Guía para principiantes en operaciones OTC: Descubre el mecanismo y los riesgos de las transacciones fuera de bolsa

Los inversores a menudo enfrentan una preocupación: creen en una empresa pero no pueden encontrar su rastro en las principales bolsas de valores. En estos casos, muchos optan por el mercado OTC, un mercado paralelo. La negociación OTC (Over-The-Counter) se refiere a transacciones en las que los inversores no compran ni venden en una bolsa centralizada, sino que lo hacen a través de bancos, corredores, llamadas telefónicas o sistemas electrónicos dispersos, también conocido como “negociación en mostrador” o “mercado extrabursátil”.

En comparación con las bolsas centralizadas, el mercado OTC ofrece una mayor variedad de productos y formas de negociación altamente personalizables, pero también conlleva mayores riesgos y mayores requisitos de conocimiento para los inversores. Este artículo analizará en profundidad el panorama del mercado OTC para ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas.

¿Por qué los inversores se dirigen al mercado OTC?

No todas las empresas con potencial cumplen con los requisitos de cotización en las principales bolsas. Muchas pequeñas y medianas empresas, startups o empresas maduras que prefieren evitar una divulgación excesiva de información buscan financiamiento en el mercado OTC. Con el desarrollo de internet y la internacionalización de los mercados financieros, la demanda de mayor conveniencia y accesibilidad en las transacciones ha impulsado rápidamente el tamaño del mercado OTC.

Las principales razones por las que los inversores participan en OTC incluyen: acceder a una mayor variedad de activos (como derivados, acciones no listadas, divisas, criptomonedas, etc.), obtener mayor flexibilidad en las condiciones de negociación y aprovechar mayores apalancamientos para amplificar las ganancias. Sin embargo, esta conveniencia oculta riesgos como la falta de liquidez, baja transparencia en los precios y regulación relativamente laxa.

Cómo funciona el mercado OTC: desde la orden hasta la liquidación

El proceso de negociación OTC no es tan complejo como se imagina. Tomando como ejemplo el mercado de Taiwán, el mecanismo de negociación de acciones OTC es casi idéntico al de las acciones listadas:

Paso 1: El inversor envía la orden al corredor
El inversor presenta una orden de compra o venta a través de su cuenta de valores, en un proceso idéntico a la compra de acciones listadas, sin necesidad de funciones adicionales.

Paso 2: La orden ingresa al sistema de emparejamiento
El corredor sube la orden a un sistema automático de emparejamiento (ATS) del mercado OTC, que busca contrapartes siguiendo el principio de “prioridad de precio y tiempo” para realizar la transacción. Todo el proceso es sincronizado con el mercado de acciones listado.

Paso 3: Liquidación y entrega
El sistema OTC opera bajo un sistema de liquidación T+2 (la liquidación se realiza dos días hábiles después de la transacción), igual que en el mercado listado.

Resumen de horarios y reglas del mercado OTC:

Reglas clave:

• Se realiza una subasta de acumulación cada 5 segundos
• Límites de variación de precio: ±10% (igual que en las bolsas)
• Mecanismos de límite de subida y bajada, sistema de emparejamiento, límites diarios de negociación

Las empresas que emiten acciones OTC deben cumplir con regulaciones de divulgación, incluyendo informes trimestrales, anuales y noticias importantes, por lo que su nivel de transparencia es mayor que en el mercado de OTC informal, permitiendo a los inversores tomar decisiones con información suficiente.

Diferencias entre mercado en bolsa y mercado OTC: cinco aspectos clave

El núcleo del “mercado” (la bolsa) es establecer reglas. En comparación con las estrictas regulaciones del mercado en bolsa, el mercado OTC se asemeja más a la ley de oferta y demanda en su forma más básica. Las principales diferencias son:

Diferencias en productos y liquidez
Un ejemplo vivo es el oro: en el mercado en bolsa, como ir a un banco, cada sucursal tiene estándares uniformes; en OTC, como ir a una casa de empeños, cada una tiene condiciones distintas. La casa de empeños puede ofrecer una gama más variada de productos, incluyendo artículos que no se negocian en bancos.

Impacto en el modo de negociación
La transparencia y equidad del mercado en bolsa son sus ventajas, pero también limitan las ganancias potenciales. En OTC, no hay restricciones de transparencia, y las partes pueden negociar directamente los precios, incluso ofreciendo diferentes precios a distintos compradores. En este entorno, la información tiene un valor mucho mayor que el capital en sí.

Balance entre regulación y seguridad
El mercado en bolsa está respaldado por una bolsa regulada por el gobierno, con un marco completo de supervisión. El OTC, en cambio, puede ser ofrecido por corredores o plataformas en línea, con niveles de regulación que varían según la jurisdicción, y existe el riesgo de que estafadores creen bolsas virtuales para engañar a los inversores.

