Las expectativas de aumento de tasas en Japón impulsan la fortaleza del yen, las variables políticas limitan el espacio para la subida

El mercado ha estado centrando su atención en la reciente postura hawkish del Banco de Japón y las expectativas de subida de tasas, y su impacto en el yen. Con los cambios en la situación política japonesa, el yen muestra un potencial claro de apreciación frente al dólar, pero múltiples factores limitan su avance adicional.

En las operaciones recientes en Asia, el yen ha fortalecido frente al dólar, invirtiendo dos días consecutivos de caída. Este movimiento se debe principalmente a la creciente expectativa de intervención conjunta entre Japón y EE. UU. en el mercado de divisas. El ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, afirmó recientemente que mantendrán una estrecha coordinación con las autoridades estadounidenses, en línea con la declaración conjunta firmada en septiembre del año pasado, y responderán oportunamente a las condiciones del mercado cambiario. Estas declaraciones abren espacio para una posible intervención política que apoye la apreciación del yen.

La postura hawkish del Banco Central y las expectativas de subida de tasas impulsan la apreciación del yen

El Banco de Japón ha mostrado una preocupación clara por la presión inflacionaria derivada de la depreciación del yen. Según las actas de la reunión de enero, los responsables de política discutieron en profundidad el aumento de los costos de importación debido a un yen débil, reflejando un tono cada vez más hawkish en el consejo. Este cambio de actitud sugiere que las probabilidades de una subida de tasas están en aumento.

Las políticas fiscales del primer ministro japonés, Fumio Kishida, también refuerzan indirectamente las expectativas de subida de tasas. El primer ministro prometió que, si el Partido Liberal Democrático gana las elecciones de febrero, suspenderá el impuesto al consumo de alimentos durante dos años. Estas medidas fiscales expansivas suelen elevar las expectativas de inflación, lo que a su vez aumenta la probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas. Suzuki defendió los comentarios del primer ministro sobre la depreciación del yen, señalando que se trataba de una discusión general sobre su impacto en la economía, lo que implica cierto respaldo oficial a la apreciación del yen.

La incertidumbre política y el entorno de riesgo global limitan la tendencia alcista

Aunque las expectativas de subida de tasas favorecen al yen, las variables políticas internas en Japón limitan su avance adicional. Los resultados de las elecciones anticipadas a principios de febrero y las perspectivas de gobernabilidad del Partido Liberal Democrático generan incertidumbre, haciendo que los inversores sean cautelosos antes de apostar firmemente por una apreciación del yen. La inestabilidad política puede provocar cambios en las políticas, reduciendo el atractivo del yen como activo refugio.

El mejoramiento del sentimiento de riesgo global también reduce la demanda por el yen. El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció previamente un acuerdo comercial con India y la reducción inmediata de aranceles, fortaleciendo las expectativas de recuperación económica. Además, la reducción de las tensiones entre EE. UU. e Irán, con signos de alivio en la tensión, disminuye la prima de riesgo y apoya un ambiente de mercado positivo, lo que presiona a las monedas tradicionales de refugio como el yen.

El rebote fuerte del dólar proporciona un soporte sólido

El reciente repunte del dólar ha sido un factor clave que limita una caída adicional del USD/JPY. Datos recientes del Institute for Supply Management (ISM) muestran que la actividad manufacturera en EE. UU. creció en enero por primera vez en un año, con un índice de gestores de compras (PMI) que subió a 52.6 desde 47.9 el mes anterior, reflejando una mejora significativa en los datos económicos que ayuda a fortalecer al dólar.

El dólar ya ha recuperado claramente desde los mínimos de cuatro años alcanzados el mes pasado y actualmente consolida esta tendencia alcista. La nominación de Kevin Waugh, un funcionario con postura hawkish, para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal (pendiente de aprobación del Senado), también refuerza las expectativas de una política monetaria más restrictiva. La postura hawkish de Waugh implica que, ante un aumento en las expectativas de inflación, la Fed mantendrá una actitud vigilante, lo que respalda al dólar.

Perspectiva técnica: USD/JPY enfrenta resistencia clave

Desde el análisis técnico, el par USD/JPY oscila cerca del nivel de retroceso del 50% en el rango de caída entre 159.23 y 152.10. Este nivel corresponde aproximadamente a 155.65, que actúa como soporte clave actual. Si el par logra superar con éxito este retroceso, podría avanzar hacia 156.45, donde convergen el 61.8% del retroceso de Fibonacci y la media móvil simple de 200 semanas en el gráfico de 4 horas.

La media móvil simple de 200 semanas en torno a 156.50 muestra una inclinación bajista, manteniendo un sesgo técnico general débil. El USD/JPY por debajo de esta media enfrentará resistencia significativa en su intento de rebote. El MACD, aunque aún en zona positiva y por encima de la línea de señal, muestra una pérdida de momentum, con el histograma reduciéndose. El RSI en 61 indica que aún no está en zona de sobrecompra, pero se acerca a ella.

Perspectiva del mercado: lucha entre política y técnica

Si el USD/JPY logra romper decisivamente la resistencia en torno a 156.45, podría abrir la puerta a un rebote mayor. Pero si no logra mantener la ruptura, los vendedores seguirán dominando, y el par podría experimentar una corrección dentro de su estructura bajista actual. Los operadores están atentos a los próximos datos de vacantes laborales JOLTS en EE. UU. para obtener nuevas pistas en la sesión de Norteamérica.

No obstante, el escenario mixto, con apoyo de la política de subida de tasas en Japón, pero también con incertidumbre política y un entorno de riesgo global favorable, sugiere que los inversores deben ser cautelosos antes de establecer nuevas posiciones direccionales en USD/JPY. La acción concreta del Banco de Japón en materia de subida de tasas y el desarrollo político interno serán variables clave para determinar la dirección futura del yen.