Domina la lista de recomendaciones de acciones de semiconductores: oportunidades de inversión y estrategias de despliegue después de 2024

Las chips semiconductores, conocidas como el “nuevo petróleo” en la industria, se han convertido en la infraestructura fundamental para la digitalización de la economía global. Desde el consumo electrónico hasta la inteligencia artificial, desde las comunicaciones 5G hasta los vehículos de nueva energía, los semiconductores casi abarcan todos los principales sectores industriales. Por ello, al recomendar acciones selectas del sector, los inversores deben entender no solo las perspectivas de una sola compañía, sino también captar la dinámica cíclica de toda la industria. Este artículo analizará en profundidad las oportunidades de inversión que merecen atención desde 2024 y ofrecerá estrategias prácticas de distribución.

Situación de la industria: por qué ahora prestar atención a las acciones de semiconductores

Tras una profunda corrección en 2023, la industria de semiconductores ha entrado gradualmente en una fase de recuperación. Según los informes de la SIA y WSTS, la demanda global de semiconductores está dejando atrás las sombras de la recesión en el consumo electrónico, y los campos emergentes (especialmente la demanda de potencia para IA generativa) se están convirtiendo en nuevos motores de crecimiento.

El crecimiento explosivo en la demanda de chips para IA ha cambiado las expectativas del mercado. Según TrendForce, en 2024 la demanda de chips relacionados con IA generativa (especialmente GPU) superará las 30,000 unidades, multiplicando por varias veces la demanda tradicional. Al mismo tiempo, la penetración continua de dispositivos 5G, el Internet de las cosas y la electrónica automotriz también brindan un soporte estructural para el crecimiento del sector.

Este momento es especialmente importante para los inversores. Desde la perspectiva del ciclo industrial, 2024 representa un período clave de ascenso desde el fondo, y la lógica de inversión que anticipa la entrada de capital 6 a 9 meses antes ya ha comenzado a ser validada.

La división del trabajo en la industria determina las opciones de inversión

La complejidad de la industria de semiconductores radica en su especialización segmentada. En términos simples, toda la cadena de valor puede dividirse en cuatro principales segmentos:

Diseño de chips (Fabless), como NVIDIA (NVDA), Qualcomm (QCOM), Broadcom (AVGO), operan con un modelo de activos ligeros, centrados en la innovación sin involucrarse en la fabricación. Estas empresas tienen riesgos relativamente dispersos, pero un potencial de crecimiento alto.

Fundición (Foundry), liderada por TSMC y GFS, es un negocio intensivo en capital que requiere inversiones continuas para mantener procesos avanzados. La competencia es relativamente estable, aunque con cierta volatilidad.

Equipamiento para semiconductores, como ASML, Applied Materials (AMAT) y Lam Research (LRCX), son los pilares en la parte superior de la cadena. Sus productos determinan directamente el progreso tecnológico de toda la industria.

Chips analógicos y especializados, como Texas Instruments (TXN), Intel (INTC) y AMD, tienen características distintivas propias.

Dentro de este marco, la lógica para buscar acciones recomendadas en semiconductores se vuelve clara: priorizar aquellas empresas que posean monopolios tecnológicos, una posición de mercado clara y una fuerte certeza de crecimiento.

Análisis profundo de las diez principales oportunidades de inversión

Basándonos en la situación del mercado a mediados de 2024, las siguientes diez compañías representan oportunidades de inversión en diferentes segmentos:

Los principales beneficiarios en la era de la IA

NVIDIA (NVDA) es, sin duda, la mayor beneficiaria del auge de los chips para IA. Su línea de GPU mostró un fuerte impulso en la primera mitad de 2024, con una subida superior al 70%. Sin embargo, también hay que tener cuidado con los riesgos de valoración: las expectativas de crecimiento elevado ya están parcialmente reflejadas en el precio.

Qualcomm (QCOM), aunque mantiene su liderazgo en chips baseband para teléfonos (con más del 50% de cuota global), obtiene mayor impulso de aplicaciones emergentes como IoT y electrónica automotriz. La penetración de 5G proyecta un crecimiento a largo plazo, ampliando su mercado de 100 mil millones de dólares a 7 billones para 2030.

Fundamentos sólidos en fundición y fabricación

TSMC, como la fundición más avanzada del mundo, mantiene una posición de liderazgo difícil de desafiar. Aunque en el corto plazo puede experimentar fluctuaciones en la demanda de sus clientes, a largo plazo su papel como único proveedor para chips de IA le confiere un valor de inversión duradero.

ASML controla la única fuente mundial de máquinas de litografía EUV. Sus productos determinan directamente el ritmo de avance del proceso en toda la industria, otorgándole un fuerte poder de fijación de precios y una posición de monopolio.

Applied Materials y Lam Research dominan, respectivamente, las etapas de deposición y grabado en la fabricación de chips. A medida que las tecnologías avanzan a nodos más finos, la complejidad y el contenido técnico de estos equipos aumenta, consolidando aún más su posición en el mercado.

Nuevas oportunidades en ventajas tradicionales

Texas Instruments (TXN), como el mayor proveedor mundial de chips analógicos, tiene aplicaciones extensas en electrónica automotriz y control industrial. En comparación con los chips de IA, su crecimiento es más estable y la competencia más moderada.

Intel (INTC) atraviesa un punto de inflexión importante. Aunque su estrategia de transformación de un simple diseñador a fabricante por contrato (foundry) ha afectado sus resultados en el corto plazo (con una caída del 36% en la primera mitad de 2024), si tiene éxito, podría romper el monopolio de TSMC en la fundición, generando una nueva dinámica competitiva en el sector.

AMD, mediante colaboraciones profundas con Microsoft y Apple, continúa ganando cuota en CPU para centros de datos y procesadores de consumo. Su estrategia agresiva de avances tecnológicos impulsa el crecimiento de su cotización.

