25-2-2026 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad. Comprar en el momento de mayor auge es lo más peligroso, ya que en ese momento, todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores.

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, si el activo se vuelve popular, su precio solo puede moverse en una dirección: ¡hacia arriba!

Debido a que la proporción de mi cartera de bonos convertibles personales no es alta (menos del 45% del total), ya he alcanzado el límite inferior de la posición y no planeo reducirla más. Estoy ajustando lentamente la cartera. Esta semana es la última de las operaciones tras el Año Nuevo, observando si hay una tendencia de mercado con “sobres rojos” al inicio del año…

El rendimiento general del mercado ayer fue:

El día anterior, los bonos convertibles subieron, las acciones A subieron, las acciones de EE. UU. subieron, el FTSE A50 subió…

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2803, con una mediana de 143.6, temperatura de 96.4 grados, 298 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 16 más que el día anterior, representando el 80.5%.; 6 bonos por debajo de 110 yuanes, sin cambio respecto al día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 22; en febrero, 5 bonos verdes y 6 rojos. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 64.9 mil millones, 10.9 mil millones menos que el día anterior, con una rotación del 12.4%, en su primer día por debajo de 600 mil millones. El índice de bonos convertibles subió 27 puntos, hasta 2803, acercándose al máximo histórico de 2805, con un precio promedio de 168.3, 1.8 más que el día anterior, con una prima mediana del 35.9%, sin cambios respecto al día anterior. Las acciones A negociaron 22,184 mil millones, 2,200 mil millones más que el día anterior. Ayer abrió con fuerte tendencia alcista, con un mercado en alza, y terminó con un aumento significativo. La temperatura del mercado de bonos convertibles sigue en niveles muy altos; hay operaciones de T para T, manteniendo la posición.

Ayer, Shandong Glass subió un 18%, liderando; la concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, con las cinco principales variedades representando del 29.1% al 24.2% del volumen total, con la transacción individual más alta en 4 mil millones; la mayoría de las variedades mostraron menor actividad, con pocas por debajo de 10 millones en volumen, igual que el día anterior. La proporción de variedades en el mercado fue del 0.6%, con montos mínimos de 7.39 millones a 6.35 millones de yuanes…

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Oujia: última fecha de conversión; Liqun: última jornada de negociación antes del vencimiento: 26 de marzo de 2026; Jiayuan: recompra forzada; Youfa Youcai: sin recompra forzada; Lánfán: revisión a la baja; Gude New Material: nuevas acciones en Shanghai y Shenzhen【suscripción】Honglu; revisión en reunión…

Tongwei: planea adquirir el 100% de Lihua Qingneng, suspensión de cotización; Runda Medical: accionistas planean reducir en un máximo del 2.99%; Hangxin: cambio en el control; Yongxi: aumento en beneficios netos en el informe anual; Guanglian: accionistas planean vender el 4.8% mediante consulta de precios…

Información de conversión: Xingfa convierte 610 millones; Jiayuan, 88 millones; Tianjian Hongbo, 27 millones; Rong23 Weier, 12 millones; Youcai, 16 millones; Feng21, 68 millones; Shouhua, 41 millones; Zhonghe Hengyi, 18 millones.

Hoy, Huaya, Diuo, Huayuan, Weixin, Yitian, podrían cumplir con la recompra forzada en un día; hoy, Qiaqia, Luezhi, podrían cumplir con la revisión a la baja en un día.

Hoy, se listan 0 nuevas emisiones de bonos, 1 nueva oferta pública de acciones, 0 ofertas de bonos convertibles. Atención a: Youcai, Alar, si hay recompra forzada en varias variedades, etc.