Oportunidades y riesgos del mercado OTC: ¿cómo equilibrarlos?

Ventajas principales del OTC

✔️ Amplia variedad de opciones de inversión - Desde derivados, opciones binarias, CFDs hasta divisas, los inversores acceden a activos que no están disponibles en las bolsas principales.

✔️ Alta flexibilidad en las operaciones - La forma y las especificaciones de los productos pueden adaptarse a los objetivos del inversor, satisfaciendo necesidades diferenciadas.

✔️ Gran apalancamiento - En comparación con los mercados tradicionales, el OTC ofrece múltiples opciones de apalancamiento, aunque esto también aumenta el riesgo de pérdidas significativas.

✔️ Normas de seguridad en aumento - Muchas plataformas OTC reguladas han establecido mecanismos de seguridad en múltiples niveles, operando bajo la autorización y supervisión de instituciones financieras reconocidas, acercándose a la seguridad del mercado centralizado.

Riesgos a tener en cuenta en OTC

❌ Falta de regulación - La ausencia de un marco legal unificado y regulaciones estrictas permite que estafadores operen con mayor facilidad. Empresas y valores que no cumplen con requisitos de cotización en bolsa solo pueden negociarse OTC, con calidad variable.

❌ Falta de liquidez - Aunque las transacciones OTC suelen cerrarse, puede ser difícil obtener el precio deseado, especialmente en grandes volúmenes.

❌ Asimetría de información - Los participantes tienen diferentes niveles de información, y quienes dominan las reglas del mercado pueden obtener beneficios excesivos, mientras que los que están desinformados enfrentan mayores pérdidas.

❌ Alta volatilidad - Muchos activos OTC muestran fluctuaciones grandes y carecen de la transparencia y divulgación pública del mercado en bolsa, exponiendo a los inversores a mayores riesgos de precio.

❌ Riesgo de contraparte - La contraparte puede no cumplir con sus obligaciones, enfrentando riesgos de crédito y default.

Cómo elegir plataformas OTC seguras

¿Es seguro negociar OTC? La respuesta depende de cómo el inversor elija y gestione sus riesgos.

Aunque el mercado OTC presenta riesgos mayores que el mercado en bolsa, no es imposible gestionarlos. Existen muchos estafadores que usan información falsa para engañar, pero las plataformas reguladas ofrecen medidas de protección, como mecanismos de evaluación de riesgos, identificación KYC, procesos de reclamación y atención al cliente.

Tres claves para garantizar la seguridad en OTC:

1. Verificar la licencia del corredor
Confirmar que la plataforma esté regulada por varias autoridades internacionales y que tenga controles de riesgo sólidos. Verificar si posee licencias de reguladores reconocidos (como ASIC en Australia, CIMA en las Islas Caimán, FSC en Mauricio, etc.).

2. Conocer los instrumentos de negociación
Optar por instrumentos maduros y con mayor liquidez (como divisas, criptomonedas principales), y entender bien los spreads, la liquidez y las comisiones para hacer una evaluación completa.

3. Dominar las herramientas de gestión de riesgos
Las plataformas legítimas suelen ofrecer órdenes limitadas, protección contra saldo negativo, entre otras funciones. Los inversores deben familiarizarse con estas herramientas y establecer límites de riesgo antes de cada operación.

Recomendaciones para practicar OTC
Muchos inversores comienzan con cuentas demo para practicar estrategias y seguir el mercado sin arriesgar dinero real. Cuando tengan suficiente conocimiento, pueden pasar a operaciones reales.

Algunas plataformas reguladas permiten operar desde dispositivos móviles, web o PC, facilitando el acceso en cualquier momento. Ofrecen más de 400 activos, incluyendo acciones estadounidenses, divisas, criptomonedas, commodities, con funciones de compra y venta, apalancamiento ajustable y sin comisiones.

Perspectivas del mercado OTC y decisiones del inversor

El mercado OTC está dominado por empresas medianas y en crecimiento, con mayor volatilidad, pero también con mayor potencial de crecimiento y temáticas atractivas. Dado que la liquidez y regulación se acercan a las del mercado listado, no representa una barrera alta para inversores comunes.

No obstante, la menor escala de estas empresas y la influencia de noticias y movimientos de mercado hacen que los riesgos de volatilidad sean mayores. Los inversores deben establecer un marco de gestión de riesgos sólido para obtener beneficios sostenibles en OTC.

El mercado OTC no es un lugar para especular, sino una plataforma real de financiamiento e inversión. Con el conocimiento correcto, plataformas seguras y estrategias prudentes, el OTC puede convertirse en una herramienta poderosa para alcanzar los objetivos de inversión.