El dinero está saliendo de las acciones de crecimiento hacia los valores de valor. Eso no es bueno para el mercado en general

Una renovada rotación de las acciones de crecimiento hacia las acciones de valor tiene implicaciones más siniestras para el mercado en general, según indican los registros históricos. En una nota del lunes, el estratega de Stifel, Barry Bannister, escribió que los inversores quizás no sean lo suficientemente cautelosos a medida que el mercado rota de las acciones de gran capitalización de crecimiento hacia sus contrapartes de valor. El estratega agregó que la rotación fuera de los nombres de crecimiento se ha visto en gran medida a través de la venta generalizada de tecnología, mientras que la recuperación en las acciones de valor comprende nombres cíclicos con algunos tickers defensivos. “El liderazgo del crecimiento en el S&P 500 está luchando y el valor está rebotando. Algunos interpretan eso como una señal de recuperación cíclica de la economía, y puede ser así. Pero si esta caída del crecimiento en relación con el valor se acelera y profundiza, la historia de los mercados ‘seculares’ liderados por el valor muestra un P/E que disminuye drásticamente con el tiempo, rendimientos más débiles del S&P 500 y shocks cada vez mayores, que a menudo duran muchos años”, escribió. Bannister añadió que espera que una relación precio-beneficio más baja probablemente compense gran parte de las ganancias por acción de este año. Espera que esto deje al S&P 500 en torno a los 7,000 puntos. “Las circunstancias cambian, pero los resultados de la rotación de crecimiento a valor para relaciones P/E de larga duración siempre son los mismos”, agregó. Esta rotación de crecimiento a valor coincide con episodios anteriores, incluyendo a principios de los 2000, marcados por caídas significativas en los mercados de acciones en general, a medida que el liderazgo se desplazaba de nombres más de crecimiento.