Juez de Tennessee bloquea la medida del estado contra Kalshi con una orden judicial

(MENAFN- Crypto Breaking) Un juez federal de Tennessee concedió a Kalshi una suspensión temporal de la aplicación de las leyes estatales de juego, permitiendo que el operador de mercados de predicción continúe ofreciendo contratos relacionados con eventos deportivos mientras se desarrolla la litigación. La jueza Aleta Trauger del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Medio de Tennessee emitió la orden preliminar el jueves, apoyándose en el argumento de Kalshi de que el intento de Tennessee de regular estos mercados viola la ley federal de productos básicos. El tribunal clasificó los contratos de eventos deportivos de Kalshi como swaps bajo la Ley de Intercambio de Productos, una designación que confiere jurisdicción exclusiva a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. La orden también requiere que Kalshi deposite una fianza de 500,000 dólares a medida que avanza el caso, y apunta a funcionarios estatales en lugar del propio Consejo de Apuestas Deportivas de Tennessee. La decisión fue emitida en un fallo vinculado a CourtListener, que registra el expediente y la orden para KalshiEx LLC contra OrgEl. Una orden de restricción temporal anterior había detenido la aplicación de una carta de cese y desistimiento, que exigía a Kalshi detener sus contratos deportivos y reembolsar depósitos.

Puntos clave

• Kalshi puede seguir ofreciendo contratos de eventos deportivos en Tennessee mientras continúa el caso, según la orden preliminar.
• El tribunal encontró que los contratos deportivos de Kalshi son “swaps” bajo la Ley de Intercambio de Productos, lo que implica preeminencia federal sobre los esfuerzos de aplicación de Tennessee.
• La orden se extiende a funcionarios estatales nombrados; el Consejo de Apuestas Deportivas de Tennessee fue desestimado por inmunidad soberana, con Kalshi depositando una fianza de 500,000 dólares.
• La decisión refleja un enfrentamiento más amplio sobre cómo deben regularse los contratos de eventos en Estados Unidos y subraya la posible primacía federal en este espacio.
• La CFTC ha señalado su postura, presentando un amicus curiae para defender la jurisdicción exclusiva federal sobre los mercados de predicción.
• La actividad legal de Kalshi abarca varios estados, incluyendo acciones en Nevada, Nueva Jersey y Connecticut, donde los reguladores han llevado a cabo acciones similares de cumplimiento.

** Contexto del mercado:** La decisión en Tennessee llega en medio de una lucha regulatoria más amplia sobre los mercados de predicción en Estados Unidos, con las autoridades federales enfatizando la preeminencia federal y los estados persiguiendo licencias o acciones de cumplimiento. La reiteración de la CFTC de su jurisdicción exclusiva sobre los swaps utilizados en los mercados de predicción podría influir en cómo operan estas plataformas a nivel nacional, especialmente a medida que se desarrollan desafíos paralelos en otras jurisdicciones.

Por qué importa

La disputa se sitúa en la intersección de la ley de productos básicos y la autoridad de juego estatal, destacando cómo las reglas federales pueden limitar los intentos de los estados de regular los mercados de predicción. Si la preeminencia federal resiste un mayor escrutinio, Kalshi y plataformas similares podrían disfrutar de una operación más predecible en varios estados, reduciendo la fricción creada por un mosaico de prohibiciones o acciones de cese y desistimiento estatales. La decisión también aclara cómo los tribunales pueden interpretar los productos de Kalshi, no como apuestas convencionales, sino como derivados que caen bajo la jurisdicción de la CEA cuando están vinculados a eventos y resultados deportivos.

La decisión refuerza la primacía afirmada por la Comisión en este espacio. En un mensaje en video, el presidente de la CFTC, Michael Selig, explicó que la agencia ha presentado un amicus curiae para defender la “jurisdicción exclusiva” sobre los mercados de predicción, señalando que las autoridades federales pretenden resistir los intentos de regular estos mercados a nivel estatal. Esta postura se alinea con los esfuerzos en curso para delimitar los límites entre la regulación estatal del juego y la supervisión federal del mercado financiero, una conversación que ha cobrado mayor relevancia a medida que se expande el mercado de derivados digitales.

Para Kalshi, el resultado en Tennessee potencialmente amplía la vía estratégica para su litigio, mientras que para los reguladores estatales, subraya el riesgo de perder poder de aplicación donde la ley federal rige la mecánica central de estos productos. El caso forma parte de un patrón más amplio en el que los tribunales han emitido fallos divergentes a medida que una serie de desafíos relacionados con Kalshi avanzan en diferentes jurisdicciones estatales, incluyendo Nevada, Nueva Jersey y Connecticut, cada una con su postura regulatoria. La cobertura previa sobre la acción de Nevada contra Kalshi enmarcó estas tensiones como una prueba de resistencia para la autoridad estatal de cese y desistimiento frente a los argumentos de preeminencia federal. Véase también informes relacionados sobre desarrollos en Nueva Jersey y Connecticut, donde los tribunales consideraron órdenes similares y medidas de alivio.

