Futuro de Platin: Perspectivas de una inversión subestimada

El futuro del mercado del platino promete oportunidades interesantes para inversores pacientes. Aunque durante mucho tiempo este metal precioso quedó a la sombra del oro, varios factores indican que a largo plazo el platino podría jugar un papel más importante como inversión. El año 2025 lo demostró claramente: tras una larga fase de estancamiento, el metal experimentó desde junio una verdadera tendencia alcista que elevó su precio en más del 100 por ciento.

La posición actual del mercado del platino y del oro

Para entender el futuro del platino, es útil analizar la situación actual del mercado. A principios de febrero de 2026, el oro cotiza alrededor de 4.850 USD por onza troy, mientras que el platino ronda los 2.045 USD. Esto significa que el oro es actualmente aproximadamente 2.700 USD más caro por onza, una diferencia histórica significativa entre ambos metales preciosos.

La evolución a largo plazo muestra un panorama fascinante: en más de diez años, el oro ha subido un 331 por ciento, mientras que el platino ha aumentado un 132 por ciento. Sin embargo, en comparación anual (febrero de 2025 a febrero de 2026), la relación se invierte: el platino subió aproximadamente un 110 por ciento, mientras que el oro solo un 70 por ciento. Este fenómeno se explica por el efecto de spillover del oro: tras un aumento enorme en sus precios, los inversores buscaron alternativas más económicas en el segmento de metales preciosos, encontrándolas en el plata.

La relación platino-oro (el ratio de precios entre ambos metales) estuvo por más de una década por debajo de 1, lo que indica que el platino estuvo constantemente presionado a la baja. A pesar de la fuerte rally en la segunda mitad de 2025, esta relación sigue por debajo de 1 a principios de 2026, señal de que el platino podría estar estructuralmente subvalorado.

Por qué el platino tiene un futuro industrial

La diferencia principal con el oro radica en su uso industrial. Mientras que el oro funciona principalmente como protección contra la inflación, el platino tiene un valor adicional significativo para diversos sectores económicos. Esto es clave para su futuro.

Tradicionalmente, el platino se ha utilizado principalmente en la industria automotriz, representando aproximadamente el 39 por ciento de la demanda. Durante mucho tiempo, los catalizadores diésel fueron un motor principal de su consumo, pero la industria automotriz está en proceso de transformación. La caída en la demanda de diésel provocó un desarrollo débil en el precio del platino entre 2015 y mediados de 2025.

No obstante, su gama de aplicaciones se amplía considerablemente. En el sector industrial (26 por ciento de la demanda), se emplea en la fabricación de vidrio, en la industria química y en la producción de fertilizantes. El sector de la joyería (28 por ciento de la demanda) valora la elegancia atemporal y la durabilidad del metal. Especialmente prometedor es su uso en tecnologías futuras:

• Economía del hidrógeno: El World Platinum Investment Council (WPIC) pronostica una demanda adicional de entre 875.000 y 900.000 onzas hasta 2030 solo por vehículos de celdas de combustible y electrolizadores para hidrógeno verde. Estas tecnologías son clave para la descarbonización de la industria y el transporte.

• Industria 4.0 y electrólisis: El platino es necesario para procesos de electrólisis altamente especializados, esenciales para la producción de hidrógeno verde.

Esta dinámica de demanda a largo plazo diferencia fundamentalmente al platino del oro y podría definir su futuro.

Crisis de oferta frente a demanda creciente

La explosión de precios de más del 200 por ciento en 2025 se debió a una combinación perfecta: un déficit estructural de oferta coincidió con una demanda sorprendentemente estable e incluso en aumento.

Por el lado de la oferta, hay tendencias preocupantes: Sudáfrica produce aproximadamente entre el 70 y el 80 por ciento del platino mundial, pero enfrenta subinversiones, cortes de energía y desafíos operativos. La producción minera en Sudáfrica cayó un 5 por ciento en 2025, alcanzando su nivel más bajo en cinco años. Ya en 2025 se registró el tercer año consecutivo de déficit, con una escasez estimada de 692.000 onzas.

La escasez física se refleja claramente en las altas tasas de leasing y en la backwardation en el mercado de Londres, signos clásicos de oferta escasa. Al mismo tiempo, las inversiones en lingotes y monedas de platino aumentaron un 47 por ciento en 2025, y las entradas en fondos cotizados (ETFs) fueron significativas.

Volatilidad de precios y estructura del mercado

La extrema volatilidad de las últimas semanas destaca una característica esencial del mercado del platino: su iliquidez. Con solo aproximadamente 73.500 contratos abiertos en NYMEX (valor equivalente de unos 8,3 mil millones de USD), el mercado del platino es mucho menos líquido que el del oro, que supera los 200 mil millones de USD. Esta baja liquidez amplifica tanto las subidas como las bajadas de precios.

