Impactos geopolíticos y juego de políticas: Riesgos a medio plazo que deben vigilar las acciones estadounidenses en 2026

A principios de año, el mercado de acciones de EE. UU. enfrenta múltiples incertidumbres. La inestabilidad geopolítica, los cambios en las políticas energéticas y los riesgos fiscales se entrelazan, constituyendo una prueba importante para la tendencia a medio plazo de las acciones estadounidenses.

El precio del petróleo se convierte en el centro de atención, la inestabilidad geopolítica afecta a las acciones de EE. UU.

Los eventos geopolíticos de principios de enero provocaron una fuerte reconfiguración en los flujos de capital globales. Los fondos se dirigieron hacia activos tradicionales de refugio como el dólar y el oro, con el índice del dólar alcanzando momentáneamente 98.8, un máximo cercano a los últimos meses. Al mismo tiempo, el precio del oro subió más del 2% hasta 4426.5 dólares, mientras que el WTI cayó, llegando a caer por debajo de 57.0 dólares.

Detrás de esta reacción del mercado hay una variable clave: la influencia del movimiento del precio del petróleo en las acciones de EE. UU. Los costos energéticos afectan directamente las ganancias empresariales, especialmente en sectores tradicionales como transporte y manufactura. Además, un precio alto del petróleo eleva las expectativas de inflación, lo que a su vez impacta el espacio de política de la Reserva Federal — esto es crucial para el futuro de las acciones tecnológicas en EE. UU.

La administración de Trump en principios de enero tomó varias medidas que parecen apuntar a esta variable clave. EE. UU. anunció que reconstruirá la infraestructura energética de Venezuela para acceder a sus abundantes recursos petroleros. Esto no solo responde a consideraciones de seguridad energética — Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo en el mundo, con más de 300 mil millones de barriles de petróleo pesado— sino que también refleja una cierta intención política respecto al precio del petróleo.

Además del petróleo, Venezuela posee recursos estratégicos como gas natural, oro, bauxita y carbón. Estos materiales son esenciales para la infraestructura estadounidense, el transporte pesado e incluso para centros de datos de IA. Las compañías petroleras estadounidenses han prometido invertir miles de millones en la modernización de infraestructura energética, lo que indica que Washington prioriza el suministro energético a largo plazo.

OPEP+ pausa el aumento de producción, ¿podrá Trump lograr reducir el precio del petróleo?

A principios de enero, OPEP+ anunció una decisión importante: en enero, febrero y marzo de 2026, suspenderá los nuevos planes de aumento de producción, manteniendo la producción estable respecto al final del año anterior. Esta medida marca la primera pausa en el incremento de producción de OPEP+ en los últimos años.

Desde 2023, OPEP+ ha implementado dos rondas de reducciones voluntarias de producción, de 1.65 millones y 2.2 millones de barriles diarios, respectivamente. Aunque estas medidas buscaban estabilizar el mercado, su efectividad fue limitada, ya que la producción de EE. UU. y Canadá creció rápidamente en ese período, erosionando la cuota de mercado de OPEP+. Para contrarrestar esto, desde abril de 2025, OPEP+ comenzó a incrementar gradualmente su producción, con aumentos mensuales que oscilaban entre 137,000 y 548,000 barriles.

La decisión actual de pausa revela que OPEP+ enfrenta un dilema: seguir aumentando la producción reduciría los precios internacionales del petróleo y afectaría los ingresos de sus países miembros; detener el incremento puede interpretarse como una concesión a la administración de Trump. Cualquiera que sea la decisión, no puede satisfacer completamente a todas las partes.

El mercado ya anticipa que en 2026 habrá un exceso de oferta en el mercado del petróleo, y los precios actuales reflejan esa expectativa. Esto aumentará la volatilidad del precio del petróleo, y esa inestabilidad se transmitirá directamente a las acciones de EE. UU., especialmente en el sector energético y en industrias sensibles a los costos.

