#当前行情抄底还是观望？ ¿Por qué es difícil replicar el último ciclo de crecimiento de Ethereum?

Aunque los datos en la cadena muestran que la vitalidad del ecosistema de Ethereum es abundante—el Q4 de 2025 alcanzó un pico histórico en actividad de desarrolladores, con más de 9.1 millones de contratos desplegados, un volumen de transacciones NFT estable en 12.6 millones de dólares, y un volumen semanal de DApp que se disparó un 1135% hasta 180 mil millones de dólares—su rendimiento en precio muestra una tendencia opuesta: una caída del 45% en el trimestre, y la relación ETH/BTC continúa debilitándose, aún casi 1.5 veces por debajo de Bitcoin.

La evidente divergencia entre los datos y el precio revela una tendencia clave: la dinámica del mercado está pasando de una “acumulación en spot” a un “impulso impulsado por el sentimiento de apalancamiento”. Aunque los fundamentos del ecosistema son sólidos, la relación ETH/BTC sigue bajando un 0.28% semanalmente, lo que indica que los fondos no están rotando de Bitcoin a Ethereum como se esperaba.

Esta desconexión suele significar que: el sentimiento de especulación a corto plazo está cubriendo la creencia en el valor a largo plazo. Sin un flujo continuo de fondos y una transformación estructural en la confianza del mercado, incluso con datos de ecosistema impresionantes, es muy difícil que Ethereum vuelva a experimentar un fuerte aumento en comparación con Bitcoin en el segundo trimestre de 2025, solo basándose en los fundamentos.

Quizás, el verdadero punto de inflexión requiere no solo prosperidad en la cadena, sino también un “doble cambio” en fondos y confianza.