Goldman Sachs analiza los principales riesgos para el crecimiento de la economía estadounidense en 2026

Investing.com - Goldman Sachs indica que se espera que el crecimiento económico de EE. UU. en 2026 sea más rápido de lo que el mercado generalmente anticipa, gracias a políticas de reducción de impuestos, menor impacto de los aranceles y un entorno financiero más relajado.

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En un informe de investigación, analistas incluyendo a Pierfrancesco Mei predicen que, en comparación con el trimestre anterior, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de EE. UU. en 2026 alcanzará el 2.5%, por encima del 2.1% esperado por Bloomberg. Para todo el año, se estima un crecimiento del PIB del 2.8%.

Los datos publicados la semana pasada muestran que la economía estadounidense se desaceleró en el cuarto trimestre del año pasado a una tasa de crecimiento anual ajustada por estacionalidad e inflación del 1.4%, en gran parte afectada por el cierre prolongado del gobierno federal, que terminó en noviembre. Comparando la producción total de 2025 con la del año anterior, la economía creció un 2.2%, la tasa más lenta desde 2020.

Los economistas señalan que, aunque la economía muestra una división entre un consumo fuerte en los ingresos altos y una demanda débil en los ingresos bajos, la actividad general sigue mostrando una resistencia amplia.

“Nuestro principal impulso proviene de que el impacto negativo de los aranceles aumentados será reemplazado por el estímulo de las medidas de reducción de impuestos para empresas y particulares incluidas en la ‘Gran Ley de Bienestar’, que fue aprobada el año pasado”, dijo un analista de Goldman Sachs, refiriéndose a la ley fiscal emblemática del presidente Donald Trump.

“Una menor incertidumbre política y un entorno financiero más relajado también deberían apoyar la inversión empresarial, que esperamos sea la componente más fuerte del PIB en 2026.”

Estas declaraciones coinciden con la decisión de la Corte Suprema de anular la medida de Trump de imponer aranceles “recíprocos” a varios países mediante el uso de poderes de emergencia económica. La respuesta de Trump fue imponer aranceles globales temporales del 10% y amenazar con aumentarlos hasta el 15%.

Mientras tanto, los responsables de la política de la Reserva Federal esperan reanudar los recortes de tasas de interés más adelante este año, tras haber detenido una serie de recortes en enero.

A pesar de ello, los analistas de Goldman Sachs advierten que una posible corrección en el mercado de valores podría frenar el gasto del consumo, uno de los motores principales de la economía estadounidense. Estiman que si las acciones caen un 10% y esa tendencia persiste hasta el segundo trimestre, el PIB podría disminuir aproximadamente 0.5 puntos porcentuales.

“Nuestro análisis indica que una caída significativa en el mercado de valores representa el mayor riesgo a corto plazo”, dijeron los analistas.

También señalaron que el impacto de la inteligencia artificial está ejerciendo presión sobre el mercado laboral, que ya muestra signos de estabilidad, y que un aumento en la tasa de desempleo podría reducir la demanda de consumo.

Los analistas de Goldman Sachs predicen que si los costos adicionales de los aranceles de Trump se transfieren a los consumidores, esto también podría presionar el crecimiento, al igual que el aumento en los precios del petróleo debido a tensiones geopolíticas y los riesgos asociados a préstamos privados.

“Si bien cualquiera de estos riesgos a la baja por separado no provocaría una recesión, la aparición simultánea de múltiples riesgos —especialmente una caída en el mercado de valores combinada con la sustitución laboral impulsada por la inteligencia artificial y un crecimiento de productividad limitado— podría representar una mayor resistencia al crecimiento”, escribieron.

“En ese escenario, la Reserva Federal podría adoptar una postura más agresiva de recortes de tasas para contrarrestar parcialmente estos efectos.”

Este artículo ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.