Youcai no tiene recompra forzada, con una prima del -0.3%, observando si hay oportunidad en la apertura; Alar, con fuerte subida en la acción principal y en bonos convertibles ayer, continúa en observación; Hongbo, Changhai, Hongqiang y otras tendencias son buenas, seguimiento continuo; atentos a variedades como Kelan, Shanshi, Lantian, etc…

Resumen de información:
1: La tarifa del 10% de Trump a nivel global entra en vigor, EE. UU. y China mantienen comunicación sobre la visita del presidente Trump a China.
2: El Banco Central realiza operaciones de 600 mil millones en MLF, aumentando la cantidad durante 12 meses consecutivos, la tasa LPR se mantiene sin cambios durante 9 meses…
3: El turismo interno durante el Año Nuevo fue de 596 millones de viajes, con un gasto de 834 millones, todos récord históricos…
4: Temas destacados previstos: equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Ruike, Tian 23, Long 22), aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelan, Sit, Pulian), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinj, Heda, Hengyi, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); fotolitografía (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen en atención…

Ayer, los bonos convertibles abrieron con fuerte tendencia alcista, con fluctuaciones moderadas y menor volumen de transacciones; se espera hoy un ligero aumento, continuando con la tendencia de apertura; las temáticas tienen oportunidad de炒作; los precios y primas de los bonos convertibles son muy altos, con operaciones de T para T…

A continuación, la selección de bonos de fin de semana pasado (registro personal, no como recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado, y se planee mantener parte de la cartera de bonos convertibles, eligiendo variedades con precios relativamente bajos, de menor capitalización, con conceptos ricos y activos, pensando en una distribución diversificada, no como recomendación individual:

1: Bonos convertibles micro con alrededor de 130 yuanes (menos de 3 mil millones) pueden incluirse:
Jiali, Silk Road…

2: Bonos micro con precio hasta 150 yuanes, volumen de 2 mil millones, con poca caída, potencial de prima, límite alto, poca retracción, excluyendo posibles recompra forzada reciente:
Ailu, Haibo…

3: Variedades de bajo precio y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, con duración de 0.5 a 5.5 años, buenos para trading:

Tianhao, Jinpu, Wantian, Qiangli, Wanshun 2, Chaosheng, Xingqiu, Wansun, Lantian…

4: Variedades de bajo precio y con tendencia de ataque, alrededor de 150 yuanes, con garantía de ganancia, volumen menor a 5 mil millones, prima de unos 20:

Hengfeng, Fenshan…

5: Solo para ofensiva, prima de aproximadamente 15, precio alrededor de 160, volumen de 4 mil millones, excluyendo recompra forzada en 2 semanas:
Ninguno…

6: Solo para defensa, prima no muy alta, alrededor del 70%, no depende completamente de revisión a la baja, volumen menor a 10 mil millones, rendimiento alrededor del -3%, con variedad de conceptos:

Zhibang, Gòngtóng, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiang Construction…

7: Variedades con mayor atención personal, conceptos diversos, precios moderados, buena elasticidad, generalmente alrededor de 145:

Kelan, Shanshi, Lihe, Jingrui 2, Hongbo, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Mino, Mingli…

8: Variedades con características de deuda, para quienes no quieren mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Lige, Jiankang, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Yuxing…

Dado que la presión por recompra forzada es evidente actualmente, limitando el máximo, se recomienda evitar variedades demasiado caras…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrarse, distribuir ampliamente, aprovechar la volatilidad, jugar al “topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, mientras se gestionan riesgos y se busca rentabilidad promedio. Se pueden usar órdenes condicionales y órdenes en cuadrícula, aprovechando al máximo las fluctuaciones. No se recomienda una sola cartera, y todas las selecciones son para uso personal, sin ser recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, se debe actuar con cautela.

Invertir en bonos convertibles requiere mantener la esencia. Actualmente, los bonos convertibles son muy adecuados para los minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón; hay que seguir el camino correcto, alejarse de la especulación. Esto es la verdad y la causa y efecto. Todas las acciones son como sueños, burbujas, como el rocío o el relámpago. Hay que observarlas así, sin aferrarse, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con persistencia llenan un gran recipiente…