En términos prácticos, los operadores y plataformas observan cómo los tribunales navegan la frontera entre la regulación del juego y los mercados de derivados. La orden en Tennessee no resuelve si los mercados de predicción son ilegales bajo la ley estatal; más bien, pausa la aplicación mientras se resuelve la cuestión federal. La decisión podría alentar a otras plataformas a buscar defensas de preeminencia federal, posiblemente ralentizando el impulso de las acciones estatales que han persistido en varias formas en todo el país.

Para observadores y participantes, el panorama en evolución subraya la necesidad de monitorear tanto las presentaciones judiciales como las comunicaciones de los reguladores. El expediente en CourtListener en KalshiEx LLC contra OrgEl sigue siendo un recurso principal para las últimas novedades procesales, mientras que las declaraciones federales de la CFTC ofrecen una posible guía sobre cómo podrían abordar los tribunales casos similares en el futuro. La interacción entre las acciones estatales y la supervisión federal probablemente dará forma al ritmo y alcance de la actividad en los mercados de predicción en los próximos meses.

Qué esperar a continuación

• Esperar el calendario de presentaciones sobre los méritos y cualquier fallo posterior en la cuestión central de la preeminencia.
• Seguir la obligación continua de Kalshi de depositar la fianza de 500,000 dólares y cualquier condición relacionada con la orden.
• Monitorear cómo avanzan otras acciones relacionadas con Kalshi en Nevada, Nueva Jersey y Connecticut, incluyendo posibles fallos judiciales o acuerdos.
• Seguir la actividad de la CFTC y nuevos informes o declaraciones que puedan afectar el equilibrio regulatorio federal-estatal en los mercados de predicción.

Fuentes y verificación

• Presentación judicial: orden preliminar y expediente en KalshiEx LLC contra OrgEl, registrado en CourtListener.
• Actividad de la CFTC: declaraciones del presidente sobre la jurisdicción exclusiva en los mercados de predicción y el amicus curiae de la agencia en apoyo de la supervisión federal.
• Acciones estatales relacionadas y cobertura en Nevada, Nueva Jersey y Connecticut sobre las acciones de cese y desistimiento de Kalshi (según informes en cobertura contemporánea).
• Contexto de acciones de cumplimiento previas y órdenes judiciales relacionadas con las operaciones de Kalshi en varias jurisdicciones, referenciadas en el expediente y presentaciones públicas.

La sentencia judicial redefine la preeminencia federal en los mercados de predicción

Un juez federal de Tennessee ha puesto en pausa temporal la aplicación estatal contra los contratos de predicción deportiva de Kalshi, abriendo un camino limitado para que la plataforma opere legalmente bajo el marco federal mientras avanza el caso. La decisión se basa en una interpretación cuidadosa de la Ley de Intercambio de Productos y su alcance sobre nuevos productos financieros vinculados a eventos deportivos. Al caracterizar los contratos de Kalshi como swaps, el tribunal afirma que la CFTC —no las autoridades estatales de juego— debería regular la mecánica central de estos mercados. Esa distinción importa no solo para Kalshi, sino para otras plataformas que buscan un entorno operativo estable en un panorama regulatorio saturado.

La sentencia subraya una tendencia jurisprudencial más amplia: los argumentos de preeminencia federal son cada vez más centrales en disputas sobre instrumentos financieros novedosos que parecen tanto apuestas como valores. El análisis del tribunal se centra en si el estado puede regular efectivamente algo que el gobierno federal ya ha considerado bajo su jurisdicción exclusiva. En este caso, el tribunal encontró una alta probabilidad de éxito de Kalshi en la argumentación de preeminencia, marcando un posible punto de inflexión en cómo se tratan productos similares en varias jurisdicciones.

A medida que Kalshi continúa con la litigación, la decisión establece una interacción estructurada entre las acciones de cese y desistimiento estatales y la supervisión regulatoria federal. La orden, que vincula a funcionarios estatales específicos y no a toda la agencia estatal, refleja un enfoque cauteloso destinado a preservar espacio para futuras revisiones judiciales. La fianza de 500,000 dólares también funciona como un mecanismo tangible de cumplimiento, asegurando que los costos relacionados con la disputa sean cubiertos a medida que avanza el proceso legal. Los documentos judiciales y los informes relacionados serán vigilados de cerca por los participantes del sector que buscan claridad sobre si los mercados de predicción pueden reconciliarse con los regímenes regulatorios existentes o si eventualmente prevalecerá un marco federal más amplio.

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