¡Caída masiva en línea recta! ¡Japón anuncia una gran noticia!

Yen se desploma bruscamente.

El 24 de febrero, hora local, el tipo de cambio del yen cayó drásticamente, alcanzando una caída superior al 1% frente al dólar estadounidense. Según las últimas noticias, la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, transmitió al gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, su preocupación por un posible aumento adicional de tasas. Los inversores están reevaluando la trayectoria futura de la política monetaria del Banco de Japón.

Debido a que la inflación en Japón sigue en aumento y se mantiene por encima del objetivo del Banco de Japón, el mercado espera que el banco central eleve las tasas hasta el 1% antes de finales de junio de este año, con una probabilidad del 70% de un aumento antes de abril. Kazuo Ueda también ha declarado claramente que, si se cumplen sus pronósticos económicos, el Banco de Japón está dispuesto a continuar subiendo las tasas.

Gran caída del yen

El 24 de febrero, según reportes del periódico japonés Daily News, citando a fuentes anónimas, Sanae Takaichi expresó en una reunión con Kazuo Ueda su preocupación por un posible aumento de tasas por parte del Banco de Japón, y su postura fue claramente más dura que en noviembre pasado, cuando se reunieron por última vez.

Tras la publicación de esta noticia, el yen se desplomó, con una caída del 1.05% frente al dólar en un momento, aumentando significativamente la presión a la depreciación del yen. Esto refleja una reevaluación de las expectativas del mercado respecto a los aumentos de tasas del Banco de Japón. Además, los rendimientos de los bonos a dos años en Japón también aumentaron su caída.

Algunos analistas señalan que, para los inversores, estos cambios en la postura política suelen influir en la valoración del mercado sobre la trayectoria futura de la política del banco central, especialmente cuando la comunicación es limitada y la información es asimétrica.

En respuesta a las preocupaciones sobre la posible interferencia política en la política monetaria, Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, declaró que Sanae Takaichi no hizo ninguna solicitud concreta respecto a la dirección de las tasas durante la reunión. Según Bloomberg, Ueda afirmó que Takaichi mantuvo un lenguaje que preserva la independencia del Banco de Japón.

Actualmente, el Banco de Japón no ha dado señales claras sobre la próxima decisión de tasas, y Takaichi no ha hecho declaraciones públicas sobre el contenido de la reunión. Para los inversores que siguen de cerca la política monetaria japonesa, estas declaraciones recientes aumentan la incertidumbre sobre los próximos pasos del Banco de Japón.

Makoto Sakurai, exmiembro del Comité de Política del Banco de Japón, afirmó recientemente que si el yen comienza a depreciarse nuevamente antes de la cumbre Japón-EE.UU. de este mes, el Banco de Japón podría considerar un aumento de tasas en marzo.

Se espera que Takaichi visite Washington antes o después de la próxima reunión de política del Banco de Japón, programada para el 18-19 de marzo, y mantenga una reunión con el presidente estadounidense Donald Trump.

En una entrevista, Sakurai comentó que Takaichi podría buscar que el Banco de Japón ayude a frenar la depreciación del yen, ya que la revisión de tasas en Washington el mes pasado para apoyar al yen indica que EE.UU. favorece un yen más fuerte frente al dólar.

Agregó que, si fuera necesario contrarrestar la caída rápida del yen, el Banco de Japón podría justificar un aumento de tasas en marzo, basándose en la expectativa de un aumento salarial sustancial en las negociaciones laborales de primavera.

Señales de aumento de tasas

El Banco de Japón finalizó en 2024 una década de estímulos masivos, realizando varios aumentos de tasas, incluido un incremento en diciembre pasado a 0.75%, alcanzando un máximo en 30 años.

Dado que la inflación ha superado el objetivo del 2% durante casi cuatro años, Kazuo Ueda ha declarado anteriormente que, si se cumplen sus pronósticos económicos, el Banco de Japón está dispuesto a seguir subiendo las tasas.

La mayoría de los economistas encuestados esperan que el Banco de Japón eleve las tasas hasta el 1% antes de finales de junio, con una probabilidad del 70% de un aumento antes de abril.

Krishna Bhimavarapu, de Dimensional Fund Advisors, afirmó en un informe que los datos de inflación de enero en Japón podrían reforzar la postura del Banco de Japón, que considera que la inflación básica sigue en aumento. Aunque la inflación excluyendo alimentos frescos y energía parece estar desacelerándose, la subida interanual del 2.6% sigue siendo muy superior al objetivo del banco. Añadió que el banco central es cada vez más propenso a adelantar el próximo aumento de tasas a abril, y que hay una creciente probabilidad de más aumentos en la segunda mitad del año.

Según el calendario, la próxima reunión de política del Banco de Japón está prevista para el 18-19 de marzo. Posteriormente, el comité de política se reunirá el 27-28 de abril, momento en el que también se publicarán nuevas proyecciones trimestrales de crecimiento e inflación.

No obstante, Takaichi es conocida por apoyar políticas de estímulo, centradas en el crecimiento económico, y por ser cautelosa respecto a los aumentos de tasas. Incluso en 2024 (el año anterior a su nombramiento como primera ministra), afirmó que un aumento de tasas en ese momento sería “una tontería”.

Algunos analistas señalan que, dada la actual situación inflacionaria en Japón, el Banco de Japón probablemente solo retrasará el aumento de tasas por ahora. Takaichi no puede contar con que el Banco de Japón “salve la situación”, ya que intervenir para frenar la subida de tasas sería muy costoso y podría acelerar la depreciación del yen. Además, las medidas fiscales de Takaichi también presionarán al yen, dificultando la reconstrucción de la confianza del mercado.