Meituan compra por 50 mil millones de yuanes Dingdong Maicai, entrando en una era de guerra de gigantes en el comercio minorista instantáneo

Meituan apuesta además por el negocio de Little Elephant.

El 5 de febrero, Meituan anunció en la Bolsa de Hong Kong que completaría la adquisición del 100% del capital del negocio de compras de Dingdong en China por una consideración inicial de unos 717 millones de dólares estadounidenses (unos 5.000 millones de yuanes).

Fundada en 2017, Dingdong es una plataforma instantánea de venta de alimentos frescos que se centra en “entrega en tan solo 29 minutos”. Anteriormente, hubo muchas noticias en el mercado de que JD.com, decidida a hacer comercio instantáneo, pretende adquirir el supermercado de Dingdong, y cuando Meituan se convierta en el comprador final, el panorama competitivo del mercado minorista instantáneo experimentará nuevos cambios.

Por un lado, las empresas de retail instantáneo de tamaño medio se han vuelto cada vez más estrechas en un entorno de feroz competencia entre gigantes, y la industria ha entrado en una fase de gran conflicto representada por Meituan, Alibaba y JD.com; Por otro lado, Meituan ha incrementado aún más su negocio de Little Elephant mediante la adquisición de Dingdong, y se espera que su cuota de mercado en China Oriental aumente.

Meituan apuesta además por el negocio del Elefante Pequeño

Según el anuncio, el negocio internacional de Dingdong no está dentro del alcance de esta transacción y se completará antes del cierre. Durante el periodo de transición de la transacción, Dingdong continuará operando según el modelo previo a la transacción.

Según el anuncio, el cedente acordó vender todas las acciones emitidas de la empresa objetivo que posea el transferente por una contraprestación inicial de 717 millones de dólares estadounidenses (sujeto a ajustes), pero el cedente aún debe asegurarse de que el efectivo neto del grupo objetivo no sea inferior a 150 millones tras retirar no más de 280 millones de dólares del grupo objetivo.

En pocas palabras, el cedente necesita retener 150 millones de dólares, la transacción de Meituan equivale a pagar realmente 567 millones, y el cedente puede retirar 280 millones de dólares, con un ingreso real de 997 millones.

Tras una vigorosa guerra de retiros en 2025, la pérdida neta ajustada de Meituan en el tercer trimestre fue de 16.000 millones de yuanes. En un contexto de flujo de caja relativamente insuficiente, Meituan gastó dinero en comprar Dingdong, lo que también sorprendió a algunos expertos del sector.

La dirección intermedia del negocio de venta instantánea de una plataforma de comercio electrónico dijo al reportero del 21st Century Business Herald que le sorprendió un poco que Meituan se convirtiera en comprador de la compra de comestibles de Dingdong, y es seguro que Meituan debería estar “ansioso por hacer un buen trabajo en el negocio de los elefantes pequeños”, y esta adquisición también es la incorporación de Meituan al negocio de los elefantes pequeños.

Liang Changlin, fundador de Dingdong Grocery Shopping, mencionó en la última carta interna de empleados en respuesta a “Why Meituan” que, como socio industrial, Little Elephant Supermarket también ha logrado un crecimiento muy fuerte en los últimos años y se ha convertido rápidamente en líder del sector al extraer una gran cantidad de productos de alta calidad y mejorar continuamente la experiencia del usuario, lo que también complementa la estrategia “4G” establecida por Dingdong.

Zhuang Shuai, fundador de Bailian Consulting, declaró al reportero del 21st Century Business Herald que, en su opinión, esta medida es obviamente el fortalecimiento del almacén frontal autogestionado y del negocio de venta instantánea de Little Elephant Supermarket, mientras aumenta su cuota de mercado en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái.

Little Elephant Supermarket nació del “Meituan Grocery Shopping” de Meituan lanzado en 2019. Tras el cambio de nombre en 2023, Little Elephant Supermarket también ha sido oficialmente actualizado de un nuevo comercio electrónico a una plataforma de venta instantánea de categoría completa. En el sector de la alimentación y los aperitivos, en los últimos dos años, Meituan ha ido cortando gradualmente el negocio de comercio electrónico de Meituan Preferred y Meituan, que no puede ver el futuro, y se ha centrado aún más en el pequeño elefante. A finales de 2025, el supermercado Little Elephant se ha desplegado en más de 30 ciudades de todo el país y, en los últimos dos meses, también ha abierto dos tiendas físicas.