La amenaza fiscal se acerca, la inflación y la deuda limitan el potencial alcista de las acciones

Más allá de la volatilidad del petróleo, el riesgo más profundo proviene del ámbito fiscal. La exsecretaria del Tesoro y ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, advirtió a principios de enero que la “dominancia fiscal” (fiscal dominance) está en aumento.

¿Qué es la dominancia fiscal? En términos simples, cuando la deuda del gobierno crece sin control, la Reserva Federal se ve obligada a mantener tasas de interés bajas para facilitar el pago de esa deuda — esto implica que el banco central prioriza objetivos políticos sobre la salud económica. Yellen mencionó que Trump ha pedido públicamente a la Fed que reduzca las tasas para aliviar la carga de la deuda gubernamental, y si esa petición se cumple, EE. UU. corre el riesgo de convertirse en una especie de “República de Bananos” (país con gobierno desordenado y economía en crisis).

Esta advertencia no es alarmismo infundado. La “trinidad imposible” que enfrenta EE. UU. actualmente es: aplicar políticas arancelarias → aumentar la inflación → forzar a la Fed a elegir entre recortes de tasas y control de la inflación. Según datos del Departamento de Trabajo, en noviembre, el IPC subió un 2.7% interanual, y el IPC subyacente un 2.6%, aunque por debajo de los niveles de septiembre, siguen por encima del objetivo del 2% de la Fed.

El mercado considera que la presión inflacionaria actual proviene principalmente de las políticas arancelarias, como un impacto puntual. Sin embargo, si EE. UU. logra aumentar la oferta de petróleo y reducir su precio, no se descarta que resurjan riesgos inflacionarios, poniendo a la Fed en una situación difícil. Por un lado, debe atender las demandas de Trump de tasas bajas para aliviar la deuda; por otro, mantener la estabilidad financiera. Esta contradicción es un factor clave que limita el potencial de subida de las acciones en el medio plazo.

Es importante destacar que Trump enfrentará elecciones intermedias en 2026, y cualquier cambio en la situación geopolítica puede politizarse, aumentando la volatilidad del mercado. Además, se espera que Trump visite China a mediados de año, y la evolución de las relaciones sino-estadounidenses también influirá en la asignación global de capital.

La presión técnica en el Nasdaq, 25300 puntos como línea clave de defensa

Desde el punto de vista técnico, el índice Nasdaq 100 subió un 0.36% en el período, estabilizándose por encima de los 25300 puntos. Tras cuatro días consecutivos de caída, el índice no logró una caída sostenida, y la tendencia alcista general no se ha invertido.

El análisis técnico indica que si el Nasdaq puede mantener el soporte en 23900 puntos, la tendencia alcista a medio plazo puede continuar. Sin embargo, el riesgo a corto plazo radica en que los 25300 puntos son una resistencia clave. Si se supera, el mercado podría rebotar hacia los 26000 y luego hacia los 27630 puntos; si se rompe, reflejará una acumulación de preocupaciones más profundas en el mercado.

Estrategia de inversión en acciones de EE. UU. a medio plazo

Considerando los múltiples factores de inestabilidad geopolítica, política energética y riesgos fiscales, las acciones de EE. UU. podrían seguir en tendencia alcista a corto plazo, pero a medio plazo los inversores deben ser cautelosos. Dado que la solución a la deuda estadounidense parece lejana en el corto plazo, el foco del mercado se desplazará hacia la profundización en aplicaciones de IA, pasando de la inversión en infraestructura a la mejora real de productividad. Este cambio redefinirá la lógica de inversión en las acciones estadounidenses.

La reducción del precio del petróleo ayuda a aliviar los costos empresariales, pero la dominancia fiscal y las tasas bajas pueden generar exceso de liquidez, inflando burbujas de activos. En este contexto, no es recomendable comprar ciegamente en máximos los índices bursátiles. Los inversores deberían centrarse en empresas con crecimiento real en beneficios, en lugar de aquellas que solo dependen de la expansión de valoraciones, ya que esto determinará el rendimiento real de las acciones en 2026 a medio plazo.