Oportunidades cíclicas en chips de almacenamiento

Micron Technology (MU), con una posición en DRAM y NAND Flash en tercer y cuarto lugar, ya muestra signos de recuperación en el mercado de almacenamiento en 2024. Su acción subió más del 34% en la primera mitad del año, reflejando expectativas de ciclo alcista.

Broadcom (AVGO), aunque diversificada, tiene un papel clave en soluciones de redes para centros de datos. La explosión en la demanda de servidores IA y equipos de red impulsa también la demanda en este segmento.

Comprender el ciclo: cuándo aprovechar para comprar acciones de semiconductores

Entender la volatilidad cíclica de los semiconductores es clave para identificar los mejores momentos de entrada. Según WSTS, la industria ha experimentado desde 1990 ocho ciclos completos y actualmente se encuentra en el noveno.

La cronología de este ciclo merece atención especial:

El fondo del ciclo se alcanzó a mediados de 2019, seguido por la fase de escasez de chips en la segunda mitad de 2020. La alta tensión en la oferta llevó al pico del ciclo en octubre de 2021.

Siguiendo la regla general de ciclos de 4 a 5 años, se estima que el fondo de este ciclo se manifestará en el tercer o cuarto trimestre de 2024. La reacción del mercado suele anticipar de 6 a 9 meses, por lo que los inversores inteligentes deberían comenzar a distribuir en la primera mitad de 2024.

El índice Philadelphia Semiconductor Index ya muestra una recuperación desde principios de 2024, validando esta predicción. Por ello, la lógica de inversión recomendada en este momento es “acumular progresivamente en el fondo del ciclo”, en lugar de “esperar a que se forme un fondo para entrar de una sola vez”.

Cuatro factores clave que afectan el precio de las acciones

Al invertir en acciones de semiconductores, además de los fundamentos de la empresa y el ciclo industrial, hay que seguir de cerca cuatro impulsores principales:

Cambios en la demanda downstream

Se espera que en 2024 las ventas globales de dispositivos 5G alcancen 1.48 mil millones de unidades (un aumento del 31.7%), las ventas de IoT superen el 38% de crecimiento interanual y las de electrónica automotriz más del 35%. La demanda en estos campos determinará las necesidades de suministro de chips en los próximos 3 a 5 años. Es importante destacar que la demanda de servidores de IA para chips avanzados ya se ha convertido en el mayor impulsor incremental.

Cambios en los niveles de inventario

El inventario refleja la relación real entre oferta y demanda. Un inventario alto indica exceso de oferta o demanda débil, presionando a la baja los precios de las acciones; un inventario bajo sugiere una demanda fuerte o una inminente escasez de suministro. En la primera mitad de 2024, los inventarios globales de semiconductores comenzaron a ajustarse a la baja, siendo esto una señal clave de recuperación.

Avances tecnológicos

Los avances en procesos avanzados (como 3 nm y 2 nm), la introducción de nuevas arquitecturas de chips (como aceleradores especializados en IA), y la ampliación de la capacidad de máquinas EUV, generarán oportunidades de inversión estructurales. Las empresas que lideren estas tendencias tecnológicas suelen ser las favoritas del mercado.

Situación macroeconómica

Las políticas monetarias de la Reserva Federal, las expectativas de crecimiento económico global y los factores geopolíticos influirán en el sector. La desaceleración del ciclo de subidas de tasas en 2024 ha brindado un respiro a las acciones tecnológicas de alto crecimiento.

Riesgos que todo inversor en acciones de semiconductores debe conocer

Aunque las oportunidades son abundantes, los inversores deben ser conscientes de los siguientes riesgos al distribuir en acciones recomendadas del sector:

Riesgo de valoración

Algunas empresas líderes como NVIDIA, Applied Materials y Lam Research ya tienen ratios P/E en niveles históricos altos. Cuando las expectativas de crecimiento se ajusten, los precios pueden corregirse rápidamente. Por ello, es crucial distribuir en fases y controlar los costos de posición.

Riesgo de iteración tecnológica

El ritmo de avance tecnológico en semiconductores es muy rápido. Las empresas que no puedan adaptarse a nuevas tecnologías o arquitecturas quedarán rápidamente rezagadas. Por ejemplo, en los últimos dos años, el retraso de Intel en procesos avanzados ha reducido significativamente su cuota de mercado.

Incertidumbre en la demanda

Aunque la demanda de IA es fuerte, su sostenibilidad aún debe verificarse. Los ciclos de inversión en centros de datos, la penetración de aplicaciones de IA en consumo y otros factores variables generan incertidumbre. La recuperación del mercado de electrónica de consumo (teléfonos, PCs) también es impredecible.

Riesgos macroeconómicos

Cambios en las expectativas de aumento de tasas, riesgos de liquidez en el sistema bancario y proyecciones de recesión global pueden ejercer presión sistémica sobre las acciones tecnológicas. Como sector de alta beta y alto riesgo, los semiconductores suelen ser los primeros en resentir una caída económica.

Riesgos geopolíticos y regulatorios

Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, las restricciones a exportaciones de chips y las sanciones tecnológicas afectan especialmente a la cadena de suministro, particularmente a los fabricantes por contrato. Algunas compañías, especialmente aquellas con presencia en China, deben seguir de cerca los cambios en las políticas.

En conclusión, las oportunidades de inversión en semiconductores en 2024 son reales, pero para obtener beneficios es fundamental adoptar una estrategia de distribución en fases, diversificación de riesgos y mantenimiento a largo plazo. Evitar comprar en máximos, estar alerta ante las trampas de valoración y revisar periódicamente las tendencias del sector son las claves para una inversión sólida y rentable.