CITIC Securities: Mantiene la calificación de "Compra" para Alibaba(09988,BABA.US) "Compra" y espera una inversión continua en la estrategia de "consumo + IA"

CITIC Securities publicó un informe de investigación que indica que durante el período del Año Nuevo Chino, Alibaba (09988, BABA.US) ha realizado movimientos intensos en el campo de la IA, impulsando simultáneamente la actualización de modelos y la expansión de aplicaciones, fortaleciendo aún más su estrategia de IA de pila completa. El 16 de febrero, en la víspera del Año Nuevo, la compañía lanzó de código abierto Qwen3.5-Plus, que utiliza una arquitectura híbrida MoE dispersa, con un total de 3970 millones de parámetros y 170 millones de activaciones. Con una reducción del aproximadamente 60% en el uso de memoria de la GPU, la capacidad de inferencia máxima aumentó 19 veces, y el precio de la API bajó a 0.8 yuanes por millón de tokens, equilibrando rendimiento y eficiencia de costos, sentando las bases para futuras aplicaciones de agentes. En cuanto a las aplicaciones, Qianwen lanzó un “Plan de invitación de Año Nuevo” con inversión de 3 mil millones de yuanes, logrando más de 10 millones de pedidos en 9 horas, acumulando 120 millones de órdenes de compras con IA, con una actividad diaria de 73.52 millones de usuarios, integrándose completamente en el ecosistema central y evolucionando de una herramienta de diálogo a un asistente capaz de cumplir compromisos. En general, estas acciones reflejan la colaboración en modelos, capacidad de cálculo, nube y ecosistema de aplicaciones de la compañía. La firma mantiene que la compañía continuará invirtiendo en la estrategia de “consumo + IA”, impulsando el crecimiento de su negocio principal. La firma sigue considerando a la compañía como una posición única y de valor a largo plazo en activos de IA de pila completa en China, y mantiene su calificación de “Compra” en Hong Kong y EE. UU.