¿Seguirá cayendo el tipo de cambio del dólar? Análisis multidimensional de las perspectivas del dólar en 2026

¿Podrá mantenerse la tendencia a la baja del tipo de cambio del dólar? Esa es la cuestión central en los mercados financieros actuales. Desde el análisis técnico, político y fundamental, el dólar enfrenta múltiples presiones; a corto plazo, aún existe riesgo de caída, pero a largo plazo hay que prestar atención a la evolución de la economía global.

Según los datos más recientes del mercado, el índice del dólar ha caído de forma continua, situándose en su nivel más bajo desde mediados del año pasado (aproximadamente 103.45), y ha roto la media móvil simple de 200 días, lo cual es generalmente considerado una señal clara de tendencia bajista. Datos de empleo por debajo de lo esperado, expectativas persistentes de recortes de tasas por parte de los bancos centrales globales y la caída en los rendimientos de los bonos del gobierno están debilitando la atracción del dólar.

Lógica de funcionamiento del índice del dólar — ¿Por qué enfrenta presiones a la baja?

Definición y componentes del índice del dólar

El valor del dólar respecto a otras monedas refleja su valor o tasa de cambio. Por ejemplo, EUR/USD indica cuántos dólares se necesitan para comprar un euro. Si EUR/USD=1.04, significa que 1.04 dólares equivalen a 1 euro. Cuando sube a 1.09, el euro se aprecia y el dólar se deprecia; si cae a 0.88, el euro se deprecia y el dólar se aprecia.

El índice del dólar está compuesto por las tasas de cambio del dólar frente a seis monedas principales: euro, yen, libra, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo. La fortaleza o debilidad de este índice refleja la comparación entre estas monedas. Es importante notar que los bancos centrales de estos países suelen coordinar sus políticas cambiarias, por lo que los cambios en el índice no dependen solo de EE. UU., sino también de las medidas adoptadas por los bancos centrales de los países componentes.

Presiones clave actuales sobre el dólar

La política monetaria de la Reserva Federal (Fed) influye significativamente en el rumbo del dólar. Si el mercado anticipa recortes de tasas con mayor frecuencia, el dólar podría debilitarse; si no, podría rebotar al alza.

Los datos recientes muestran signos claros de desaceleración económica global, y los principales bancos centrales están adoptando políticas de flexibilización monetaria, lo que reduce la atracción del dólar como activo de alto rendimiento. Técnicamente, el dólar ya ha roto niveles clave de soporte, y el sentimiento bajista persiste. Sin embargo, en el corto plazo, la demanda de refugio puede impulsar una recuperación del dólar, aunque la tendencia a largo plazo sigue enfrentando presiones.

Considerando análisis técnico, factores macroeconómicos y expectativas del mercado, si los bancos centrales continúan bajando tasas y los datos económicos siguen débiles, el dólar podría seguir cayendo, con soportes cercanos a 102.00 o incluso por debajo.

Lecciones de ciclos históricos — 8 patrones en la evolución del dólar

Comprender los patrones a largo plazo del dólar ayuda mucho. Desde el colapso del sistema de Bretton Woods en los años 70, el índice del dólar ha atravesado ocho fases de fluctuación claramente identificables.

Primera fase de caída (1971-1980): La administración Nixon declaró la fin del patrón oro, permitiendo la flotación libre del oro y del dólar. Esto llevó a una expansión del dólar. La crisis del petróleo y la alta inflación hicieron que el dólar se depreciara, bajando por debajo de 90.

Segunda fase de subida (1980-1985): El expresidente de la Fed, Paul Volcker, combatió la inflación subiendo las tasas de interés hasta 20%, manteniéndolas en niveles altos (8-10%), lo que fortaleció al dólar hasta alcanzar su máximo histórico en 1985.

Tercera fase de caída (1985-1995): EE. UU. enfrentó simultáneamente déficits fiscales y comerciales, entrando en un mercado bajista prolongado del dólar.

Cuarta fase de subida (1995-2002): La administración Clinton logró la reelección, la economía creció con fuerza en la era de internet, y el dólar alcanzó niveles cercanos a 120.

Quinta fase de caída (2002-2010): La burbuja de internet estalló, la crisis del 2008 y las políticas de flexibilización cuantitativa (QE) llevaron a una caída del dólar, que tocó mínimos cercanos a 60.

Sexta fase de subida (2011-2020): La crisis de deuda en Europa, la caída del mercado chino y la relativa estabilidad de EE. UU. impulsaron expectativas de aumento de tasas, fortaleciendo al dólar.

Séptima fase de caída (2020-2022): La pandemia de COVID-19 llevó a recortes de tasas y a una emisión masiva de dinero, provocando una fuerte caída del dólar y una alta inflación.

Octava fase de ajuste (2022-presente): La inflación descontrolada llevó a la Fed a subir tasas agresivamente, alcanzando niveles no vistos en 25 años, y a implementar QT (reducción de activos), lo que, si bien controló la inflación, volvió a poner en duda la confianza en el dólar.

Estas fases muestran un patrón importante: la tendencia a largo plazo del dólar está estrechamente vinculada a la economía global, los ciclos de política monetaria y el comportamiento de los activos de riesgo. Cuando EE. UU. pierde ventaja relativa o los bancos centrales divergen en sus políticas, el dólar suele debilitarse.

