Heineken NV (HEINY) Resumen de Resultados del Año 2025: Fuerte Crecimiento de Beneficios en Medio de Volúmenes …

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Jue, 12 de febrero de 2026 a las 00:04 GMT+9 5 min de lectura

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HEINY

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**Volumen Total:** Disminuyó un 1.2%, con mercados de volumen más suaves en las Américas y Europa.

**Ingresos Netos:** Aumentaron un 1.6%, con un crecimiento del 3.8% en ingresos netos por hectolitro.

**Beneficio Operativo:** Creció un 4.4% con una expansión de margen de 41 puntos básicos.

**Beneficio Neto:** Aumentó un 4.9%.

**EPS Diluido:** Alcanzó 4.78.

**Dividendo:** Propuesta de dividendo total de 1.90 por acción, un aumento del 2%.

**Flujo de Caja Operativo Libre:** Entregó 2.6 mil millones de dólares con una conversión de efectivo del 87%.

**Crecimiento de la Marca Heineken:** Creció un 2.7%, con Heineken Silver creciendo casi un 30%.

**Portafolio Global de Marcas:** Logró un crecimiento total de volumen del 1.9%.

**Ahorros Brutos:** Entregaron más de 500 millones de dólares, contribuyendo a la expansión del margen.

**Relación Deuda Neta a EBITDA:** 2.2 al cierre del año.

**Gasto de Capital:** Alcanzó 2.4 mil millones, representando el 8.3% de los ingresos netos.

**ROIC:** Mejoró, contribuyendo a la eficiencia del capital.

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Fecha de publicación: 11 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

Heineken NV (HEINY) logró un crecimiento del 4.4% en beneficios operativos con una expansión de margen de 41 puntos básicos, indicando un fuerte desempeño financiero.

La compañía reportó un flujo de caja operativo libre de 2.6 mil millones de dólares, demostrando una gestión efectiva del efectivo y una fuerte conversión de efectivo.

Heineken NV (HEINY) expandió su presencia global con adquisiciones estratégicas, incluyendo la adquisición de Fisco, fortaleciendo su presencia en Centroamérica.

La marca Heineken creció casi un 3%, con contribuciones significativas de Heineken Silver, que creció casi un 30%, demostrando una exitosa innovación de marca.

La compañía entregó más de 500 millones de dólares en ahorros brutos mediante programas de productividad, apoyando la expansión del margen y la reinversión en iniciativas de crecimiento.

Puntos Negativos

El volumen total disminuyó un 1.2%, con mercados de volumen más suaves en las Américas y Europa, afectando el crecimiento general.

La compañía enfrentó desafíos en el mercado europeo, con una caída del 3% en ingresos netos y volumen total debido a interrupciones en minoristas y presiones inflacionarias.

Heineken NV (HEINY) experimentó una disminución en beneficios operativos en las Américas del 1.9%, afectada por aranceles y una comparación favorable del año anterior.

La región de Asia-Pacífico vio una desaceleración en el crecimiento del volumen de cerveza en el cuarto trimestre, con desafíos en mercados como Camboya que impactaron el rendimiento general.

A pesar del crecimiento en la marca Heineken, la compañía enfrentó disminuciones en volumen en algunas de sus marcas globales, indicando posibles desafíos en el posicionamiento de marca y la competencia en el mercado.

 






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Aspectos destacados de Preguntas y Respuestas

P: ¿Puede ampliar sobre las acciones de precios en el cuarto trimestre y cómo respondió su cuota de mercado? ¿Es cauteloso respecto a los volúmenes en 2026? Además, ¿cuál es el estado de la distribución y el espacio en estanterías en Europa tras resolver las disputas con minoristas? R: En Europa, la distribución y el espacio en estanterías se están recuperando, y esperamos una recuperación total para la primavera. Estamos avanzando en negociaciones minoristas. En las Américas, ajustamos precios en respuesta a los costos de insumos, y nuestra cuota de mercado en Brasil ha sido fuerte. En México, la cuota de mercado fue sólida en los primeros nueve meses, pero se vio presionada en el cuarto trimestre. Estamos satisfechos con nuestros niveles actuales de precios y promociones y no esperamos un impacto negativo en 2026. Dolf van Den Brink, CEO, y Harold van den Broek, CFO.

P: ¿Cuál será el papel del CEO en los próximos 2 a 5 años, considerando la ejecución operativa requerida con la adquisición de Fisco y los desafíos de marca? ¿Puede dar más detalles sobre la posición de Tiger? R: La estrategia Evergreen 2030 es clara y convincente, y el enfoque está en acelerar la ejecución disciplinada. El modelo de gobernanza de marca que funcionó para Heineken se está aplicando a otras marcas globales como Amstel, que ha mostrado un crecimiento significativo. Tiger se ve afectado por la dinámica del mercado en Vietnam, pero Tiger Crystal está creciendo y revitalizando la marca. Dolf van Den Brink, CEO.

P: ¿Qué factores lo llevarán al extremo superior o inferior de la guía de crecimiento orgánico del 2 al 6% para 2026? ¿Cómo impactará la adopción de IA en los ahorros de marketing? R: La guía refleja una visión prudente del entorno macroeconómico. Estamos invirtiendo en crecimiento a largo plazo y digitalización. La IA, especialmente a través de Freddie AI, desbloqueará ahorros en marketing, pero aún no se ha determinado el alcance de la reinversión o la realización de ahorros. Planeamos aumentar las inversiones en marketing en términos absolutos. Dolf van Den Brink, CEO, y Harold van den Broek, CFO.

P: ¿Cómo difiere la construcción de marca de las marcas globales del modelo de marca Heineken? ¿Qué cambios comerciales se están implementando en Europa para evitar interrupciones con minoristas? R: La marca Heineken está gobernada de manera centralizada, con posicionamiento y campañas globales. Otras marcas globales están en transición a este modelo para mantener coherencia y escala. En Europa, nos enfocamos en nichos de crecimiento, innovación y premiumización, asegurando también la asequibilidad. Además, aumentamos las inversiones en marca y la eficiencia de costos. Dolf van Den Brink, CEO, y Harold van den Broek, CFO.

P: ¿Puede dar más detalles sobre el desempeño en Asia-Pacífico en el cuarto trimestre y las perspectivas para el flujo de caja libre? R: Estamos satisfechos con nuestro desempeño en Asia-Pacífico, especialmente en Vietnam e India. Vietnam ha retomado ganancias de cuota de mercado, e India muestra un fuerte rendimiento en cuota. Camboya sigue siendo un desafío. Nos estamos enfocando en un crecimiento estratégico en China. En cuanto al flujo de caja libre, nos centramos en la entrega de efectivo y en las devoluciones de capital, con inversiones continuas en crecimiento orgánico y en la adquisición de Fisco. Dolf van Den Brink, CEO, y Harold van den Broek, CFO.

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