¿Qué son las acciones OTC? Guía completa para entender las acciones de mercado extrabursátil

Cuando los inversores buscan más oportunidades de inversión, a menudo se enfrentan a una pregunta: ¿por qué algunas empresas no logran cotizar en las principales bolsas de valores? La respuesta está en el mercado de acciones OTC. Las acciones OTC no solo ofrecen a las pequeñas y medianas empresas y startups una vía de financiamiento, sino que también abren a los inversores un mundo de inversión fuera de las bolsas tradicionales. Esta guía te permitirá entender en profundidad qué son las acciones OTC, cómo funcionan y qué aspectos debes tener en cuenta al invertir.

Definición de acciones OTC — Conceptos básicos que necesitas conocer

OTC es la abreviatura en inglés de “Over The Counter”, que en chino se traduce como “negociación extrabursátil” o “negociación en mostrador”, es decir, “compra y venta en mesa de negociación”. En pocas palabras, la negociación de acciones OTC ocurre fuera de los mercados centralizados: los inversores no realizan transacciones en una bolsa formal, sino que compran y venden acciones directamente a través de bancos, corredores, por teléfono o sistemas electrónicos.

En el mercado OTC, los precios no se determinan mediante una subasta conjunta de muchos compradores y vendedores, sino que se negocian directamente entre las partes. Tu contraparte puede ser un banco, una firma de corretaje, una empresa u otro inversor individual.

Las acciones OTC suelen provenir de empresas pequeñas o medianas que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa, o de aquellas que no desean cumplir con estrictas obligaciones de divulgación. En los últimos años, con el desarrollo de Internet, el mercado extrabursátil ha crecido rápidamente, atrayendo a cada vez más inversores.

Mecanismo y reglas de negociación de las acciones OTC

En Taiwán, la forma de negociar acciones OTC es exactamente igual a la de las acciones listadas, aunque el tamaño de las empresas y los estándares de cotización son diferentes. El proceso incluye los siguientes pasos:

Primer paso: realizar órdenes a través del corredor
El inversor envía instrucciones de compra o venta al corredor, con un proceso similar al de comprar acciones en bolsa.

Segundo paso: ingresar la orden en el sistema de emparejamiento
El corredor sube la orden al sistema de emparejamiento automático (ATS) del Centro de Compra y Venta OTC de Taiwán, que empareja automáticamente las transacciones siguiendo el principio de “prioridad de precio y de tiempo”. Las reglas técnicas de negociación son iguales a las del mercado en bolsa, sin necesidad de operaciones adicionales.

Horarios y reglas de negociación de las acciones OTC

Reglas principales de negociación:

• Mecanismo de subasta de concentración: se realiza una subasta cada 5 segundos
• Límites de variación de precio: ±10% (igual que en el mercado en bolsa)
• Emparejamiento: mediante emparejamiento centralizado
• Sistema de liquidación: T+2 (la liquidación se realiza dos días hábiles después de la transacción)

Estos mecanismos son idénticos a los del mercado en bolsa, por eso el umbral para invertir en acciones OTC no es muy alto. Además, las empresas que cotizan en OTC deben cumplir con requisitos de divulgación de información, incluyendo informes trimestrales, anuales y anuncios de noticias importantes, por lo que su transparencia es mayor que en el mercado de OTC en mostrador.

Conocimiento del mercado de acciones OTC en Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en dos grandes sistemas: “Bolsa de Valores” y “Centro de Compra y Venta OTC”. El índice elaborado por el Centro OTC se llama “Índice OTC” o “Índice de Compra y Venta OTC”, y refleja la situación del mercado de acciones extrabursátiles en Taiwán. Muchos inversores observan este índice para evaluar la tendencia del mercado de pequeñas y medianas empresas.

¿Por qué existen dos mercados?

La razón de la creación del Centro OTC por parte del gobierno es para equilibrar el desarrollo del mercado. Los estándares demasiado estrictos para cotizar en bolsa pueden obstaculizar el crecimiento de muchas startups con potencial — estas empresas pueden tener ideas revolucionarias, pero carecen de fondos para comenzar, y al final, esas innovaciones permanecen en papel.

Por ello, el gobierno ha flexibilizado los requisitos para cotizar en OTC: si una empresa recibe recomendaciones de al menos dos corredores de bolsa especializados, puede listar sus acciones. Si en seis meses muestra un buen desempeño (por ejemplo, pasa de pérdidas a beneficios o mejora significativamente su estructura), puede solicitar pasar a cotizar en bolsa o en el mercado de OTC.

Consideraciones de riesgo en el mercado

Dado que los requisitos de ingreso son relativamente flexibles, además de las empresas innovadoras de alta calidad, inevitablemente entran en el mercado empresas de dudosa reputación. Algunos especuladores incluso actúan como corredores sin ética, recomendando acciones de alto riesgo para manipular y obtener beneficios rápidos. Por ello, los inversores deben seleccionar cuidadosamente los activos y buscar corredores confiables para garantizar la seguridad de sus transacciones.

