Investment AB Latour (IVTBF) Resultados del cuarto trimestre de 2025 Destacan: Rentabilidad récord en medio de …

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Jue, 12 de febrero de 2026 a las 00:02 GMT+9 4 min de lectura

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IVTBF

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

**Valor Neto de los Activos:** Aumentó un 2.4% ajustado por dividendos, alcanzando SEK216 por acción.

**Precio de la acción:** Cerró diciembre en SEK225, una prima del 4% sobre el valor neto de los activos.

**Deuda neta:** Disminuyó de SEK16.8 mil millones a SEK15 mil millones.

**Propuesta de dividendo:** Aumentó a SEK5.10 por acción, un incremento del 10.9%.

**Crecimiento en pedidos:** Aumento del 7% en el cuarto trimestre, con un crecimiento orgánico del 8%.

**Crecimiento en ventas netas:** Aumento del 6% en el cuarto trimestre, con un crecimiento orgánico del 5%.

**Margen operativo:** Máximo histórico del 15% para el trimestre.

**Beneficio operativo ajustado:** SEK3.9 mil millones en el año, frente a SEK3.8 mil millones.

**Margen EBIT:** 14% en el año, en comparación con 14.6% del año anterior.

**Flujo de caja:** Flujo de caja positivo que supera SEK3.7 mil millones.

**Adquisiciones:** Se completaron siete adquisiciones, sumando SEK1.8 mil millones en ingresos anuales.

**Grupo Bemsiq:** Crecimiento orgánico del 12% en ventas netas, margen operativo del 18.4%.

**Caljan:** Crecimiento orgánico del 38% en ventas netas, margen operativo del 23.9%.

**Hultafors Group:** Disminución orgánica del 4% en ventas netas, margen operativo del 16.8%.

**Innovalift:** Crecimiento del 37% en ventas netas, margen operativo del 13.8%.

**Nord-Lock Group:** Crecimiento orgánico del 10% en ventas netas, margen operativo del 25.5%.

**Swegon:** Crecimiento orgánico del 4% en ventas netas, margen operativo del 11.4%.

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Fecha de publicación: 11 de febrero de 2026

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Puntos positivos

Investment AB Latour (IVTBF) presentó resultados trimestrales récord con mayor rentabilidad a pesar de un entorno empresarial desafiante.

La compañía experimentó crecimiento orgánico en pedidos tanto en el cuarto trimestre como en el año completo, indicando una demanda subyacente positiva.

La actividad de adquisiciones fue alta, con siete adquisiciones completadas en 2025, sumando SEK1.8 mil millones en ingresos anuales.

La Junta propuso un dividendo aumentado a SEK5.10 por acción, un incremento del 10.9%, reflejando un fuerte desarrollo de beneficios.

La fuerte generación de flujo de caja resultó en una disminución de la deuda neta consolidada de SEK16.8 mil millones a SEK15 mil millones, proporcionando margen para futuras adquisiciones.

Puntos negativos

El valor neto de los activos aumentó solo un 2.4% ajustado por dividendos, por debajo del aumento del 12.7% del SIXRX.

Algunas participaciones en la cartera de inversión mostraron un rendimiento más débil en el mercado bursátil, afectando el desarrollo del valor total.

La industria de la construcción sigue débil, afectando a empresas como Hultafors, que enfrentaron condiciones de mercado difíciles.

Las dificultades cambiarias y varias iniciativas de crecimiento presionaron los márgenes operativos, con una ligera disminución del 14.6% al 14% interanual.

La inestabilidad geopolítica continúa afectando a los mercados, con impactos variables según la exposición del mercado y la presencia geográfica.

 






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Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Podría ayudarnos a entender el impacto de FX y volúmenes negativos en el perfil de margen de Hultafors, y cuánto se debe a inversiones estratégicas de crecimiento? R: Johan Hjertonsson, CEO: En general, las operaciones industriales enfrentaron una resistencia negativa de aproximadamente el 3% tanto en la línea superior como en el EBIT, lo que se traduce en menos de SEK1 mil millones en la línea superior y SEK120-130 millones en EBIT. Mikael Albrektsson, CFO: El factor más importante para Hultafors es el volumen. Confiamos en que cuando el volumen vuelva, el margen EBIT se alineará con nuestras expectativas.

P: ¿Es sostenible el nivel de margen EBIT de más de 20 para Caljan si persisten las condiciones actuales del mercado? R: Johan Hjertonsson, CEO: El negocio de Caljan es orientado a proyectos y está expuesto a fuertes inversiones en CapEx. La pandemia causó fluctuaciones, pero el año pasado fue más normalizado. Caljan debería operar con un margen EBIT de más de 20 en un período prolongado bajo condiciones estables.

P: ¿Se están tomando acciones notables en Swegon para mejorar márgenes o costos? R: Johan Hjertonsson, CEO: Estamos optimizando costos y hemos visto un fuerte crecimiento, lo que indica un cambio en el mercado en el cuarto trimestre. Swegon está bien posicionado en eficiencia energética y clima interior, lo que respalda mejoras en los márgenes. Mikael Albrektsson, CFO: La demanda de productos avanzados de calidad del aire interior, que ofrecen márgenes saludables, está en aumento.

P: ¿Qué criterios determinan cuándo desinvertir en un negocio dentro de Latour Industries? R: Johan Hjertonsson, CEO: Tenemos las mismas expectativas para Latour Industries que para otras empresas, pero podemos asumir mayores riesgos al ingresar en nuevos segmentos. La desinversión ocurre cuando no podemos agregar valor o si el segmento no encaja a largo plazo. Tina Hultkvist, CEO de Latour Industries: Nos enfocamos en el potencial y podemos tener más paciencia en desarrollar empresas dentro de Latour Industries.

P: ¿Hay sectores o megatendencias en las que estén interesados pero que actualmente no formen parte de su cartera? R: Tina Hultkvist, CEO de Latour Industries: Exploramos continuamente nuevos sectores dentro de los criterios de inversión de Latour. Johan Hjertonsson, CEO: La adquisición reciente de Alstor en el sector forestal es un ejemplo de ingresar en un sector globalmente interesante con potencial a largo plazo.

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