Dingdong tiene cierta ventaja en la cuota de mercado de Dingdong en el este de China, y tras la adquisición de Dingdong Grocery, se espera que la cuota de mercado de Meituan en China Oriental aumente.

El gran caos del retail instantáneo

En 2025, la competencia en la industria del retail instantáneo alcanzará su punto álgido, comenzando con JD.com incorporándose al mercado de reparto de alimentos, seguido por Alibaba, y la industria ha vivido una guerra de palabras y guerras de subvenciones.

Además de la restauración para llevar, JD.com, Alibaba y Meituan también están aumentando su inversión en la vía de venta instantánea fresca, Alibaba ha establecido venta instantánea fresca a través de Hema Fresh, y JD.com también está ampliando la vía de venta instantánea fresca haciendo esfuerzos hacia Seven Fresh.

Dingdong Grocery Company llegó a la Bolsa de Nueva York en 2021, con un valor total de mercado de más de 5.500 millones de dólares el primer día. En la actual competencia por gigantes, el espacio vital de empresas medianas como Dingdong se ha vuelto más reducido. En el tercer trimestre de 2025, Dingdong alcanzó unos ingresos de 6.666 mil millones de yuanes y un beneficio neto de 80 millones de yuanes, logrando la rentabilidad según los GAAP durante siete trimestres consecutivos. A septiembre de 2025, Dingdong cuenta con más de 7 millones de usuarios mensuales de compras.

A fecha del 5 de febrero, el valor de mercado de las compras en Dingdong era de 694 millones de dólares estadounidenses, una caída considerable respecto al valor de mercado de más de 5.500 millones de dólares que acababa de listarse. Se puede ver que, incluso si Dingdong ha logrado rentabilidad, es difícil para el mercado ser optimista respecto a los actores no principales de la nueva plataforma de cero instantáneo.

Li Chengdong, fundador del Dolphin Club, quien desde hace tiempo se preocupa por el comercio electrónico, dijo al periodista del 21st Century Business Herald que ahora “los dioses luchan los pequeños fantasmas”, el beneficio neto de la industria minorista instantánea es muy escaso, y cada vez será más difícil sobrevivir en un entorno de competencia gigante. Dingdong no tiene ventaja financiera en la competencia y, si participa en la guerra de precios, será muy vulnerable, por lo que también es una decisión inteligente fusionarse con el gigante en este momento.

Liang Changlin mencionó en una carta interna que, tras la fusión de ambas partes, el poder supremo de mercancías de Dingdong, el poder inesperado de servicio y la eficiencia máxima creada a través del sistema de cadena de suministro no desaparecerán debido a la fusión, sino que tendrán un mayor valor en una plataforma más amplia.

Como plataforma principal de retail instantáneo, la victoria de Meituan en la compra de comestibles en Dingdong ha añadido algunas ventajas a la competencia entre Meituan, Alibaba y JD.com en el campo del retail instantáneo, y también significa que la vía del retail instantáneo ha entrado completamente en la fase de un gran caos.

Al mismo tiempo, también se mencionaron voces sobre si la adquisición implicaría monopolios industriales. El reportero del 21st Century Business Herald entrevistó a varias personas del derecho, y un abogado que no quiso ser nombrado dijo que para juzgar si hay monopolio implicado, primero debemos definir el mercado relevante y luego analizar la proporción de cuota de mercado. Actualmente, los actores en la vía de venta instantánea fresca, además de Meituan, son Hema, Qixian, Sam’s y Pupu, que tienen muchas ventajas en las zonas locales, y queda por ver si su cuota de mercado constituye un monopolio en el futuro; Otro problema es comprobar si la plataforma ha hecho una declaración centralizada de operador antimonopolio, y las grandes empresas no deberían cometer errores tan bajos.