci, analista de materias primas del UBS, opina que la plata aún tiene potencial de subida, y que en el futuro podría alcanzar entre 52 y 58 dólares. En su último informe, Nomura señala: «Dado que el potencial de subida del oro en el corto plazo es limitado, la atracción de la plata aumenta, especialmente considerando que es tanto un metal industrial como un activo de cobertura contra la incertidumbre económica».

La Banque Française (BNP Paribas) muestra una visión aún más optimista. La entidad indica que, dado que la plata está relativamente subvalorada y posee atributos tanto monetarios como industriales, su precio podría primero subir a 50 dólares y luego avanzar hacia los 100 dólares.

En cuanto al platino, Deutsche Bank considera que, con un déficit continuo en la oferta y una demanda estructural, la tendencia fuerte del platino continuará. Algunos análisis sugieren que si la relación oro-platino vuelve a su media histórica de 2:1, el precio del platino podría superar los 1850 dólares.

La gráfica de la plata en la última década: lecciones y consenso institucional

En conjunto, el hecho de que la plata y el platino hayan alcanzado máximos en diez años no es una tendencia pasajera, sino que se apoya en múltiples fundamentos: déficit en la oferta, recuperación de valor, mejora del entorno macroeconómico, entre otros. Aunque las predicciones de los grandes bancos varían en sus cifras, la dirección es unánime: la tendencia de la plata tiene espacio para seguir subiendo en el futuro.

A corto plazo, la aversión al riesgo y la flexibilización monetaria seguirán impulsando los precios; a mediano plazo, las restricciones en el suministro serán un soporte fundamental para la subida. Para los inversores, entender la lógica que sustenta esta tendencia de una década resulta más importante que simplemente perseguir las ganancias de precio.