El precio alcanzó un nuevo máximo histórico de 2.925 USD por onza el 26 de enero de 2026, pero luego sufrió una corrección dramática de hasta un 35,7 %, bajando a 1.882 USD en solo seis días de negociación. Una recuperación posterior elevó el precio casi un 20 % en un día. Estos extremos muestran las oportunidades y riesgos de invertir en platino.

Escenarios para el futuro del platino

Las diferentes proyecciones para 2026 son heterogéneas y reflejan la incertidumbre:

• Heraeus Precious Metals estima entre 1.300 y 1.800 USD
• Bank of America Securities Global Research espera 2.450 USD
• Commerzbank calcula en 1.800 USD

El WPIC prevé para 2026 un mercado casi equilibrado, con una demanda total de 7.385 kilounzas y una oferta total de 7.404 kilounzas. Esto sería un contraste marcado con los años de déficit 2023 a 2025. Sin embargo, el WPIC también anticipa que los déficits de platino volverán, al menos, desde 2029, tras un año de equilibrio en 2026. Los stocks disponibles en el mercado podrían reducirse significativamente.

Una suposición clave es la prevista disminución de la demanda en un 6 por ciento en 2026, especialmente en inversión (-52 por ciento), debido a que el WPIC espera un debilitamiento de las tensiones comerciales. La demanda de inversión podría verse afectada por la toma de ganancias en precios altos y una posible reducción en las existencias de CME. Al mismo tiempo, se espera un crecimiento del 30 al 37 por ciento en lingotes y monedas, atrayendo a inversores con visión a largo plazo.

Estrategias de inversión para diferentes perfiles de inversores

El futuro del platino ofrece diferentes enfoques según el perfil y la tolerancia al riesgo:

Para traders activos: La mayor volatilidad en comparación con el oro o la plata puede ofrecer oportunidades interesantes de trading. Instrumentos como CFDs o futuros permiten una posición flexible. Una estrategia efectiva es seguir tendencias usando medias móviles (por ejemplo, media móvil de 10 y 30 días). Cuando la media rápida cruza por encima de la lenta → señal de compra; cuando cruza por debajo → señal de venta.

Al operar con apalancamiento, la gestión activa del riesgo es esencial. Como regla general, el riesgo por operación no debe superar el 1-2 % del capital total. Por ejemplo, con un capital de 10.000 EUR y un riesgo máximo del 1 % (100 EUR), con un apalancamiento de 5x y un stop-loss del 2 % por debajo del precio de entrada, la posición máxima sería de 1.000 EUR.

Para inversores conservadores: El platino puede servir como diversificación en la cartera, ya que tiene su propia dinámica de oferta y demanda y a veces se comporta de manera contraria a las acciones. Esto puede ser útil para la diversificación a largo plazo o como cobertura. Instrumentos adecuados son los ETCs/ETFs de platino, el platino físico o acciones de empresas mineras de platino. La asignación en la cartera debe determinarse individualmente, recomendándose un rebalanceo periódico.

Factores críticos para el desarrollo futuro

Varios parámetros influirán en el futuro del platino en los próximos meses:

• Política monetaria de la Fed: Señales hawkish de la presidenta de la Fed, Lisa Cook, y la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente, sugieren un ritmo más lento en la reducción de tasas, lo que afectará los rendimientos de los metales preciosos.

• Evolución del dólar estadounidense: Un dólar débil generalmente apoya el precio del platino, mientras que uno fuerte lo presiona a la baja.

• Situación geopolítica: Las tensiones entre EE. UU. e Irán, así como los conflictos comerciales y aranceles, siguen siendo factores clave.

• Riesgo de sustitución: Si los precios se mantienen elevados, los fabricantes de catalizadores automotrices podrían recurrir cada vez más al paladio.

• Escasez estructural de oferta: Los continuos cuellos de botella en la producción en Sudáfrica podrían limitar los riesgos a la baja.

Los inversores también deben vigilar las tasas de leasing, ya que sirven como indicadores del mecanismo del mercado y del posible rumbo de los precios.

Conclusión sobre el futuro del platino

El platino presenta un escenario de inversión complejo, con potencial significativo pero también riesgos considerables. La escasez estructural de oferta combinada con la creciente demanda en tecnologías futuras como la economía del hidrógeno podría sostener su valor a largo plazo. Muchos analistas consideran que, a pesar del aumento en 2025, el platino sigue estando estructuralmente subvalorado.

No obstante, los inversores no deben subestimar la extrema volatilidad. La baja liquidez del mercado del platino puede provocar movimientos rápidos en ambas direcciones. Una estrategia de inversión clara, una gestión de riesgos sólida y una vigilancia constante del mercado son imprescindibles. La decisión de si el platino es una mejor alternativa al oro dependerá, en última instancia, de los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada inversor.