Comparación entre acciones OTC y acciones en mercado en bolsa

La existencia del mercado en bolsa busca establecer “normas”, por lo que, en comparación con las reglas más estrictas del mercado en bolsa, las transacciones OTC se asemejan más a la ley básica de oferta y demanda en economía. Las principales diferencias son:

Diferencias en las especificaciones del producto
Por ejemplo, en la compra y venta de oro, en el mercado en bolsa se asemeja a ir a un banco — cada uno tiene estándares uniformes; en cambio, en OTC es como ir a una tienda de empeños — cada establecimiento tiene diferentes condiciones. Sin embargo, la tienda de empeños puede ofrecer una variedad más amplia de productos, lo cual es una ventaja que no puede ser reemplazada.

Impacto del modo de negociación
El mercado en bolsa realiza subastas de concentración, que son públicas y transparentes, lo que favorece la equidad, aunque limita las ganancias potenciales. La negociación OTC es por negociación directa, donde las partes acuerdan un precio y se realiza la transacción. Al no ser pública, incluso si alguien ofrece un precio más alto, no siempre se puede comprar — por eso, en el mercado OTC, la información vale más que el dinero.

Regulación y seguridad
El mercado en bolsa está aprobado y regulado por el gobierno, mientras que las acciones OTC son negociadas por corredores que solo en parte están regulados. Muchos actores malintencionados aprovechan las lagunas regulatorias para crear plataformas virtuales y realizar fraudes. Los inversores deben escoger plataformas autorizadas y reguladas por el gobierno para garantizar la seguridad de sus transacciones.

Oportunidades y riesgos de invertir en acciones OTC

Ventajas de invertir en acciones OTC:

✓ Mayor variedad de opciones — El mercado OTC permite acceder a formas de inversión que no están disponibles en las bolsas tradicionales, incluyendo derivados, contratos por diferencia, divisas y acciones no listadas, con una oferta de mercados muy amplia.

✓ Mayor flexibilidad en las operaciones — Los productos y modos de negociación en OTC son más flexibles, permitiendo a los inversores diseñar estrategias personalizadas sin las restricciones estrictas del mercado en bolsa.

✓ Amplia opción de apalancamiento — La mayoría de los mercados en bolsa ofrecen apalancamiento limitado y con muchas restricciones, mientras que en OTC se pueden encontrar diversas opciones de apalancamiento, permitiendo amplificar las ganancias.

✓ Mejoras en la seguridad — Los mercados OTC modernos han establecido múltiples mecanismos de seguridad, similares a los del mercado centralizado. Muchas firmas de corretaje, autorizadas y reguladas por instituciones financieras reconocidas, ofrecen servicios más profesionales.

Riesgos de invertir en acciones OTC:

✗ Regulación relativamente laxa — La regulación en OTC es menos estricta y la transparencia limitada, lo que aumenta el riesgo de fraudes por parte de corredores no confiables. Esto contrasta con las empresas listadas en bolsa, que deben cumplir con muchas regulaciones.

✗ Posible falta de liquidez — La liquidez en OTC es menor que en los mercados centralizados, lo que puede dificultar la venta o compra a precios deseados, e incluso puede impedir realizar transacciones.

✗ Riesgo de volatilidad — Como en cualquier mercado de acciones, las acciones OTC están sujetas a la volatilidad del mercado. La mayoría de los inversores OTC no tienen acceso a información pública y transparente como en la bolsa, lo que puede ponerlos en desventaja informativa.

✗ Riesgo de contraparte — Debido a que las transacciones son negociadas directamente, existe el riesgo de crédito de la contraparte, especialmente en activos con alta volatilidad o baja liquidez, que presentan mayores riesgos.

Cómo invertir en acciones OTC de forma segura

Para garantizar una inversión segura en acciones OTC, es fundamental tener en cuenta los siguientes aspectos:

Primero: escoger un corredor confiable
Este es el paso más importante. El corredor debe estar regulado en diferentes jurisdicciones y contar con controles de riesgo sólidos. Verifica si posee licencias de regulación gubernamental, como ASIC en Australia, CIMA en las Islas Caimán o FSC en Mauricio.

Segundo: seleccionar activos con historia y liquidez
Prioriza activos con larga trayectoria y mayor liquidez, como divisas. Evalúa detalles como el tamaño del spread, la liquidez, los procedimientos de retiro de fondos, etc., para hacer una evaluación completa.

Tercero: aprovechar las medidas de protección al inversor
Las plataformas oficiales de negociación OTC suelen ofrecer evaluaciones de riesgo, identificación KYC, mecanismos de reclamación y protección al cliente, ayudando a reducir los riesgos de la inversión.

Lista de verificación para invertir:

• ✓ ¿El corredor está regulado en varios países?
• ✓ ¿La empresa proporciona divulgación clara de riesgos?
• ✓ ¿Ofrece protección de fondos del cliente?
• ✓ ¿Cuenta con atención al cliente y mecanismos de reclamación adecuados?
• ✓ ¿Cuál es la liquidez de los activos negociados?
• ✓ ¿Son transparentas las comisiones y estructuras de costos?

Siguiendo estos pasos, los inversores pueden encontrar oportunidades de inversión relativamente seguras en el mercado OTC y reducir efectivamente los riesgos asociados.