Sin gasto en IA, la inversión empresarial en EE. UU. en equipos sería negativa, una disminución que es 'preocupantemente generalizada', dice analista de Pantheon

El gasto en infraestructura de IA ahora representa una parte significativa del crecimiento del PIB de EE. UU., y el gasto de capital corporativo (capex) sería negativo sin ello, según una nota de investigación reciente de Pantheon Macroeconomics.

“Tenemos una situación en la que grandes sumas de dinero están invirtiendo en infraestructura de IA, lo que proporciona un impulso significativo al PIB”, dijo el analista de Pantheon, Oliver Allen, a Fortune recientemente.

El capex general aumentó un 2.6% en el cuarto trimestre de 2025, escribió Allen en una nota de investigación esta mañana. Dentro de eso, el gasto en propiedad intelectual y software (es decir, gasto probablemente vinculado a la IA) subió un 7.4%, y el equipo de computación y comunicaciones aumentó un 61%. Pero todos los demás segmentos disminuyeron: “La inversión en otros equipos cayó un 17%, una disminución que fue preocupantemente generalizada”, escribió.

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“Los primeros tres trimestres de 2025 promediaron un crecimiento del PIB del 2.5%. [Y] 0.3 puntos porcentuales de eso fueron sectores relacionados con la IA”, dijo. Por separado, Apollo Global Management calcula que “el capex de hyperscalers se espera que en 2026 alcance aproximadamente los 646 mil millones de dólares, o alrededor del 2% del PIB de EE. UU.”

Allen también teoriza que el gasto de los consumidores puede, de alguna manera, estar siendo impulsado por el capex en IA. El gasto de los consumidores aumentó un 2.4% en el cuarto trimestre de 2025, informó la Oficina de Análisis Económico el viernes. El gasto de los consumidores en este momento está fuertemente impulsado por el gasto de demografías más adineradas que han disfrutado de ganancias en el mercado de valores, a menudo en acciones tecnológicas, dijo Allen a Fortune.

“Su gasto es un poco más fuerte de lo que habría sido debido al efecto riqueza” de las acciones tecnológicas, afirmó.

“Los mercados se mueven por historias y una cierta visión del futuro. Gran parte del crecimiento que estamos viendo a través de la historia del capex, a través del efecto riqueza, proviene de esta historia sobre la IA como el futuro”, dijo.

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