Análisis de los principales pares de divisas — El comportamiento relativo del dólar frente a otras monedas

EUR/USD: tendencia alcista del euro

El movimiento del dólar y el índice del dólar suelen ser opuestos. La depreciación del dólar, el giro de la política del BCE y mejores expectativas económicas favorecen al euro. Si las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. y desaceleración económica se concretan, y la economía europea mejora, el euro puede seguir subiendo.

Recientemente, EUR/USD ha llegado a 1.0835, mostrando una tendencia alcista. Si se mantiene en ese nivel, podría intentar alcanzar 1.0900, una zona psicológica clave. Los indicadores técnicos muestran soporte en niveles anteriores y en la tendencia, y 1.0900 sería una resistencia importante. Una ruptura al alza podría abrir camino a mayores ganancias.

GBP/USD: la libra en tendencia de consolidación alcista

La economía del Reino Unido y EE. UU. están estrechamente vinculadas. La expectativa de que el Banco de Inglaterra recorte tasas más lentamente que la Fed apoya a la libra. Si el BoE adopta una postura cautelosa, GBP/USD podría mantenerse en una tendencia de consolidación alcista, en un rango de 1.25-1.35.

La divergencia en políticas y el apetito por refugios seguros impulsan el movimiento. Si la divergencia se acentúa, el par podría desafiar 1.40, aunque hay que estar atento a riesgos políticos y de liquidez que puedan provocar correcciones.

USD/CNH: dólar frente a yuan en rango

El comportamiento del USD/CNH depende de la oferta y demanda, además de las políticas económicas de EE. UU. y China. Si la Fed continúa relajando y China mantiene su ajuste, el yuan podría depreciarse, elevando el USD/CNH.

Desde el punto de vista técnico, el rango de 7.2300 a 7.2600 puede mantenerse en el corto plazo, sin una clara tendencia de ruptura. Si el dólar cae por debajo de 7.2260 y los indicadores muestran sobreventa o señales de rebote, puede haber oportunidades de compra a corto plazo.

USD/JPY: prueba bajista

El USD/JPY es uno de los pares más líquidos. Datos recientes muestran que los salarios en Japón alcanzaron su mayor aumento en 32 años, lo que indica posibles cambios en la política del Banco de Japón. Si la presión internacional, especialmente de EE. UU., impulsa a Japón a subir tasas, el par podría debilitarse.

Desde el análisis técnico y fundamental, si USD/JPY rompe 146.90, podría seguir bajando; si logra superar 150.0, podría revertir la tendencia bajista.

AUD/USD: fortaleza relativa del dólar australiano

La economía australiana muestra buen desempeño, con crecimiento del PIB y superávit comercial. El Banco de Australia mantiene una postura cautelosa, sugiriendo que las tasas no bajarán pronto, lo que apoya al AUD.

Aunque los datos son positivos, la posible corrección del dólar y la incertidumbre global siguen presentes. Si los bancos centrales mantienen políticas expansivas, el dólar tenderá a debilitarse, favoreciendo al AUD/USD.

Oportunidades de trading en la volatilidad del dólar — Oscilaciones a corto plazo y asignación a medio/largo plazo

Estrategia a corto plazo (próximos 1-2 trimestres): Oscilaciones estructurales y trading en rangos

Escenario alcista para el dólar: Conflictos geopolíticos intensos aumentan la demanda de refugio, llevando al índice del dólar a 100-103; datos económicos sólidos en EE. UU. (como empleo superior a 250,000) retrasan expectativas de recortes, impulsando el dólar.

Escenario bajista: Recortes de tasas en otros bancos centrales y retraso en la política del BCE fortalecerán al euro, llevando al dólar por debajo de 95; problemas de deuda en EE. UU. pueden generar riesgos de crédito y presión bajista.

Los inversores agresivos pueden aprovechar rangos de 95-100 en el índice para comprar en soportes y vender en resistencias, usando indicadores como MACD o retrocesos de Fibonacci. Los conservadores, en cambio, deberían esperar a que las políticas de la Fed sean claras antes de tomar decisiones.

Estrategia a medio/largo plazo (más de 6 meses): De dólar a activos no estadounidenses

Con la profundización del ciclo de recortes de tasas, la rentabilidad de los bonos estadounidenses disminuirá, y el capital buscará mercados emergentes o zonas euro en recuperación. Si la desdolarización global se acelera (como la promoción de pagos en monedas locales en los BRICS), la posición del dólar como reserva mundial se verá debilitada, presionando a la baja su valor.

Se recomienda reducir gradualmente las posiciones largas en dólares y aumentar en monedas con valoraciones razonables (yen, AUD) o en activos vinculados a commodities (oro, cobre). Así, se puede mitigar el riesgo de caída del dólar y aprovechar cambios en la asignación global de capital.

Claves: Datos y eventos

El comportamiento futuro del dólar dependerá cada vez más de datos económicos y eventos. La flexibilidad y disciplina del inversor serán esenciales para captar beneficios en las fluctuaciones. Es fundamental seguir de cerca reuniones de bancos centrales, datos económicos y eventos geopolíticos, combinando análisis técnico y fundamental para un sistema de trading efectivo.